杭州巴九灵接受上市辅导 核心资产去吴晓波化难题待解

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蔡联(南京记者贾)2020年6月11日，浙江省证监局官方网站发布了杭州八九灵文化创意有限公司(以下简称“杭州八九灵”)辅导备案文件。实际控制人是吴晓波和邵冰冰的杭州八九岭已正式接受上市辅导。

去年9月27日，全通教育(300359.sz)宣布暂停收购杭州八九岭96%的股权，杭州八九岭已经回应称公司将继续在资本市场上前进。视情况而定，合并和收购或独立的首次公开募股是可选的。时隔9个月，杭州八九岭开始进行ipo上市辅导，实现了之前的承诺。

不过，分析人士表示，杭州八九岭的核心资产仍是吴晓波的个人知识产权，这是此前收购全通教育失败的一个重要原因。此次独立ipo的成功在于企业能否真正解决核心资产去吴晓波化的难题。

根据该辅导备案文件，吴晓波和邵冰冰直接持有公司26.68%的股份，是公司的实际控制人，而万信传媒(601801.sh)是公司的最大股东，持有杭州八九岭15.53%的股份。

杭州八九岭的主要业务情况是，公司是移动互联网时代的知识产品服务提供商，专注于泛金融领域知识产品和服务的生产和提供，服务包括泛金融知识内容的输出、新业务培训、社区运营服务等。

众所周知，杭州八九岭的核心资产是吴晓波渠道应用。公开财务数据显示，2018年，吴晓波渠道应用的净利润为7500万元；杭州八九岭净利润为7537.03万元。

2019年3月，在全通教育宣布计划以15亿元收购杭州八九岭96%的股权后，深圳证券交易所曾两次向其询价。调查的重点是，这笔交易是否是吴晓波个人知识产权的证券化，以及如果吴晓波五年后离开该公司，该如何处理。

虽然全通教育两次回复深交所关于企业有能力解决个人知识产权赴吴晓波冲击的询问，但也承认杭州八九岭仍在一定程度上依赖吴晓波的个人知识产权。如果吴晓波今后犯了严重的错误，影响到他的个人形象和声誉，可能还会对上市公司和巴九龄的经营产生很大的不利影响。

值得一提的是，2019年9月23日，在全通教育宣布收购杭州八九岭的同一天，吴晓波渠道应用发布文件宣布正式更名为890新业务应用，但更名后的890新业务应用的主要内容仍有许多来自吴晓波的ip产品。

6月11日，一位与杭州八九岭关系密切的业内人士告诉采莲社，在全通教育收购失败后，杭州八九岭的主营业务并未发生重大变化，主要收入仍取决于吴晓波的个人知识产权。

业内人士告诉记者，与此前的收购相比，吴晓波和他的妻子将成为此次独立ipo中上市公司的实际控制人，但吴晓波的个人知识产权仍是公司收入的主要来源，这对杭州八九岭有着致命的影响。一个公司的业务取决于实际控制人，这意味着公司的业务本身并不独立；实际控制人的变化和健康将导致企业不可持续的经营。未来杭州八九岭的主营业务和核心资产去吴晓波后，能否保证稳定的收入，实现可持续发展，是公司未来登陆资本市场的关键。不过，企业至少需要两年时间才能得到上市指导，而杭州八九岭也有足够的时间进行业务转型。

此外，蔡联记者注意到，杭州八九岭的大股东万信传媒与吴晓波和890新业务应用有着深厚的关系。

2014年11月19日，万鑫传媒宣布与蓝狮签署股权收购意向书，计划投资1.57亿元现金收购蓝狮45%的股份，成为最大股东。前最大股东吴晓波持有33.76%的股份，退居第二。蓝狮的创始人是德国贝塔斯曼图书俱乐部。大约在2005年，贝塔斯曼的出版业务从中国撤出，吴晓波和其他人接管了该品牌，成立了一家私人公司，并将其作为一个企业运营。

2015年11月，在吴晓波出售大部分股份的蓝狮成功在新三板上市。在登录新第三版之前，吴晓波频道的应用程序暂时安装在蓝狮，这成为了蓝狮的收入重点，当时该应用程序并未更名为890新商学院。

当时有业内人士指出，万信传媒作为最大股东，支持蓝狮登陆资本市场，一方面有助于拓展其在互联网出版领域的战略布局，另一方面，公司将直接受益于新三板市场。

值得一提的是，上市一年后，吴晓波频道被剥夺了蓝狮。蓝狮的表现也大幅下滑。2016年，蓝狮的收入大幅下降了23.29%。2017年上半年，收入2352.66万元，同比下降29.65%；上市公司股东应占净利润350.9万元，同比下降73.07%。2018年，蓝狮从新三板退市。

来源：央视线