本篇文章985字,读完约2分钟

核心逻辑:我们认为护城河本质上是一种网络效应。为了研究小米的护城河,我们探索了全球互联网巨头faamng+batjm的发展变化。最后,小米以亚马逊为基准,直接在最低的操作系统中嵌入他们的通用代码。

第一个飞轮是客户网络效应:亚马逊以不起眼的书店为起点,迅速将飞轮推广到网上百货商店和网上商品,然后率先推出主要会员,最终形成强大的客户网络效应;同样,小米将客户体验作为其首要关注点,将长期价值和流量增长作为其立足点。手机和电视等承载核心内容的产品迅速推动了这一趋势,这反过来又推动小米的核心飞轮开始高速旋转,并逐渐形成强大的客户网络效应。

从亚马逊飞轮看小米的护城河

第二个飞轮是供应商网络效应:当核心飞轮高速旋转时,会带来更多的流量和客户。为了满足更多样化的客户体验,亚马逊在2005年进入市场,引入第三方商家,从而形成了一个供应商。单边网络效应,从此亚马逊的生态系统建立起来了;同样,小米在客户网络效应的基础上引入了生态链产品,并参与了大量的生态链企业,赋予它们权力,传递产品价值,这也形成了强大的供应商单边网络效应。自此,小米独特的生态系统也形成了。

从亚马逊飞轮看小米的护城河

第三个飞轮是技术授权的超维网络效应:亚马逊aws云计算的存在使其超越了任何传统互联网巨头。作为云计算的先驱,aws的诞生既是偶然的,也是不可避免的。只要飞轮能够持续快速旋转,其自身生态的异常繁荣最终将使技术溢出能够赋予其他企业权力,并形成第三个飞轮来提升其规模。目前,小米的生态圈刚刚形成,两个飞轮正在快速转动,未来成长之路才刚刚开始。然而,与传统互联网公司不同,小米还有一个额外的维度(设备连接的数量)。作为物联网时代的一个新变量,基于物联网泛互联和泛智能的第三代飞轮将成为小米探索的星海。

从亚马逊飞轮看小米的护城河

盈利预测和评级:18/19/20年度公司每股收益预计分别为0.40/0.65/0.86元。亚马逊诞生于早期的互联网时代。它通过主飞轮和市场飞轮在客户和供应商之间形成了双边网络效应,并衍生出价值数万亿的第三个飞轮——AWS云计算;小米诞生于物联网时代早期,通过互联网服务和生态链两个飞轮,形成了客户和供应商之间的双边网络效应。作为物联网时代的探索者和原住民,小米正在探索它的第三个飞轮。2019年,我们给予该公司40倍的市盈率估值,相当于30.30港元的目标价,并将其提升至“买入”评级。

从亚马逊飞轮看小米的护城河

风险警告:硬件销售可能低于预期;互联网服务实现与否的风险

来源:央视线

标题:从亚马逊飞轮看小米的护城河

地址:http://www.yangshinews.com/ysxw/33870.html