聚焦两会

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蔡联(中新网记者范姜)报道说，2020年全国人大将于本周召开。在疫情的影响下，中国今年的经济增长目标将如何设定？近日，采莲记者采访了多家机构，发现行业对下半年中国经济复苏仍有很强的信心。市场预测，中国今年的年经济增长目标可能在3%左右，随后将出台进一步的刺激政策。

Gdp增长将在今年下半年加快

"今年国内生产总值的目标增长率将在3%左右."采访中，采莲新闻社的记者听到了最普遍的回答，但不同机构的gdp增长具体目标仍存在细微差异。

据渣打银行(Standard Chartered Bank)的数据，2020年的国内生产总值增长预计将设定2%至3%的指示性目标，而今年第二至第四季度的隐含平均增长率约为5%。

渣打银行(Standard Chartered Bank)大中华区经济学家陈冠霖表示，即将召开的全国人大可能会设定2020年11%至12%的增长目标，这明显高于预期的名义gdp增长率。因此，中国总债务占gdp的比例可能会增加约20个百分点。

“今年的全国人大可能会设定2%至3%的灵活增长目标，以稳定市场预期，创造就业机会。”渣打银行(Standard Chartered Bank)预测，政府将把城市失业率目标定在5.5%，与去年持平，并出台相关政策支持中小企业，吸纳更多就业岗位，帮助应届毕业生顺利就业。

建行投资咨询分析师王认为，今年的gdp增长目标将定在3%至3.5%。“鉴于中国的财政、货币和行政政策对空仍有一定的偏重，在第二季度gdp增长率为零的中性情况下，下半年gdp总体增长率将达到7.8%左右，全年gdp将达到3%以上。”

“全面建设小康社会是一项系统工程，单一的经济指标不能代表它的完成。同时，疫情对中国经济的影响也不可低估。”王表示，就“三驾马车”商品和服务净出口而言，在“外进内反弹”的防控要求下，由于二季度境外疫情持续蔓延，外需疲软可能还会持续一段时间，今年我国对外贸易面临前所未有的挑战。

同时，就资本形成总量而言，4月份固定投资数据明显改善，但1-4月份仍同比下降10%以上。汪预测，整体复苏仍需等到6月份，而刺激经济增长的有效投资要到下半年才会见效。连续六年，消费支出成为推动中国经济增长的第一推动力。“预计两会后将迎来重大复苏:一方面，刺激消费、扩大内需将成为全年的重点任务之一，另一方面，两会可以实现财政“补血”，为财政出台“真金白银”刺激消费政策扫清障碍。”

此外，瑞银财富管理投资总监办公室还表示，尽管外部经济充满不确定性，但中央政府一直在加大政策宽松的力度。我们相信，在宽松政策的支持下，中国经济增长将从第二季度开始缓慢复苏，随着全球经济前景的逐步好转，下半年的反弹将更加显著，同比增速有望达到5%-6%。

财政赤字率可能达到3.5%以上

机构普遍预测，中国将在今年下半年进一步优化政策组合，以进一步刺激经济复苏。其中，中国政府已明确表示，财政政策将在稳定增长方面发挥“关键作用”，而中国央行可能会通过注入流动性和降息来维持适度宽松的货币政策。

渣打银行认为，政府已经明确表示，财政政策将在稳定增长中发挥“关键作用”。“根据已宣布和预期即将出台的支持政策，以及我们估计的经济衰退对政府财政收入和支出的影响，我们预测2020年一般预算赤字比率将扩大到9%至11%。”

根据渣打银行的数据，其中3.5-5.0%为官方赤字比率，由普通政府债券融资，1.0-1.5%由中央预算稳定基金和往年结转的盈余资金融资，3.0-3.5%由地方政府特别债券融资，其余1.0-2.0%由特别国债融资。我们估计，占国内生产总值3.5%至5.0%的财政刺激将用于救援和投资项目。

王也认为，今年官方财政赤字比例将达到3.5%左右。在2019年底的中央经济工作会议上，确定了2020年“以收定支”和“坚决减少一般性支出”的总基调。随着疫情的爆发，财政收入急剧下降。从1月到4月，国家一般公共预算收入同比下降14.5%。因此，社会保障、就业、卫生和健康方面的支出大幅增加，从1月到4月，国家一般公共预算支出仅下降了2.7%。

"国家政府基金预算也继续出现收支赤字."王表示，考虑到央行有关负责人5月12日发表的“目前应允许宏观杠杆率分阶段上升”的声明，将赤字率提高到3.5%，相当于财政赤字3.57万亿至3.59万亿，中央赤字约为2.4万亿，地方赤字约为1.2万亿。

王表示，发行专项国债、继续增发国债、扩大地方政府债务规模、提高国有企业上缴利润比重等一系列政策，可以有效支持每年增加1万亿元的减费和减税，保持今年财政在国际收支压力下的相对健康。“赤字比率的大幅上升可能会导致人民币汇率波动，并可能增加外汇储备下行压力的风险，但这可以通过央行和财政部之间的密切沟通，以及出台防止系统性风险的协调政策来解决。”

此外，德勤中国银行和资本市场行业的管理合伙人郭新华表示，中国未来仍将实施进一步宽松的货币政策。中国的疫情已逐渐消散，各行各业正在有序恢复工作。但是，海外疫情仍居高不下，中国出口行业仍受疫情影响。“lpr利率的进一步下调值得期待。贷款成本的降低将有助于刺激企业的需求。”

cpi目标预计将达到3%

至于cpi的目标，机构预测并不一致。

渣打银行预测，全国人民代表大会将把cpi通胀目标保持在3%。

“cpi通胀率从1月份的5.4%迅速降至4月份的3.3%，这主要是受到猪肉和燃油价格下跌的推动。”剔除食品和燃料价格后，最近几个月核心通胀率的同比增幅已稳定在略高于1%的水平。”陈冠霖表示，随着疫情过后中国经济的逐渐复苏，以及国内需求的复苏，这可能会推高核心通胀，但猪肉价格下跌和ppi通缩对降低通胀有更强的作用。“cpi通胀将继续下降趋势，而3%是一个现实的通胀目标。与此同时，通胀下降的趋势为进一步放松货币政策留下了空间。”

但王认为，全年cpi目标可能达到4%，预计年底cpi将保持整体反弹趋势。

他解释说，随着经济下行压力加大，央行正在不断加大反周期调整力度。中国人民银行一季度货币政策报告指出，下一阶段货币投资的政策目标之一是“保持m2与社会融资的增长率基本匹配，略高于名义gdp的增长率”，货币政策的拐点还远未到来。通过叠加财政扩张因素，结合cpi本身的周期性变化，特别是畜肉价格，综合判断cpi年度目标值为4%。

来源：央视线