信托业人均利润持续下滑 多重因素致创收能力与利润负相关

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蔡联(上海实习记者林汉耀)据行业数据显示，2019年信托业人均利润仍在下降，与2018年持平。

据统计，2019年，该行业人均创收能力为919.21万元/人，比2018年的885.51万元/人增长了3.81%。然而，根据信托业协会发布的数据，2019年该行业的人均利润仅为244.23万元/人，与2018年的275.02万元/人相比下降了11.19%，与去年11.59%的下降率相差不大。

通常，当人均收入增加时，人均利润也会增加，但事实并非如此。根据《云南信托研究报告》和信托业协会公布的数据，信托业务人员人均创收能力与行业人均利润呈负相关。

对此，财联社采访了业内多位人士，称除了统计口径的影响外，行政费用和拨备的增速高于信托业务和固有业务收入，集体信托产品的收益率持续下降，都是造成行业人均创收能力与人均利润负相关的因素。此外，信托业仍处于深化转型时期，各种战略性业务的布局和培育、营销体系的建立、金融技术的发展等。都会增加运营和管理成本。

多种因素的叠加导致人均创收能力与人均利润呈负相关

对此，云南信托研究发展部总经理王告诉金融协会记者，人均利润同比下降，但人均收入同比上升，这意味着经营成本上升。信托业仍处于深化转型时期，各种战略性业务的布局和培育、营销体系的建立、金融技术的发展等。都会增加运营和管理成本。此外，2019年信托员工总数高于2018年。

同时，王指出，虽然信托行业净利润连续两年出现负增长，但2019年-1.61%的下降速度较2018年-13.80%有所放缓，说明下降趋势已经稳定。在这种情况下，业务收入、信托业务收入和固有业务收入均同比增长，这在一定程度上表明信托业的转型进一步加快。

“如果我们比较其他数据，这种情况就更明显了。例如，2019年的净资产收益率连续五年扭转了下降趋势。虽然全行业信托资产管理规模有所下降(4.83%)，但集合信托比例、年均综合信托收益率等指标均有整体提升，表明全行业主动管理能力有所提升。”王认为，这些都是信托公司加速转型、回归本源的表现。

“今后，这一趋势将继续下去。毕竟，转型不是一蹴而就的。经过多年的探索，这个行业已经进入了“最活跃”的时期。信托公司在转型过程中应保持战略耐心，做到两个平衡:长期发展与短期利润的平衡，新业务发展与传统业务发展的平衡。”王认为。

巴里信托(Barry Trust)博士后工作站研究员谢云波认为，信托行业的人均创收能力是以信托业务收入除以信托业务人员数量来衡量的，而协会的人均利润则是以行业总利润除以行业内所有员工人数来衡量的。该行业的所有员工包括信托业务人员和中后台人员。因此，人均收入和人均利润这两个数据的统计口径存在一些不一致的地方，直接比较可能会有一些偏差。

另一家不愿透露姓名的信托公司告诉财联社，从2019年的行业业绩数据来看，信托业务收入较上年略有增加，但管理费和拨备的增长率高于信托业务收入和固有业务收入的增长率，导致2019年信托行业人均利润与人均收入呈负相关，但人均利润呈下降趋势。

据该公司分析，近年来，货币市场持续宽松，加上监管限制不规范，集体信托产品的收益率持续下降。此外，严格监管已成为信托业的主旋律，监管部门多次组织风险调查，确保系统性金融风险不发生；信托公司增加准备金并巩固资产质量。这些影响可能导致信托业务收入增长缓慢，利润率在一段时间内继续下降。

风险项目的加速暴露很难增加净利润增长

“在会计处理中，信托公司的营业收入从营业费用中扣除以获得营业利润，在此基础上，最终净利润是扣除所得税费用后的净额。信托公司的经营费用是刚性的，随着经营收入的增加，经营费用也会增加。此外，由于许多信托公司增加了资产减值损失和信用减值损失的提取，虽然营业收入有所增加，但由于营业费用的刚性增长和减值损失提取的增加，净利润的增加最终小于营业收入的增加。”谢云波分析道。

谢云波认为，信托公司提取减值损失是基于审慎性，符合会计处理原则。2019年，信托风险项目的敞口将会加快，但短期内可能会给信托公司的风险处置工作带来一定压力。然而，从长远来看，风险项目的暴露和处置最终将有助于行业摆脱历史包袱，逐步回归稳定发展。

对于信托公司的应对策略，谢云波认为:“首先，信托公司在拓展新项目时，应该把风险控制放在更加重要的位置，在风险可控的前提下放弃新项目；第二，信托公司应增强资本实力，通过增资和留利增加资本，从而提高抵御风险的能力。”

谢云波还告诉财联社，信托业作为一个整体，近年来正处于业务转型的关键时期。信托公司传统的非标准融资业务面临着巨大的规模下降压力，许多信托公司已经开始涉足新的业务领域，如资产证券化、固定收益标准信托、服务信托等。在这种背景下，信托公司需要在新的业务布局上投入更多的资源，但是一些新的业务很难在发展初期为信托公司提供更高的收入。

预计在信托业转型时期，该行业整体经营费用将保持刚性增长趋势，未来该行业整体净利润增长将难以大幅提升。

上述不愿具名的信托公司也表示，在新的资产管理法规框架下，信托公司需要加快转型发展。首先，为增强自身实力，积极开展主动管理业务，信托公司在发展融资业务的同时，应逐步从融资业务向投资业务转变，积极参与银行间市场和资本市场的投资；其次，深化信托服务功能，发展服务信托，充分发挥信托体系优势，加大服务信托业务发展力度，大力拓展资产证券化、家庭信托、供应链金融、养老信托、消费者信托等。

此外，公司认为有必要大力发展理财业务。随着高净值个人的不断增长，信托公司需要继续加强销售渠道建设，提高信托理财团队的专业水平，挖掘客户需求，进一步推动主动管理业务的发展。

关于对未来的预期，公司认为，COVID-19疫情将对中国经济和金融产生一定影响，经济下行风险增加，宏观杠杆率上升，流动性风险增加。与此同时，随着可能出台新的基金信托法规，信托行业的经营业绩在未来可能会继续承受压力。

来源：央视线