海航基础复牌承压补跌 海南+基建概念长线仍被看好

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海航基础设施投资集团有限公司(以下简称“HNA基金会”，股票代码600515)于今年1月23日停牌，之后转入重大资产重组程序，并于2018年8月13日上午复牌。HNA基金停牌期间，上证综指从1月22日的3501点跌至8月14日中午的2771.81点，累计下跌729.19点，跌幅超过20%。受市场整体下跌的影响，它承受着连续两天弥补下跌的压力。

太平洋证券指出，当前市场是本轮下跌的底部区域，而强势股票弥补下跌是本轮下跌即将结束的标志；积极方面，党中央、国务院宣布在海南岛建设自由贸易区，并逐步探索建设自由贸易港。国务院常务会议和政治局会议先后强调加强基础设施建设。

据业内分析人士称，在短期内，HNA恢复交易并在市场一直下跌的背景下弥补下跌是正常的；但是，从长远来看，海南的概念和基础设施仍然受到业界的青睐，rebound/きだよ是值得期待的。

国家和地方政策不断出台

海南正在建设自由贸易区(港)，国务院常务会议确定了下半年的货币政策和财政政策，交通运输部发布了《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》的实施方案，中央政治局最近的会议对经济形势进行了判断和部署，带动了基础设施行业和海南股市向黎齐四个方向持续爆发。

近期，海南正在加快建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港。7月25日，交通部实施了《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》实施方案。规划的思路和重点体现在以下三个方面。

一是提升海南枢纽地位，以机场、港口为重点，着力打造海口、三亚等综合交通枢纽，特别是加密直达世界主要旅游目的地的国际航线，提升海南的辐射能力和服务范围。二是强化海南对外通道，研究琼州海峡通道，构建高速铁路、高速公路、水路旅客滚动运输等多种运输方式组成的综合运输走廊，加快融入全国综合运输通道。三是完善全岛综合交通网络，以“海城文”综合经济圈和大三亚旅游经济圈为重点，建设多节点、网格状、全覆盖的铁路、城际铁路和骨架路网，全力支持城市群建设和旅游业发展。

7月23日，国务院总理主持召开国务院常务会议，制定了下半年的货币和财政政策。会议呼吁保持宏观政策稳定，坚持不搞“洪水灌溉”。财政和金融政策应齐心协力，更有效地服务于实体经济，更有力地服务于整体宏观形势。这项政策也被视为对基础设施部门的一个重大积极因素。

7月31日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，把短板补货作为深化供给体制改革的重点任务，加大基础设施领域短板补货力度，加强创新，开发新的动能，克服产能转移的体制性障碍，降低企业成本，提高基础设施建设的态度。

毕竟，作为回报，价格将在价值行业反弹

中国国际经济交流中心研究部助理研究员刘向东认为，基础能力薄弱是海南发展的痛点。海南的建设是分阶段的，长期目标肯定是建设自由贸易区(港口)，但当前的重点是找出亟待解决的不足。未来一段时间，海南将着力提升这些基础能力，加强硬件基础设施建设，营造良好的软件商业环境。

HNA基金会作为海南地方基础设施建设的重要参与者，长期以来积极参与海南机场和基础设施建设。据悉，在空港口枢纽的建设中，海航于2016年在10个月内完成了博鳌机场的建设，创造了世界民航机场建设史上的奇迹；同年12月，受HNA基金会委托，三沙永兴机场成功首航。目前，参与的美兰机场二期扩建工程预计于2019年下半年开始联动调试、验收和试飞，到2025年达到年旅客吞吐量3500万人次。

海航基金会相关负责人曾公开表示，作为一家在海南成长起来的a股上市公司，海航基金会始终坚持“扎根海南、服务海南”的理念，以主营基础设施业务为重点，推进海南空港建设，完善陆、岛、国际三大major/きだ

事实上，根据公开资料，HNA一直表现良好。2017年，其净利润翻了一番，主营业务稳步增长。年报显示，公司实现收入111.57亿元，净利润22.49亿元，净利润同比增长近100%。最值得注意的是，公司离岸建筑业务实现营业收入17.36亿元，同比增长327.67%。2017年，共有30个海洋工程管理项目在建，总面积329.5万平方米，工程总承包业务在全国20多个城市落地，签订工程总承包合同21个，合同总金额近128亿元。

一些市场分析师表示，今年下半年，基础设施行业将迎来新一轮机遇。目前，在海南自由贸易区(香港)建设的背景下，考虑到产业发展趋势和政策优势带来的整合效应，具有较强地理优势的海航基础仍值得期待。虽然短期内可能会受到市场趋势的影响，但价格最终会有回报，今年下半年还有很多事情要做。因此，投资应该理性分析，着眼于未来。

来源：央视线