中国债市

本篇文章1148字，读完约3分钟

蔡联(上海记者李哲)报道称，中国债券市场受到资本价格上涨的影响，购买中短期债券的压力导致收益率略有上升，但资本仍看好长期债券，收益率仍相对较低，收益率曲线整体持平。

“最近新发行的债券越来越多，对资本状况有一定的影响。隔夜(回购)价格反弹至1%以上，短期债券收益率紧随其后。”华东的一名银行交易员表示。

他还指出，财政部在早盘推出的两种国债基本上反映了当前的市场情绪，一年期短期品种的收益率略高于预期，而10年期重点国债的收益率比预期低约2个基点，导致二级市场行情略有下调。

蔡联记者从银行间市场了解到，财政部今天招标发行了两期国债，包括:第四期续借2020年账面计息(一期)一年期国债，中标率为1.2899%，边际中标率为1.4105%。全体观众的投标倍数为1.82倍；2020年首笔10年期有息(六期)国债，中标利率为2.68%，边际中标利率为2.71%，全场投标倍数为2.36倍。

关于近期的融资和长期货币政策趋势，北京的一位银行交易员表示，“我们还必须关注这两次会议的水平。”

该交易员表示，两会宣布的财务安排将决定今年现货债券的发行。目前，流动性已经收紧。如果新债券的供应量继续增加，预计现货债券短期收益率的调整幅度将加大，整个收益率曲线将趋于平缓。

今年，NPC和CPPCC将分别于5月22日和5月21日在北京举行。

受10年期美国国债投标的影响，中长期债券的交易在今日早盘相对活跃，剩余9.5年期，交易量超过190，015笔，收益率约为2.69%。

交易员指出，尽管此前长期债务略有调整，但基于对长期低利率的预期，长期债务仍是许多机构青睐的投资目标，市场预期收益率的上行区间预计相对有限。

隔夜利率继续运行在1%，但整体资金并不紧张

今日早盘，中国银行间市场资金充足，主要回购利率保持不变，隔夜利率继续维持在1%以上。

“有很多钱(机构)，但价格与前几天相比有所上涨。”据上海一位银行交易员表示，目前资金总体较为宽松，但随着新债的密集发行，资金也逐渐流失，短期资金拆盘价格较前期大幅上涨。

此外，5月20日，央行授权的低利率报告显示，一年的低利率为3.85%，五年以上的低利率为4.65%，与上月持平。

对此，上海一位券商交易员认为，“这是意料之中的，但也反映了央行对流动性的观望态度。”

他还指出，货币政策的传导存在一定的时滞，央行可能需要观察此前一系列政策的具体效果，因此可以理解lpr将在本月维持稳定的利率。

自4月份以来，央行没有在公开市场进行反向回购操作。关于市场前景中的资本状况，上述券商交易员认为，至少在今年上半年，资本状况预计不会吃紧，现在需要宽松的资本环境来支撑经济复苏。

“两会后，企业将加快复工复产，资金需求将增加。预计央行将适当恢复反向回购。”交易员说。

来源：央视线