华讯投资：中国平安半年报继续亮眼，这次又有新看点

本篇文章2117字，读完约5分钟

平安传统业务2018年上半年，平安实现营业利润593.39亿元，同比增长23.3%；净利润647.7亿元，同比增长31.9%；上市公司股东应占净利润580.95亿元，同比增长33.8%；根据执行修订后的《金融工具会计准则》的保险子公司法定财务报表的利润数据计算，母公司股东应占净利润为624.05亿元，同比增长43.7%。平安还提高了现金股利水平，向股东派发了每股0.62元人民币的中期现金股利，同比增长24.0%。 半年度报告一发布，个人投资者和机构投资者都大吃一惊。一些知名的外国投资银行认为平安的利润增长率在-5%到5%之间，有一次他们被这份半年度报告严重打击，然后他们尽力推荐平安，说他好话，好像什么都没发生。 平安作为中国保险业的第一号人物和综合金融的先驱，受到市场的高度关注。其管理符合国际标准，财务透明度高。市场几乎已经彻底研究过了。然而，彻底的研究可能不会导致正确的估价。世界上综合金融集团常用的估值方法是块和法:计算保险业务、银行业务和证券业务的估值，然后将这些估值相加并给予折扣，这反映了集团较大的会议造成的内部损失、集团管理的更多死角等不利因素。但是这种估价方法不适合平安。 首先，我们来看看打折的第一个原因:内部损失，平安的内部损失比一般的大集团要高得多。平安集团创始人马明哲公开、坦诚地总结了平安的核心竞争力，其中最重要的是平安各子公司之间的合作态度，这使得平安的许多战略得以顺利推进。在解决了各子公司和部门之间的合作问题后，平安的综合金融可以充分发挥其威力，让销售人员可以销售不同子公司的产品，顺畅沟通，为客户带来真正的一站式服务，带来真正的便利和价值。让我们来看看折扣的第二个原因:在集团管理层的管理中有许多死胡同。限于能源方面的原因，集团越大，高层的管理死胡同就越多，但没有办法克服它们。第一件事是了解人们，并善于履行他们的职责。平安对人才的开放态度是一流的，真正实现了没有任何限制地降低人才的目标。然后，通过制度和文化管理好这个关键人物，一些管理死角的问题就可以被克服。另一方面，中国人历来有“胜不骄，败不馁”的传统。中国各行各业的龙头企业都非常重视行业人才。作为金融领域的领军人物，平安可以聚集国内顶尖的金融人才。即使这些人做得不好，他们也比其他公司中同样职位的人做得更好。 此外，中国没有像外国那样严格的反垄断制度，这导致大集团经常在竞争中占便宜，这也是中国特色。综上所述，平安不适合使用简单粗暴的总结和贴现方式。为了纠正这一点，平安在年报中简单提出了其估值的“正确姿态”，即互联网公司的估值方法是将人均利润与客户数量相乘。然而，互联网公司的客户往往不能带来真正的利润，平安客户的利润是真实的。遗憾的是，市场仍未完全意识到平安的价值，这也给愿意认真研究平安的投资者提供了一个难得的买入窗口。平安新业务继“金融服务、医疗保健、汽车服务、房地产服务”四大生态圈之后，平安提出了“智慧城市”的第五大生态圈。前四个生态圈的安全性已经在简报会上解释了很多次，所以我在这里不再重复。这一次，我将关注“智慧城市”。智慧城市不是一个虚幻的概念，许多智慧城市的理念已经在实施。 智慧城市已经成为投资者关注的焦点。这个问题是专门针对2018年半年业绩简报中有记者提出的。然而，由于时间限制，平安高管的回答很简单。我想我知道一些关于智慧城市的事情。最近，我参加了在平安举办的全国智慧城市展览会，在展览会上我获得了很多第一手的信息。一个安全、智能的城市可以说是包罗万象，有智能医疗、智能交通、智能金融、智能城市建设、智能政务等，涵盖了城市生活和管理的几乎所有方面。韩国有句谚语说，韩国人不能没有三样东西:死亡、税收和三星。如果和平能够按照自己的蓝图顺利发展，中国人民生活中离不开的几样东西也会有和平。 首先，让我们来看看智能政务。全世界的人在与各自的政府打交道时都有无数的缺点，尤其是中国人。关键问题在于，各级政府都有自己的方式、封闭的系统、自成一体的系统和各种没有统一标准的系统。这导致了政府信息化的“纵向优势和横向劣势”。所谓纵向力量，是指每个职能部门可以对所管理的事情形成一个封闭的循环，但一旦涉及到政府部门之间的沟通，就会立刻变得目瞪口呆，这让我们普通人感觉很不好。当问题被发现时，问题的解决方案自然会浮出水面。平安从自己的专长开始，逐步与全国许多城市建立智能政务。长期效果值得期待。让我们来看看智能交通。作者居住的深圳是四大一线城市之一，交通条件比广州好得多。这与深圳大力发展智能交通、科学管理全市交通息息相关。平安逐步将交通事故处理时间从40分钟缩短到10分钟，缩短了75%。任何在大中城市开车的人都知道，如果在非高峰时段出现拥堵，十有八九会发生交通事故。缩短事故处理时间可以节省非常客观的社会总成本。智能交通也有助于高峰时段的交通管理。深圳智能调峰将高峰时段的平均车速从18公里/小时提高到25公里/小时。 此外，平安的智能金融、智能环保、智能医疗等。已经全部登陆，并拥有罕见的先发优势。这些是拥有大量设计人员和企业的应用场景。掌握这些情景就意味着掌握了进入这些情景的途径，平安就能充分发挥其金融优势。

来源：央视线