常熟银行开启高拨备反哺利润戏码 贷款投放更偏重异地业务

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2019年，常熟银行净手续费及佣金收入下降11.78%；省外业务收入占比从2018年的9.6%上升至12.32%

《投资时报》研究员李晶说

尽管交通银行(601328.sh)面临被股份制银行赶超的压力，但其控股的常熟银行(601128.sh)已经成为市场上的明星。

最近，常熟银行发布了2019年年报和2020年第一季度报告，收入和净利润均实现了两位数增长，在上市银行中增速相当惊人。2019年，本行实现营业收入64.45亿元，同比增长10.67%；实现净利润17.85亿元，同比增长20.14%；总资产回报率为1.08%，净资产加权平均回报率为11.52%，是上市以来的最佳表现。

今年一季度，常熟银行营业收入和净利润分别为16.97亿元和5.1亿元，同比分别增长10.41%和14.05%。

然而，《投资时报》的研究人员注意到，作为一家农村商业银行，该行的存款主要来自常熟，但贷款却集中在不同的地方，不同地方的不良率甚至高于常熟。

省外业务收入比重增加

常熟银行于2016年9月底实现a股上市。自登陆资本市场以来，2016年至2018年，公司营业收入分别为44.75亿元、49.97亿元和58.24亿元，同比分别增长28.16%、11.65%和16.55%；净利润分别为10.41亿元、12.64亿元和14.86亿元，同比分别增长7.71%、21.51%和17.53%。其中，常熟银行2017年和2019年的业绩增长率均超过20%。

据报道，常熟银行是中国第一批股份制农村金融机构，也是中国中小农村金融机构中第一个成功引进战略投资者(交通银行)的机构；第一家走出注册地进行跨区域经营并首批上市的农村商业银行。

值得注意的是，在农村商业银行，业务扩张的步伐相对较大。秉承敢冒、敢试、敢做的探索精神，我们将实现从扎根常熟到布局全省、辐射全国，率先走出注册地进行跨区域经营。常熟银行官方网站介绍了这一点。

《投资时报》研究员发现，2019年，常熟银行省外业务收入占比从2018年的9.6%上升至12.32%。

常熟银行营业收入地区分布

资料来源:常熟银行2019年年报

今年年初，银监会发布了推进银行业和保险业优质发展的指导意见，提出中小银行应合理确定业务半径，服务当地经济、小微企业和城乡居民。银监会首席风险官肖表示:中小银行要健康发展，首先要明确自己的定位。过去，许多小机构喜欢做大，不愿意成为小客户，不愿意在当地扩张，并且有许多问题。这一次，我们明确了中小银行的定位，应该是深植于本地，而不是跨地区。

在明确的监管指导下，常熟银行未来将如何继续在省外开展业务？《投资时报》向该行发送了一封通信信，但截至发稿时尚未收到任何回复。

虽然常熟银行整体表现良好，但净息差也在下降，2019年同比下降0.05个百分点。

此外，虽然本行非利息净收入同比增长4.2%，但主要依靠投资收入、资产处置收入和公允价值变动损益带来的增长，而手续费和佣金净收入实际同比下降11.78%。该指标下降的主要原因是手续费及佣金费用大幅增加，常熟银行2019年手续费及佣金费用同比增长68.38%。

然而，其手续费和佣金收入增幅不高，仅为1.63%。具体而言，在手续费和佣金收入结构中，理财业务和银行卡业务的手续费收入分别下降了3.21%和2.55%。

今年一季度，常熟银行2019年手续费及佣金净收入继续呈下降趋势，同比下降38.37%，手续费及佣金支出同比增长75.81%。常熟银行解释说，这主要是由于结算业务的手续费和佣金支出增加。

资本充足率方面，常熟银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率在2019年末分别为15.1%、12.49%和12.44%，但在今年第一季度末略有下降，分别为14.63%、12.13%和12.08%。

常熟银行手续费及佣金净收入

资料来源:常熟银行2019年年报

反哺盈利剧开播

从资产质量来看，常熟银行业绩稳定，不良贷款率持续低于1%。

截至2019年末和2020年第一季度末，常熟银行不良率分别为0.96%和0.98%；从不良业务情况来看，截至2019年底，公司银行、零售银行、小额信贷、网络金融和兴福村银行的不良贷款率分别为1.14%、0.6%、0.82%、0.3%和0.92%。其中，只有公司银行不良贷款率小幅上升0.01个百分点，超过1%。一季度不良贷款率上升，主要是由于相关贷款下降。

尽管该行的不良率较低，但其不良贷款余额继续上升。2019年，不良贷款余额比上年增加1.43亿元。增加的主要原因是可疑和损失贷款的增加；与2019年底相比，今年第一季度不良贷款余额继续增长，单季度就增加了1.03亿元。

《投资时报》的研究人员注意到，常熟银行用了近12年的时间，在湖北、江苏、河南和云南省建立了30家兴福村镇银行。根据浙商证券的研究报告，该行在湖北省有五家农村银行，疫情的影响尚未完全显现。预计压力将出现在第二和第三季度。

然而，常熟银行的拨备覆盖率在2019年末和今年第一季度末相对较高，分别为481.28%和462.83%。今年第一季度，由于不良贷款率上升，拨备覆盖率略有下降。

根据浙商证券研究报告的分析，常熟银行的净利润增长率自去年以来一直在逐季度下降，未来的收入增长也在放缓，使得空的拨备覆盖率足够高，这意味着高拨备反馈的开始。

值得注意的是，常熟银行去年新增逾期贷款增加，其中逾期1天至90天的贷款增加2.22亿元，逾期90天至360天的贷款增加5500万元。

此外，截至2019年底，常熟银行共有1634起未决诉讼，涉及1552户，金额9.66亿元，其中10户单户金额超过1000万元，金额2.41亿元，1户单户金额超过5000万元，金额5000万元。上述9.66亿元未决诉讼涉及的资产中，已核销5.98亿元，未核销部分计提减值准备2.09亿元。2019年，该行增加了1306起未决诉讼，涉及1256户家庭，金额为5.09亿元。

与之相对应，常熟银行2019年贷款损失准备金为50.86亿元，同比增长25.01%。

有趣的是，在我行各地区不良贷款分布中，常熟不良率最低，常熟以外的江苏内陆地区不良率最高。然而，从贷款发放的角度来看，常熟银行更关注常熟以外的江苏内陆地区，该地区2019年贷款发放比例最高。然而，存款仍然依赖于常熟。尽管常熟的存款比例在2019年有所下降，但仍超过70%。

存款主要在常熟，但贷款主要在异地，即使异地不良率高，也要大力投资。常熟银行是否脱离了服务地方经济的位置？

常熟银行贷款分布及不良贷款率地区分布

资料来源:常熟银行2019年年报

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来源：央视线