券商晨会精华：创业板剑指3000点可期 关注2条主线

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金融协会在7月1日报告说，中央银行决定从7月1日起降低再融资和再贴现的利率。此前，再贴现利率自2011年以来一直保持在2.25%。美国股市一夜之间再次上涨，创下近20年来的新高。

在今天的券商早间会议上，开源证券易怡玲建议提前布局顺周期价值板块；广东发展证券的谭认为，创业板有望指向2015年平台区的高点，即2600-2900点的区域。如果所有后续因素相对协调，创业板可以在2015年突破高点3000点。

开源证券:风格转换，抢先布局

开源证券严怡玲认为，在历史上，风格转换需要有两个驱动因素，一个已经出现:价值/增长风格被诠释到了极致，导致价值被低估，而由于利率上升打破了原来的极致风格，价值被低估开始受到市场的关注和认可；另一个正在到来:“利润预期”的反向信号是风格转换的连续性和灵活性的来源。

关注“脱离虚拟现实”和经济恢复这两个重要的根本性变化。考虑到早期流行导致的极端增长/价值风格，建议提前规划顺周期价值部门:第一，受益于投资确定性的快速恢复，当前估值仍然较低:建筑材料、建筑、建筑机械；第二，在周期的底部，链条的改进仍然没有定价:化学工业，煤炭；第三，低估值和修复空:房地产和金融；第四，顺周期消费:家用电器、白酒和汽车。

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就股市而言，当前市场对长期利率下降趋势(抑制价值型)的预期过高。随着央行逐步退出之前的经济复苏政策，并对经济持乐观态度，流动性很有可能继续复苏，这不利于增长方式继续跑赢大盘。就固定收益市场而言，央行下一阶段的流动性恢复盈利空程度不及经济数据逐季度改善。然而，由于特殊国债和地方债仍有发行需求，目前对货币政策的强硬立场预计将为7月份的利率反弹挖一个“金坑”。

从高频指标(房地产销售和投资等下游需求指标，高炉作业率和产能利用率等中游指标)来看，宏观经济仍在有效修复，直接价值率在增长和价值的跷跷板中上升。然而，随着央行逐渐退出广义货币，利率进一步突破先前低点(2.5%)的可能性继续下降，增长型(创业板指市盈率为65.7倍，市盈率为7.56倍)突破当前估值水平的可能性正在下降。

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在上证指数触及3000点阻力位的关键阶段，指数联动效应尤为重要。如果外围保持相对稳定，创业板有望继续强劲上涨，这将对上证综指产生积极影响。至于空之间的预判，广东发展证券的谭云辉认为，创业板有望在2015年指向高点的平台区域，即2600-2900点的区域。在此基础上，如果所有后续因素相对协调，预计创业板将在2015年突破高点3000点。上证指数有望继续向3100-3200区间靠拢。

在配置方面，建议注意两条主线:

1.更灵活的技术、经纪和可选消费领域；

2.银行股的估值修复和有中国特色的国有企业改革的题材股，有望在下半年恢复基础设施领域的订单，一些复合题材的权重品种有动能弥补这一增长。

来源：央视线