杨涛：金融支持小微企业需系统考量

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中信经纬客户6月3日:“杨涛:小微企业金融支持需要系统思考”

作者杨涛(研究员，中国社会科学院金融研究所，北京立言金融与发展研究所所长)

最近，在2019年第四季度，“建行？新华普惠金融——小微指数报告发布。该指数于2018年10月首次推出，已经持续了7个季度。尽管由于本期的数据采集问题存在一定的滞后性，但结合当前肺炎疫情在COVID-19中的影响，仍然可以从比较和动态的角度带给我们一系列重要的思考。

指标系列包括微观金融指标、服务指标、发展指标和商业指标，用来描述微观金融的需求面、供给面、自身状况和外部环境。具体来说，去年第四季度的表现如下:融资需求指数小幅上升，供给指数大幅上升，商业指数小幅上升，发展指数小幅下降，服务可获得性指数下降，质量指数上升。结合各子指标的内涵，我们可以看到，总体而言，小微企业的金融支持和环境在不断优化，而小微企业自身的发展也面临着越来越多的挑战，导致小微金融需求出现了一些问题。事实上，在年初爆发之后，估计这些矛盾已经变得更加突出。

具体来说，尽管去年第四季度融资需求指数有所上升，但不同行业中只有制造业有所上升，其余行业略有下降，运输、仓储和邮政行业大幅下降。小额金融服务的能力和质量总体上有所提高，但从金融服务可获得性来看，五大行业的可获得性指数均有所下降。或许，虽然服务模式不断得到改善，但微观发展本身也遇到了问题，不可能迫使金融机构过多地放弃市场金融原则。与此同时，用于衡量小微企业订单、成本、活力和信心的发展指数普遍下降。从区域来看，辽宁发展指数下降48.83点，比上个月下降2.90点。

到今年第一季度，在国内外疫情的影响下，包括小微企业在内的整个实体企业部门遭受了严重打击。同时，据中国保监会统计，一季度末小微企业普惠贷款余额超过两位数，超过12万亿元，同比增长25.93%。从这个角度看，小微企业发展中遇到的问题不仅是金融服务的“短板”，也是在经济周期、短期冲击、外部环境、行业变化和内部因素的多重影响下遇到的系统性挑战，这些问题单靠金融是无法解决的。

首先，支持小微企业真正发展“内部实力”是政策努力的基础。必须避免“一刀切”而成为政策泛化，因为在经济周期波动中，许多小微企业将不可避免地退出全球市场；还必须防止政策方向的扭曲。除了具有创新能力、有助于产业链成长的小微企业之外，还必须关注不同行业难以缺少的小微企业，如低端服务业；更有必要不断改善小微企业的公共服务和管理、税收和社会保障环境，帮助它们提高管理、技术、人才和市场能力。

其次，目前小额信贷发展中的矛盾已经逐渐从供给方转移到需求方。金融支持不仅要看金融服务的规模，还要注意结构，尤其是衡量最终结果。例如，目前，各国的政策正逐步转向就业优先，尤其是在危机的挑战下，就业已成为经济和社会稳定的基础。当然，这并不意味着小微企业应该利用贷款来应对短期危机，比如支付员工工资；它强调在中长期内，既要使金融资源有助于解决小微企业的流动性问题，又要充分发挥资本实力支持其可持续经营。

最后，在当前的具体阶段，政府推动财政支持是合理的，但必须避免“体育”。归根结底，要激发小微企业的活力，就必须真正推进市场化，释放各种不必要的供给约束和控制，减少城市化进程中的粗放式行政干预，让小微企业在公平、公正、开放的环境中自由成长、交替竞争。从金融角度来看，政府应着力促进包括信用信息系统在内的生态环境的不断改善，并利用具体的政策性金融手段来弥补小额信贷市场的失灵。此外，我们不应利用监管使商业金融政策导向，而应在市场导向的激励和约束原则下，引导商业金融利用新技术，探索与小微企业共生发展的新生态。(中信经纬应用)

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来源：央视线