券商晨会精华：水泥需求旺盛 煤价或持续性向好

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金融新闻社5月21日报道，随着美国各地疫情控制措施的放松，美国三大股指一夜之间上涨了近2%。关于疫情，世卫组织总干事谭德赛表示，世卫组织在过去24小时内收到了106 000例新病例的报告，这是疫情爆发以来单日最大增幅。

在今天的经纪晨会上，悦凯证券统计了4月份水泥的需求和价格，发现南方的水泥需求较好，北方的价格比较灵活；中信证券建议关注煤炭行业，预计6月和7月煤炭价格将继续上涨。

中信证券:从6月到7月，煤炭价格可能会继续上涨

3月以来，随着复工工作的逐步推进，下游经济活动逐渐活跃，沿海电厂日耗不断恢复。到4月底，发电厂的日消耗量已经恢复到去年同期的94%左右。自5月份以来，发电厂的日耗电量在5月份的前几个月和后几个月分别同比增长了8%和17%。每日消费的绝对水平相当于去年7月的旺季水平。

根据历史上日均消费量的旬环比变化，预计第二季度日均消费量为62.21万吨，同比增长25%左右。此外，六大沿海发电厂的库存已降至1450万吨，降至2019年以来的新低；北方港口的煤炭储量已降至1000万吨以下，低于2017~2019年同期。

面对日消费季节性需求上升，预计下游电厂和港口将释放一定的补货需求，这将有助于支撑煤炭价格继续上涨。中信证券(CITIC Securities)分析师郭预测，第二季度港口煤炭价格可能达到540元/吨，平均价格在505元/吨左右，较上月下降约9%。

悦凯证券:南方的水泥需求更好，北方的价格更有弹性

从华北地区来看，4月份水泥产量为1923.76万吨，同比下降0.47%。在华北的五个省市中，北京、天津和内蒙古都经历了两位数的负增长，而河北和山西的增长率在当月变为正。价格方面，截至5月17日，华北地区po42.5水泥平均价格为433.8元/吨，比去年同期高12.8元/吨。

从西南地区来看，4月份水泥产量为4500万吨，同比增长6.03%。在西南五省市中，贵州和云南恢复良好，均接近或超过7%，而表现不佳的西藏和重庆仍出现负增长。

从全年情况来看，今年水泥产量的月平均增长率需要达到6%以上。从区域角度来看，产出能够转为正的地区可能只有华东和西南地区；全国水泥生产数据可能与去年基本相同。

从个股的选择来看，除了领先的海螺水泥外，广东发展证券建议还应关注室内设计高、预期业绩超出预期的灵活目标，如祁连山、万年庆、上峰水泥等。

本质证券:国防预算即将公布，低估值细分市场的领导者是首选

2019年，中国的国防预算同比增长7.5%，冯福章安信证券预测2020年的增长率为6.8%-7%。2019年，中国国防预算为1.19万亿元，同比增长7.5%，占同期国内生产总值的1.20%，财政支出的4.98%，比例基本持平。

冯福章建议重点发展航天、振华科技、AVIC高新/广威复合/菲利帕、AVIC申飞/中智、航天电器/AVIC机电/AVIC光电子，以及人民参军，如雷科国防/洪翔/爱乐达。

来源：央视线