公募基金规模再超17万亿，环比收缩1393亿，固收类规模缩水成拖累，权益类有望

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新华社北京6月18日电(记者李)据基金业协会6月18日晚发布的数据显示，截至今年5月底，公募基金净资产总额为17.64万亿元，比4月底减少1393.04亿元，但仍保持在17万亿元大关，整体规模仅次于4月份的历史高点。从今年前五个月开始，七类基金的规模也呈现整体增长趋势，股票型和混合型基金的增长率达到60%以上。

“从目前的估值水平来看，股权资产仍是最具成本效益的资产。展望2020年下半年，a股内部行业间的巨大估值差异将被修正。”博世拉基金的基金经理王军表示。今年公开发行市场的一个主要特点是，股票型基金的发行市场持续火爆。截至5月底，最新的股票基金规模为1.5万亿元，创下2015年7月以来的新高；混合基金的最新规模为2.41万亿元，超过了今年4月份的高点，并连续两个月创下新高。

行业分析师表示，公共基金的受欢迎程度与市场趋势有很强的相关性。不过，今年基金市场的火爆反映出，在资金充裕的背景下，一些基金继续高瞻远瞩地进入市场，这种现象在未来可能还会继续。

公共基金的规模在5月份略有下降

根据中国科学技术基金会发布的最新数据，截至2020年5月底，共有129家基金管理公司、12家证券公司或证券公司的资产管理子公司取得了公募基金管理资格，2家保险资产管理公司累计净资产总值达17.64万亿元。

一方面，这是自去年9月底以来首次出现环比下降。另一方面，值得一提的是，虽然5月末的数据从4月底的17.78万亿元下降，但已经连续两个月超过17万亿元大关。此外，从今年前五个月的情况来看，与去年年底相比，公共基金的总规模仍实现了近20%的正增长，各大类基金的规模均呈现出全线增长的趋势。

从基金发行市场来看，今年前五个月新设立的基金份额也超过了去年全年的一半，接近2018年全年的份额。在公共基金规模不断扩大的背后，基金发行市场依然火爆。早在春节前，就有很多爆炸式的基金，如广发科技先锋、银华科技创新、鹏化科技创新、宏德冯润三年的持有期。2月18日，陈光明旗下瑞源基金的第二个公开发行产品——瑞源均衡价值上市三年。发售首日，认购金额突破1200亿元，轻松突破60亿元上限，引发比例配售。根据官方公告，确认率仅为4.90%。

此后，在短期市场回调的背景下，基金发行市场经历了短暂的“冷却期”，但很快又回暖。最近，股权爆炸基金也相继出现。6月18日，E基金旗下的优质企业在三年时间里共持有三只活跃的股票型基金，华泰白锐的繁荣优化和投资创新增长被大量募集，并宣布成立。在这一年中，近30个“爆炸模型”相继建立。

不难发现，热卖的“爆炸性基金”充分证明了中国市场对财富管理的需求正在蓬勃发展，也表明市场尤其是个人投资者对专业资产管理机构的信任度显著提高。恒天财富有限公司董事长、恒天明泽董事长周斌表示，一方面，客户已经意识到，在新的资产管理法规出台后的时代，单一资产不可能获得长期稳定的收益，未来实现长期稳定收益的途径可能只有一个，那就是资产配置。

股票产品预计将继续占据主导地位

从数据结构来看，在七类基金中，货币债券类固定收益基金规模缩水，这是5月份公共基金下滑的主要原因。

数据显示，截至5月底，货币基金和债券基金的总规模分别为8.43万亿元和3.37万亿元，分别比上个月下降2.25%和-1.91%。然而，在最近的债券市场波动中，许多债券基金被大量赎回，相关产品不得不在市场上出售其债券，这进一步加剧了大规模抛售。因此，债券基金正面临业绩下滑和大量赎回的压力。

本轮债券基金的短期负回报主要是由于近期债券市场持续下跌。一般来说，当市场利率上升时，债券价格就会下降。此外，最近的监管一再强调发展股权业务，这实际上意味着此类机构过度依赖固定收益产品，这也可能需要改进。目前，银行和保险行业的大量理财产品都集中在债券产品上，这些产品具有相对的趋同性。一位行业分析师表示。

与债券和固定收益产品规模的下降相对应，股票基金的发行市场自今年以来一直很繁荣。截至5月底，最新的股票基金规模为1.5万亿元，创下2015年7月以来的新高；混合基金的最新规模为2.41万亿元，超过了今年4月份的高点，并连续两个月创下新高。

在股市回暖的背景下，股票市值的增长和投资者的持续认购使得今年前五个月股票和混合基金分别增加了5607.94亿元和9328.01亿元。与去年年底相比，前五个月这两类股票基金的规模增长了60%。

恒天财富有限公司董事长、恒天明泽董事长周斌表示，对投资者而言，高波动性和高不确定性意味着资产配置更为重要，大规模资产策略适合均衡配置、确保稳定收益和加强抗风险。力量；同时，在低利率时代，市场配置将进一步向股权资产倾斜。

德邦基金战略与投资组合管理部执行总经理孙也表示，未来股票型基金仍处于良好趋势。从主要资产的比较来看，低利率环境非常有利于股票投资，尤其是成长型股票投资。随着经济利润率的提高，股票和债务的跷跷板效应越来越明显，充足的流动性也提高了市场的风险偏好。与全球市场相比，a股仍是“风景独特”。就投资机会而言，我们仍看好“国内消费+技术增长”和中长期业绩增长相对稳定的行业，如食品饮料、医药、商业零售、社会服务等行业，以及以5g、半导体和消费电子为核心的新经济中的龙头企业。

来源：央视线