纳斯达克拟收紧上市规则 小型企业IPO难度或加大

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据蔡联(上海，编辑边春)报道，路透社5月19日援引一位消息人士的话说，纳斯达克公司将宣布对首次公开发行(ipo)的新限制。

据消息人士透露，新规将要求一些国家(包括中国)的公司在ipo中筹资超过2500万美元，或至少是上市后市值的四分之一。这是纳斯达克首次设定ipo规模的最低门槛。

对于中国企业来说，影响将会相对较大。据统计，自2000年以来，在纳斯达克上市的155家中国公司中，有40家公司的ipo融资额不到2500万美元。

据消息人士称，纳斯达克的拟议规则还将要求审计公司确保其海外分支机构在审计时符合全球标准。该消息人士补充称，纳斯达克还将检查美国小型审计公司的工作，这些公司对拟上市的中国公司的财务进行审计。

瑞星事件影响连续发酵

纳斯达克去年还发布了一些上市规则，试图限制中国小型企业的ipo。他们通常很少交易股票，因为大多数股票都在少数内部人士手中。低流动性使得它们对纳斯达克试图迎合的许多大型机构投资者没有吸引力。然而，瑞迅会计造假事件的发生让美国证券监管机构对中国股票更加谨慎。

Luckin Coffee (LK. O)，一家2019年初在美国首次公开募股的中国公司，上个月宣布，一项内部调查显示，其首席运营官和其他员工伪造了销售额。

如果上市标准进一步收紧，无疑将增加一些中国企业在纳斯达克上市的难度，反映出该交易所对一些寻求在美国上市的中国企业仍有疑虑。

据消息人士称，尽管纳斯达克不会在规则调整中具体提及中国企业，但此举主要是出于对一些可能在纳斯达克上市的公司缺乏财务透明度以及它们与有权势的内部人士关系密切的担忧。

北京时间5月14日晚，美国总统特朗普表示，他正在考虑是否要求在美国上市的中国公司遵守美国会计准则，但他也担心这样做会促使这些公司在其他地方上市。证券交易委员会主席杰伊呢？杰伊·克莱顿(Jay clayton)4月23日表示，由于信息披露问题，他提醒投资者在近期调整头寸时，不要将资金投资于在美国上市的中国公司的股票。

另一个选择

近年来，国内科技公司寻求海外上市。除了海外风险投资者的推动外，海外上市条件的宽松和速度的加快也是重要原因。然而，中国科学技术委员会和创业板的建立也给了科技企业另一种选择。

2019年，中国科学技术委员会的出现引起了全世界的关注，被称为“中国的纳斯达克”。相比之下，科技局的上市要求是发行后总股本不低于3000万元人民币；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过4亿元人民币的，公开发行的股份比例超过10%。

科技板块的发行和上市条件更具包容性，设计了市值、收入、经营活动现金流、R&D投资和产品技术优势五套标准。虽然我们也提到财务指标，但我们强调持续经营的能力，而不是持续经营的能力。没有盈利或积累了未弥补亏损的企业，只要其核心产品具有明显的技术优势，就可以在科技局上市。

在最新修订的上市规则之后，2009年推出的创业板也放宽了上市公司的利润要求，无利可图的企业也可以上市。一般来说，上市公司的要求应至少满足以下财务标准之一:1。最近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元；2.预计市场价值不低于10亿元人民币，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元人民币；3.预计市场价值不低于50亿元人民币，最近一年营业收入不低于3亿元人民币。

来源：央视线