贝莱德：如果说这场危机中有赢家 那一定是科技股！

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全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)的投资组合经理拉斯·克斯特里奇(russ koesterich)最近发表报告称，尽管自今年新型冠状病毒爆发以来失业率一直在飙升，但美国大选的不确定性仍在增加，金融市场仍在波动，股市屡遭重创，但科技股仍在上涨！

相比之下，标准普尔500指数今年的回报率为-9%，大多数周期性行业已经崩溃。尽管对于经济复苏的未来形态和速度仍有很大的疑问，拉斯仍然坚信科技股和相关股票能够引领市场，尤其是当波动性回归时。

原因如下：

1.利润和现金流保持灵活。

早在今年2月，russ就在研究报告中指出，“基于其非凡的盈利能力，科技股的股价是合理的。”尽管科技公司的利润像所有其他公司一样受到了打击，但它们的表现仍然相当不错(见下图)。

这并不奇怪:尽管封锁和限制正在挤压消费，但技术仍主导着个人和企业的支出。最近对财富500强公司的首席执行官调查发现，75%的公司计划增加他们在科学和技术上的支出。

2.央行已经尽了最大努力。

拉斯指出，以历史为鉴，增加流动性对科技股有利。新型冠状病毒和封锁限制导致了自大萧条以来最快的收缩，各国央行做出了前所未有的快速反应。主要央行的资产负债表和中国以外新兴市场的外汇储备同比增长近17%，为2012年以来的最快增速。在过去几个月里，这些新创造的货币有很大一部分流入了金融市场，这极大地有利于科技股。

3.如果这场危机中有赢家，那一定是科技。

拉斯指出，许多商业和更广泛的社会变化所造成的流行病加速了现有趋势的运作，如互联网商业，云计算，游戏，流媒体和电信。例如，零售电子商务支出同比增长近60%。

尽管这些趋势中的一些只是暂时的，随着危机的平息将会逆转，拉斯相信这些趋势中的大部分在疫情平息后仍会存在。

另一方面，在即将推出的安全有效的疫苗的支持下，另一个可能会削弱科技股上涨的发展将是V型经济复苏。在这种情况下，投资者可能会转向目前表现不佳的周期性股票，而这些股票最有可能受益于经济迅速恢复正常。

Russ指出，如果上述两种情况都没有发生，科技股可能比许多人认为的更具防御性。

来源：央视线