「水逆结束」！怡亚通引国资，利好供应链

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2018年，供应链行业的集体“水叛乱”持续了半年。2017年，在良好的政策环境推动下，如《关于积极推进供应链创新应用的指导意见》的颁布，国民经济行业分类的明确分类，各地供应链试点的推出，所有企业可谓意气风发，蓄势待发。转眼间，2018年，在更严格的出口退税、国家去杠杆化、中美贸易战和a股低迷的影响下，供应链行业受到了极大的冲击。似乎解放前一夜之间，一线企业普卢顿、飞马国际、益通的股价下跌，而二线企业增长乏力，似乎整个行业又到了低谷。

作为行业领袖，易亚通一直是公众舆论的焦点，也是最受关注和质疑的。尽管从2017年年报和2018年第一季度报告来看，公司仍处于增长通道，第一季度收入同比增长19%，净利润增长11%。这是该行业中收入和利润保持10%以上增长的罕见公司，但市场似乎并不看好它。股价跌了又跌，现在基本稳定在6.2元左右。一个年业绩近1000亿元的行业巨头，一个快速增长的业务，市值只有130亿元。有些朋友甚至说，今年7月，益通的市值甚至低于净资产值！这样的“悲惨局面”令人费解。

外界从未停止对供应链行业的质疑，这也不是该行业第一次面临低潮。实际上，这一次，供应链行业至少经历了三个低谷:每个低谷实际上是行业的一个调整期，在低谷之后，它将成为另一个快速增长的开始。经过第一个调整期，易亚通开始向深度业务和金融转型，业绩迅速超过400亿元，并保持每年快速增长。新丽康、华福阳和富森也突破100亿元，并实现了行业第二次爆发；经过第二个调整期，易亚通扩展到互联网、营销和品牌孵化，业务形式更加多样化和均衡化。在新立康、创杰和郎华的共同努力下，供应链金融已经成为近年来最热门的新兴金融模式之一。

如何度过这个调整期，大多数企业都把资本作为关键因素。郎华选择在香港上市，飞马国际推动重组，益通引入国有资产，大多数其他企业仍在寻找资金。从影响力、稳定性、时事性和长远需求来看，易亚东的选择是最具代表性的。深圳市投资控制有限公司是深圳市国有资产监督管理委员会的100%控股企业，注册资本231亿元，总资产超过5000亿元。它是深圳最强大的国有企业集团之一。更重要的是，国有企业的银行资源、政府关系、房地产项目以及物流和仓储设施是民营企业梦寐以求的财富，深圳投资控制将在这些方面为益通提供帮助。基础设施合作需要更长时间才能取得成果，金融合作可能要快得多。有了国有企业的注资和市场引导，银行融资可能会更加便利和有利。鉴于资本在供应链商业模式中的独特地位，业内人士、投资者和客户对他们的金融合作有更高的期望。他们都是对供应链模式有着深刻理解的人，但很多人仍然难以理解供应链参与资本流动运作所带来的真正价值。

众所周知，供应链公司的商业模式类似于寄售。所谓库存和订单的真正所有者是下游需求方。供应链公司为订单执行提供外包服务。在执行过程中，因转运、报关、纳税、退税、商检等需要。，如果货物权利的所有者和订单的执行人不是同一个单位，将会有更多的空而且，如果供应链公司允许客户订单的资本流动到供应链系统之外，供应链公司就不能控制报关、纳税和退税的准确性和合规性。只有当货物权利和执行都集中在执行者身上，物流、资金流和信息流一体化时，订单效率、成本和风险才能达到完美的平衡状态，供应链商业模式的闭环才能实现。因此，收取和支付货款已经成为供应链产品的标准配置之一。后来，在收付款过程中，供应链金融服务诞生了。供应链公司成为银行和中小企业之间的桥梁，为银行管理和共享大量准确的订单数据，并提供风险控制模型支持，使银行资金最终能够安全流向急需融资但企业条件无法满足银行传统业务需求的中小客户。这种模式是供应链行业最大的金融创新，但也带来了更大的困惑。由于商品权利转让的需要，企业的收入数据可以轻松达到数百亿，但由于供应链公司不依赖差价，它通过代理服务费盈利，而服务费的比例通常只有订单金额的0.5%-5%。利润和收入看似不平等(许多供应链公司在上市过程中也受困于这一障碍)，但实际上，这种业务闭环逻辑是由易亚通首先提出并付诸商业实践的。新力康、飞马国际、亿达通、普鲁通、郎华、富森等后来者改进了这种闭环逻辑，创造了适合自己企业的新模式，避免了许多弯路。业内人士或多或少对易亚通的认真和创新风格表示真诚的敬意。

供应链公司采用了类似的处理方法来解决供应链行业在此次衰退中暴露出的严重依赖资本流动的普遍问题。ProLogitech、Pegasus International、益通和郎华都倡导精细化管理，提高公司治理水平，通过提高效率来缓解资本压力。上半年取得了一些成绩。然而，最有效的解决办法是找到新的资金来源。随着深圳投资控制的投资到位，益通率先走出了困境，为供应链行业树立了良好的榜样和信心。通过深圳最大的国有集团带来的时事性和品牌效应，供应链商业模式可以被更多的投资者和普通人所理解，这无疑给行业带来了更大的利益。

易亚通面临的挑战只是供应链商业模式争论的一个缩影。易亚通走过了路，走过了坑，到处都做了标记和解释，所有成功或失败的尝试都将成为经验，支持追逐者和后来者走得更稳、更快、更远。“水逆转”最终会平息，我相信新一轮的行业爆发将很快到来。供应链行业的未来值得我们坚持和期待。

来源：央视线