拉芳家化推股票激励方案 盈利三连降却只考虑营收回避净利润

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蔡联(深圳记者丁荣)据报道，7月8日晚，方腊家化(603630.sh)宣布了股票激励计划。本公司拟授予的限制性股份总数为2，868，840股，占本公司公告日股本总额的1.27%。然而，近年来，随着收益的不断下降，方腊家化的股权激励只把收益增长作为解锁条件，而不是盈利指标。根据相关分析，营业收入比净利润更容易调整。如果考核指标过于宽松，可能达不到“激励”效果。

根据方腊家化披露的计划，首次授予的激励目标数为137个，包括核心管理人员和核心业务(技术)骨干。限售股首个及预留发行评估年为2020-2021年，限售股发行比例各为50%。其中，第一个发布期为2020年，评估指标以2019年9.65亿元的营业收入为基础。营业收入增长率不低于0%，网上营业收入增长率不低于66.67%；第二个提升期，2021年营业收入增长率不低于33.16%，网上营业收入增长率不低于347.15%。此外，公司还将在个人层面评估激励目标的绩效。

然而，记者注意到，在本次股票期权激励计划中，方腊家化只将营业收入作为股票解锁的绩效评价指标，并不包括净利润和资产回报率等其他核心财务指标。

值得注意的是，在过去三个报告期内，方腊家化的净利润一直处于持续下降趋势:2017年净利润为1.38亿元，同比下降7.64%。2018年，公司净利润为1.27亿元，同比下降7.88%。截至2019年，公司净利润仅为4962.87万元，同比下降60.97%。

在利润指标逐年下降的情况下，令人有些困惑的是，方腊家化在这次推出的股票激励计划中只评估收入增长，而回避净利润。7月9日，采莲社记者采访了方腊·贾华，并发送了采访提纲，但在新闻发布前，方腊·贾华没有回复。

一些投资者指出，“这个评估条件的要求不高，这个方案能否起到激励作用还有待观察。”由于激励需要摊销大量费用，这将给方腊家化的业绩带来一定的负担。”

一位资深业内人士表示，“现在越来越多的企业经营者选择股权激励的激励机制。初衷应该是充分挖掘员工的潜力，为企业实现价值最大化，指标的设置值得重视。相对而言，营业收入是一个容易调整的指标。如果股权激励计划设定的行使条件过于宽松，一些股权激励计划将被异化为“送利益”

此外，方腊·贾华在5月份回答上海证券交易所的质询时坦率地承认，该公司的业绩有持续下滑的风险。然而，此时推出的股票激励措施似乎并不是“良药”。

来源：央视线