郎酒股份冲击IPO 酱香属性或成资金热捧标的

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采莲(成都记者崔)记者了解到，作为川酒六大金花之一的郎酒，在上市过程中备受关注。近日，该公司发布招股说明书，预计将成为第20家白酒上市公司。近年来，酱香型白酒持续升温，尤其是贵州茅台(600519.sh)，不仅很难找到一瓶产品，而且股票也一年四季受基金欢迎，市值1.78万亿元。

像贵州茅台一样，郎酒股份也位于赤水河畔，赤水河是中国两大酱香型白酒之一。因此，《方正证券研究报告》指出，“随着茅台终端价格的不断提高，品牌力量正在扬眉吐气，推动白酒行业掀起一股酱料热潮，而郎酒的主要产品定位于300元-1000元的高端和次高端价位，充分享受高端和次高端价格扩张的红利。”过去三年的收入/利润复合增长率分别为28%/182%，远高于行业平均水平。如果ipo能顺利增强财务实力，业绩有望在产能扩张后实现

根据招股说明书，郎酒2017年至2019年的收入分别为51.2亿元、74.8亿元和83.5亿元，净利润从2017年的3亿元增加到2019年的24.44亿元，其中2019年净利润同比增长237%。

从产品结构来看，郎酒产品分为高端、亚高端、中端和低端。出厂价大于等于500元/500毫升为高端产品，以清华朗为核心代表；出厂价300-500元/500毫升是第二高的，以红花郎为核心代表。

数据显示，2017年至2019年，上述两类产品的总销售收入分别为20.40亿元、38.31亿元和53.28亿元，分别占40.09%、51.46%和64.07%。换句话说，郎酒的高端和次高端产品近两年占据了全国的半壁江山。

从销售区域来看，郎酒正呈现出泛民族化趋势，其中华东和西南地区是郎酒的主要销售市场，分别占销售额的28.75%和29.02%，华北和华南地区的销售额占总收入的10%以上，华中地区的销售额占15%。

据悉，郎酒此次计划登陆深圳证券交易所，计划发行不超过7000万股人民币普通股，募集资金75亿元，主要用于扩大白酒产能等项目。目前，郎酒酱香型基酒产能为1.8万吨，产能利用率达到94%。这一筹资项目预计将使产能增加22，700吨。加上吴家沟等在建项目，酱香型基酒总产能将超过5万吨；浓香型基酒产能已达到1.8万吨，筹资项目完成后将超过5万吨。

白酒营销专家蔡表示:“考虑到郎酒本身就是一个泛民族的名酒，无论是品牌影响力、企业规模、渠道布局还是产品结构，都是国内实力雄厚的葡萄酒企业，考虑到郎酒已经完成了以清华郎为代表的高端酱品牌的占领，拉开了与其他酱类企业的距离。因此，在资金的帮助下，郎酒的上市不仅可以实现快速发展，还可以发挥其主导作用。

事实上，郎酒之前曾尝试过ipo，但由于种种原因，它未能登陆资本市场。直到2016年，郎酒集团进行了重大调整，将所有与葡萄酒相关的行业整合到郎酒股份中，彻底解决了困扰上市的商标归属问题。

根据招股说明书披露，久盛投资有限公司是“郎”品牌商标的主要持有人。目前，公司拥有与“郎”相关的国内商标532个，在中国香港、澳门和台湾地区注册的商标24个。公司法定代表人为王军林，其中郎酒股份占80%，谷林国有资产管理有限公司占20%。

在商标使用权方面，根据郎酒与久盛投资签订的《商标许可合作协议》，同意久盛投资垄断“郎”品牌商标，有偿许可郎酒股份，期满自动延续。郎酒股份将按照双方约定每年向久盛投资支付商标许可费。“郎”品牌商标的独家许可和使用权，为郎酒股份顺应行业潮流、稳步发展提供了保证。

中国食品行业分析师朱表示:“郎酒作为酱香型食品的代表，近100亿元，肯定会受到首都的追捧。如果能够在市场方面、渠道方面和客户方面进行整合，未来空空间和空讨价还价空间的总体增幅仍然非常大

来源：央视线