蓝思科技加速产能释放 核心优势成就玻璃盖板龙头地位

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近年来，玻璃后盖以其高价值成为国内智能手机的新宠。随着年轻一代的审美升级，人们不再关注手机的硬件性能，而是追求手机外观的多样化、个性化和定制化。在这种背景下，基于眩光膜的3d玻璃表面装饰技术应运而生，这导致了玻璃封底价值的变化。过去，小米手机采用陶瓷外壳，既有手感又有手感；之后是华为p20的极光渐变颜色，以及三个引人注目的活体新配色方案:幻夜蓝、幻紫和幻红。与金属材料相比，玻璃外壳更加美观，信号强度好，兼容无线充电，握感好。据中国工业信息网统计，2020年后盖玻璃的设计方案有望达到50%的市场渗透率，后盖玻璃的市场规模有望达到517亿元。国内智能手机上游产业链和零部件供应商将受益于行业利益，其中消费电子防护玻璃供应商兰斯科技一直受到市场关注。

图片来源:华为，oppo，vivo官方网站

3d玻璃的需求即将爆发，兰斯科技的订单将在下半年激增 随着5g时代的到来和无线充电技术的普及，双玻璃体解决方案备受青睐。柔性oled技术的普及率正在逐步提高，与之配套的3d盖玻片也将迎来快速增长。2018年上半年，在全球智能手机出货量下滑的背景下，兰斯科技为华为、oppo、vivo、小米等国内手机提供前后双面玻璃和3d玻璃，实现了收入快速增长。对此，业内人士预测，在此驱动下，行业需求有望在未来两年内保持17%左右的稳定增长，这将为兰斯科技带来/的业绩增长。 兰斯科技出口依存度下降，经营收入稳步增长 据财富证券统计，兰斯科技2011年实现对外收入58.89亿元，占97.67%，2017年实现对外收入190.73亿元，占80.46%，公司出口依存度下降。近年来，随着国内品牌的崛起，公司在保持海外客户关系的同时，积极开发国内客户，国内收入的比重不断增加。此外，兰斯科技的业务状况正在改善，收入稳步增长。从2011-2018年上半年的数据来看，公司整体收入保持上升趋势。2018年上半年，营业收入108.93亿元，同比增长25.78%；归属于母亲的净利润为4.58亿元，同比增长47.37%。此外，公司的产销率保持在100%左右，说明库存少，产品周转快，现有产能利用率高，这对快速变化的消费电子行业意义重大。 兰斯科技新产能不断释放，未来有望快速发展 据了解，兰斯科技2015年非公开追加投资项目——蓝宝石生产和智能终端应用项目、3d曲面玻璃生产项目已逐步投产。蓝宝石玻璃项目已逐渐具备生产能力，预计将于2018年达到完全生产。2018年上半年，3d玻璃产量超过去年全年，预计年产量在6000-7000万件左右。2017年，可转换债券项目的建设能力有望在2019年逐步释放，为公司业绩增长提供支撑。 兰斯科技立足于消费电子玻璃罩行业，积极布局产业链的上下游。该公司已相继推出蓝宝石玻璃透镜和精密陶瓷。与此同时，它与妮莎合作建立了尼斯莎(日本照片)，进入触摸传感器模块领域，并在豪声学布局的声学领域入股。随着下游手机客户产能的快速集中，公司专注于为高品质客户提供一站式服务，为下一轮快速增长奠定基础。对此，行业分析师表示，与同行业其他公司的平均市值相比，兰斯科技目前的估值处于合理低位。作为手机产业链中的龙头企业，未来两年手机玻璃需求将稳步增长，其业绩有望提升。

来源：央视线