人民日报:中国货币政策的关键词依然稳定

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10月29日，《人民日报》发表了一篇题为《中国货币政策的关键词依然稳健》的文章，文章指出，专家指出，当前中国经济正处于新旧力量转换的关键时期，推进供给侧结构性改革要求货币政策既不能被水刺激，也不能过紧。因此，尽管在未来的货币政策制定中会考虑到各种最新情况，但稳定仍然是中国货币政策的基调和关键词。

中国民生银行董事长齐宏认为，服务实体经济是金融的本质要求。在过去的两年里，中国的基金变得越来越不切实际，金融领域的基金增加，推高了基金成本，加剧了资产泡沫，积累了系统性风险，不利于实体经济或金融的健康发展。因此，防止资金脱离实际非常重要，这也关系到中国经济的平稳转型。

在具体操作方面，齐宏提出了四点建议:一是推进金融供给方面的改革。增加金融供给，培育开放、透明、健康的多层次资本市场体系，提高直接融资比重，丰富企业融资渠道。二是改革和完善金融监管体系。从制度监管到职能监管，短期内可以扩大金融机构综合经营试点，鼓励投贷联动、债转股等产品和服务创新。第三是突出重点服务领域。监管部门和银行的评估政策应倾向于资源节约型技术开发和生态环境保护。同时，银行机构自身应避免过度投机，根据自身实际采取有特色的经营策略。第四，抓住科技进步的机遇。当前，新一轮产业革命正在加速，金融业应适应科技创新产业高风险、高利润、长周期的特点，引导更多资金流向这些产业。

专家指出，虽然稳定增长和结构调整在短期内可能会出现一些相互制约，但它们在根本上是相辅相成的:稳定增长为结构调整提供了一个稳定的环境，而结构调整是为了促进长期的经济增长，而供给方面的结构改革正是促进这一良性循环的关键。

以下是全文:

中国货币政策的关键词依然稳定

没有根据去猜测新的和旧的电力转换周期的转变

人民币兑美元汇率下跌，上海银行间拆借利率上升，央行研究加强表外业务风险管理。最近，货币市场的一系列最新变化引起了各行各业的广泛关注，包括对中国货币政策可能转向的猜测。然而，专家指出，中国经济目前正处于新旧权力转换的关键时期，推进供给方面的结构性改革要求货币政策既不能通过放水来刺激，也不能过紧。因此，尽管在未来的货币政策制定中会考虑到各种最新情况，但稳定仍然是中国货币政策的基调和关键词。

汇率波动不大

中国人民大学金融学院副院长赵锡军在接受记者采访时指出，保持物价稳定和促进经济增长是央行货币政策的两大核心职能。当前，中国经济正处于结构调整和新旧力量转换时期。稳定就业、确保国际收支平衡、支持小型和微型企业以及促进准确的减贫也成为当前货币政策的重要目标。

事实上，经济运行中的各种新现象、新问题和新变化对货币政策目标的影响是不容易被准确察觉的，许多变化只有积累到一定程度才能使趋势变得明显。因此，一方面，货币政策制定者应该综合考虑各种因素，另一方面，他们应该从确保重要目标实现的大局出发，进行优先排序和决策。赵锡军表示，外汇市场和房地产市场的最新变化将吸引央行的注意力，甚至可能促使其使用流动性工具、市场干预和其他监管措施，但这不足以动摇货币政策稳健性的基调。

例如，关于近期人民币汇率的波动，中国人民银行副行长易纲写道，人民币对美元的双边汇率弹性进一步增强，人民币对一篮子货币的汇率保持基本稳定，波动性低于大多数储备货币，远低于新兴市场经济体。事实上，人民币汇率将基本稳定在合理均衡的水平上，没有持续贬值的基础。未来，中国将继续坚持稳健的货币政策，为供给侧结构性改革创造适度、良好的货币金融环境。

有必要防止脱离现实走向空虚

任何政策都应该注重效果，而货币政策本身有其不可忽视的特殊性。经济学中曾经有一个形象比喻:人们可以把马牵到河边，但他们不能强迫它们喝水。

过去，中国的经济增长率很高，各行各业的资本投资都有很好的利润；如今，经济已经进入新旧力量的过渡时期，投资的整体回报率已经分阶段下降，资本的稀缺性也不再突出。在这种背景下，资本容易脱离现实走向空虚，影响货币政策目标的实现。

中国民生银行董事长齐宏认为，服务实体经济是金融的本质要求。在过去的两年里，中国的基金变得越来越不切实际，在金融领域的资金增加，推高了资金成本，加剧了资产泡沫，积累了系统性风险，不利于实体经济或金融的健康发展。因此，防止资金脱离实际非常重要，这也关系到中国经济的平稳转型。

在具体操作方面，齐宏提出了四点建议:一是推进金融供给方面的改革。增加金融供给，培育开放、透明、健康的多层次资本市场体系，提高直接融资比重，丰富企业融资渠道。二是改革和完善金融监管体系。从制度监管到职能监管，短期内可以扩大金融机构综合经营试点，鼓励投贷联动、债转股等产品和服务创新。第三是突出重点服务领域。监管部门和银行的评估政策应倾向于资源节约型技术开发和生态环境保护。同时，银行机构自身应避免过度投机，根据自身实际采取有特色的经营策略。第四，抓住科技进步的机遇。当前，新一轮产业革命正在加速，金融业应适应科技创新产业高风险、高利润、长周期的特点，引导更多资金流向这些产业。

随着经济的不断发展，经济中真实部分和虚拟部分的界限越来越模糊。现实中有空虚，现实中有空虚，这正在成为一种新的常态。以房地产业为例，在传统概念中，它是一种可以在地面上经营或居住的建筑，属于实体经济范畴。然而，如果资金被过度注入和炒作，房地产显然会有更多的虚拟经济的味道。所有这些都是货币政策研究者和决策者需要不断思考和探索的。赵锡军说。

服务改革卓有成效

值得注意的是，尽管资金在一些领域变得越来越不现实，但货币政策在引导资本服务改革和促进经济转型方面并没有取得任何成效。

根据央行数据，截至2016年9月底，非金融企业和政府机构本币和外币贷款余额同比增长8.8%，增速比上月末高0.2个百分点；小微企业人民币贷款余额19.92万亿元，同比增长15.9%，分别比同期大中型企业贷款余额高6.8个百分点和9.9个百分点。

同时，货币政策也得到了许多学者的支持。中国人民银行研究局首席经济学家马军指出，目前的货币政策是温和的，由于房地产价格的变化会在一定程度上影响金融稳定，货币政策必须明确考虑对房地产价格的影响，房地产调控政策仍以城市为基础。国务院发展研究中心宏观司研究员张立群表示，随着中国经济基本触底，未来货币政策没有必要向宽松方向倾斜。下一步，财政政策应该发挥更大的作用，更好地与货币政策相协调。

专家指出，虽然稳定增长和结构调整在短期内可能会出现一些相互制约，但它们在根本上是相辅相成的:稳定增长为结构调整提供了一个稳定的环境，而结构调整是为了促进长期的经济增长，而供给方面的结构改革正是促进这一良性循环的关键。

金融活动的本质是资本要素的优化配置过程，但它也带来了金融风险。将稳定性作为货币政策的关键词是为了管理这一风险，以便更好地为供应方结构改革服务。赵锡军说。

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来源：央视线