成为中概股“不倒翁”，陈向东是跟谁学的？

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铅:市场见证了中国股票“不倒翁”的诞生，与他一起学习第五次成为空。

2020年，灰熊、香橼和天蝎风险投资将连续五次向(纽约证券交易所:gsx)学习。

原因可能是瑞星咖啡的自爆引发了中国股市的空潮；另一方面，借鉴他人的经验，六个季度的收入同比增长超过300%，连续八个季度的利润同比增长超过400%，这让组织感觉“不真实”。

尽管空的机构投资者是一起开火的，但向他人学习就像一个“不倒翁”,股票价格一直保持在历史高位。由于公司发展迅速，受到外界质疑是正常的。然而，不正常的是，关于向谁学习的问题在短时间内太频繁了，在三个月内有五次是在空.

空这个组织可能已经收到了一个有盈利意愿的人的指示。他们一起推动了向谁学习低调成为焦点，也让市场见证了中国股票“不倒翁”的诞生。

01“如果你的表现好，你就会有问题”

4月2日，瑞讯咖啡自爆，承认虚假交易，市值下跌81%，股票停牌。

一个戏剧性的场景发生了。第二天，我从谁那里得知要发布2019年经审计的财务报告，利润增加了十倍。在瑞星引发的“信任危机”下，你学会了和谁一起躺下？做空的组织立即把他作为下一个目标，因为:如果你的表现太好，就会有问题。

接下来，Shannon在23天内发布了三份关于谁应该学习空的报告:

4月14日，谁知道高达70%的收入是虚构的；4月30日，我从一个人那里得知，他伪造了40%的注册用户，并通过未披露的关联方伪造了财务状况。5月7日，发现了四个之前未披露的关联方。

市场没有对这三份报告做出回应，从这些报告中了解到情况的人的股价在当天收复了大部分失地，在这三个交易日分别收于-0.64%、+1.51%和+4.82%。

5月6日，圈内并不知名的Scorpio Venture Capital也发布了一份关于“谁学会了做空”的报告，称其股价被严重高估，实际价值估计为4-6美元。

向谁学习，你将利用2020年第一季度的财务报告让空重复轰炸组织。公司实现净利润12.98亿元，同比增长382%，非GAAP净利润1.91亿元，同比增长406%。这是第八个季度实现盈利。

在不到三个月的时间里，我向谁学了5次做空，除了一次在二月份，4次做空发生在瑞星自爆之后。

02“做空”生意

向谁学习是机构的目标，因为他有利可图。

首先，由于中美双边关系的影响。在华尔街，做空中国股票已经变得“政治正确”;第二，在整个市场不信任中国股票的情况下，谁的股价创下历史新高，并发布“夸大”的财务数据；最后，在空做生意是一项业务。

做空，也就是说，期望股票下跌，首先从证券公司借股票卖出，然后在价格下跌后，把它买回来，以较低的价格还回来，从而获得差价利润。制作/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/

但是这项业务风险很大。

首先，初步调查的成本很高。据媒体报道,《溧水左空瑞星》的报道是由学湖资本制作的，学湖资本在中国成立了三家咨询公司——外资咨询公司thirdbridge、本地咨询公司盛辉咨询和九阡咨询。

花了一个多月的时间，动员了92名全职员工和1418名兼职员工，从全国45个城市的2213家瑞迅咖啡店的981家店铺收集了11260小时的交通监控视频，从10119名顾客那里获得了25843张收据。

这份报告堪称典范。空向谁学习，并在23天内发送了3份报告。

泗水和香橼有着相同的名字，它们在河流和湖泊中的地位取决于它们是否能经常发出震撼市场的报告。

然而，在瑞星咖啡最近，泗水成功地使空，而香橼不幸“翻船”。香橼的创始人安德鲁夫特(Andrewleft)曾公开关注过多利森咖啡，他表示，在克服负面影响和空海德的押注后，其股价有望翻番至60美元。

对香橼来说，瑞迅咖啡自爆，股价跌至4.39美元，这对其声誉和权威是毁灭性的。

因此，香橼迫切需要一场“成功”的战斗来翻身。

“不倒翁”的调和

经历了五个起伏，向谁学习没有被组织打败，这不是第一次向谁学习生存。对任何人来说，学习都是一个奇迹。

2014年，新东方的“二把手”陈向东开了自己的门，向谁学习。我早期做的是o2o平台，其核心是帮助学生找到老师，目的很明确，就是要解决中国长期以来教育资源不均衡的痛点。

但是从职业经理人到企业家的转变并不容易。

首先，当时新东方已经是一个资源丰富的行业巨头，可以同时满足多条业务线的发展。然而，在开始自己的生意后，陈向东的想法没有改变，他把有限的资金投入到多种经营中。

我早年学习的业务包括k12辅导、英语四级和六级、海外考试、街舞、钢琴、声乐、绘画、武术等等。商业模式包括:教师上门、学生上门、视频教学、一对一、一对多等等。

像这样创业显然是不可行的。

然后，向谁学习转化为2b，并为B端客户衍生出诸如会员制、日制、白家堡、商学院和游学等产品。然而，2b不是陈向东想做的教育，而且有传言说缺少资金和裁员，向谁学习。

在九死一生之后，直到2016年，我才学会从谁那里找到自己的位置，专注于面向中小学生的大班在线直播。2017年后，谁将学会专注于2c并推出k12在线播放大型课程？

三年后，经过五年的尝试和错误，48岁的陈向东最终跌跌撞撞，带领某人学会了登陆纽约证券交易所。

因为“无所不能”的迂回，“专注”变得尤为重要。

首先，上市后，向谁学习把你的大部分精力集中在k12市场上。K12市场的规模高达1万亿美元，在线和线下市场平分秋色。网上直播课占网上市场的60%，这意味着向他人学习的市场规模将达到3000亿元。

第二，集中精力在网上做大班直播。与新东方(纽约证券交易所:edu)和美好未来(纽约证券交易所:塔尔)不同，我们不在网下学习或做一对一的课程。

该账户计算如下。与一对一和小班课程相比，如果有优秀的教师，线下1-20名学生的覆盖范围可以变为线上1000-2000名学生，这不仅将优秀教师的生产率提高了100倍，而且产生了巨大的杠杆效应。

虽然网上大班模式的优势是显而易见的，但缺点也是突出的。与谁学习，据认为，收入取决于首席讲师，前10名讲师的总收入占2018年总收入的46.6%，其中近一半。

当我向任何人学习时，我显然意识到了这些问题。首先，教师的规模正在扩大；其次，2019年，前10名讲师的总收入占总收入的36.3%，而2018年为46.6%。

尽管如此，与他们一起学习的首席讲师的维持主要取决于他们比同龄人更高的工资。如果竞争对手出价更高，谁应该向他们学习，这可能会对公司产生不利影响。

你从谁那里学的管理

我从来没有向外界透露过我的组织结构，但从一个细节来看，我们可以偷一两件东西。

当员工向他人学习时，他们称陈向东为“拉里”。不允许使用“陈先生”或“陈先生”等术语。如果你违反它，你将面临100元的罚款。在此之前，陈向东在新东方被称为“陈老师”达11年之久。

头衔的变化反映了谁应该向创业公司的组织结构学习，这与许多大型教育公司不同。

主要有7个核心经理可以向他们学习。陈向东直接领导着核心管理层的六名高管。刘伟和齐分管业务，负责高一班和谁来学好这门课。负责系统平台的是，负责cfo的是沈楠，负责人力资源的是赵，负责技术的是总裁助理。

管理层没有单独的办公室，而是与员工一起工作。他们和员工之间只有一个层次。与线下教育机构的1000个校园相比，只有10个学习中心。这样，在传达指令时，动作的速度会更快。

可以说，与谁学习的组织结构是相对平坦的。

此外，值得注意的一点是向谁学习注意“续读率”的数据。一般来说，企业对员工的绩效评价标准是收入和利润，但选择向谁学习的唯一指标是续用率。

这背后应该有两个原因。

首先，对于网络教育来说，衡量运营效率的三个指标是续用率、销售转换率和扩张率。如果延续率高，它将直接拉动其他两个指标。因此，在对员工的评估中使用延续率符合那些向公司学习的人的利益。

其次，使用关键数据评估员工有助于量化和管理他们的绩效。同时，如果企业只检查一个数据，那么员工将尽最大努力为客户提供良好的服务，并使这些数据变得更好。

当然，我们没有披露保留率的原因是每个机构衡量保留率的标准不同，所以很难比较保留率。行业中有各种方法来调整这些数据。

如果续课率的分子是本期开始时的缴费人数，分母是前期开始时的人数+前期插班人数+前期转学人数-前期转学人数，那么首先可以通过发放优惠券或增加细分和特殊课程来扩大分子。同时，我们可以通过缩小分母来扩大延拓率。

但是，通过分析，跟谁学的续读率应该高于行业平均水平。

因为目前获得学习客户的成本低于行业平均水平。第一季度，向77.4万客户学习的营销成本为7.57亿元，每个客户的成本为978元。vipkid创始人米文隽曾透露，从尚德和51talk获得客户的平均成本分别为4000元和821元。尚德和51talk只提供在线培训。

网上教育的招聘主要依靠广告，也就是说，每个人的成本都差不多，而获得学习客户的成本相对较低的原因肯定是续读率高于行业平均水平。

综上所述，从o2o时代的无所不用其极，到名师只做现场双师班，再到突破网络教育的利润，在向谁学习的快速发展背后，有着不断的尝试和失误。

在空海德被反复轰炸之前，在与网络教育市场的竞争中，有许多弯路要向谁学习，但他们没有倒下。

上市后不到一年，向谁学习的故事仍在继续。至于到底谁对谁错，市场将给出最终答案。

来源：央视线