下半年首次！央行时隔10日重启逆回购

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7月13日，央行宣布，2020年7月13日，为保持银行体系合理充裕的流动性，央行通过利率竞价的方式推出了500亿元人民币的反向回购操作。这是央行自今年下半年以来的首次反向回购。此前，央行已连续10个工作日暂停反向回购操作。

来源:中央银行官方网站

央行表示，反向回购期限为7天，中标率为2.20%，与上次相同。今天没有到期的反向回购，净投资500亿元。

央行最近一次反向回购是在6月28日。同一天，央行宣布，为了保持半年后的流动性稳定，2020年6月28日，央行以利率竞价的方式推出了1000亿元人民币的反向回购操作，期限为7天，中标率为2.20%，与上次相同。

对于央行此前暂停反向回购，东方金城首席宏观分析师王庆表示，最直接的效果是引导以dr007为代表的市场资本利率接近政策利率(央行7天反向回购利率)，恢复政策利率对市场利率的引导作用，这也意味着央行正在重新控制市场利率。

昆仑保险首席宏观研究员休威指出，根据央行的一般操作习惯，反向回购通常在月中增加，并在月末或下月上半月维持空窗口，接近正常水平。《华尔街日报》进一步指出，与其他货币工具相比，反向回购更偏向于短期边际监管。短期流动性需求受到与央行目标不直接相关的“外生变量”的影响，如居民现金存款和财政存款。

7月10日，央行召开2020年上半年金融统计记者会。对于下半年的货币政策，央行货币政策司副司长郭凯表示:“中国的货币政策立场仍然稳定，货币政策更加灵活和稳健。”我们现在强调适度这个词。”

郭凯指出适度有两层含义。一是总量应该适度，信贷供应应该与经济复苏的速度相匹配。第二，价格应该适中。引导融资成本进一步降低，为实体经济创造利润。同时，我们也应该认识到，适当的下调利率并不意味着利率越低越好。如果利率严重低于适合潜在经济增长率的水平，就会出现套利问题、资源错配问题以及资金可能流向不应流向的领域的问题。(中信经纬应用)

来源：央视线