白银强势回归：金融属性推高 后市持续看多

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财联讯7月9日，本周三，纽约商品交易所黄金收盘上涨0.44%，至1816.1美元/盎司；Comex白银收盘上涨2.33%，至每盎司19.07美元。伦敦黄金也突破了1800美元大关。

高盛(Goldman Sachs)指出，随着经济复苏，对黄金的恐慌需求将会下降，但对白银的工业需求将会增加，因此市场前景更看好白银而非黄金。

全球最大的黄金交易所交易基金SPDR黄金信托基金(Gold Trust)上周增持12.57吨，目前增持1191.47吨，为2013年4月以来的最高水平。白银etf-ishares白银信托上周增持330.18吨，目前持仓量为15，614.21吨，不断创下新高。

安信证券(Essence Securities)的丁琪团队9日表示，金价突破1800美元/盎司，创下8年来的新高，这把剑达到了1921美元/盎司的历史高点，这有望推高白银的金融属性。

安信证券分析称，白银是黄金和工业金属之间的双子星座。有两个投资规则:1 .白银价格中心由黄金价格决定，黄金价格主要反映其金融属性；2.白银价格相对于黄金价格中心的弹性由工业金属决定，这主要反映了其工业属性对金银价格的影响。近二十年来，银的工业应用比例一直保持在60%左右。

根据世界银协会的数据，2017年全球矿物银产量为26，500吨，其中28.29%来自原生矿物银，35.99%来自铅锌矿伴生产出，23.55%来自铜矿伴生产出，11.79%来自金矿伴生产出，这意味着银的供应与铅、锌和铜的价格关系更为密切。通常，当铅、锌和铜的价格处于高水平时，矿山的资本支出将增加，铅、锌和铜的产量将增加，反之亦然。

安信证券(Essence Securities)分析称，大多数a股白银上市公司都与铅、锌和银有关联，而铅和锌的价格得益于美联储的无限量化宽松和全球经济的温和复苏。此外，来自世界最大的锌矿和美国第六大铅矿红狗矿的矿产品运输最近受阻，供应方也受到了轻微干扰。自3月23日以来，它已经进入上行通道，到7月7日，lme的铅和锌增加了约14%，这将进一步增强业绩灵活性和重估动能。

建议关注a股的银、铅、锌目标，即盛达资源、兴业矿业、银泰黄金、华宇矿业。

来源：央视线