117.4亿战略投资卢森堡国际银行 金融服务成联想控股支柱资产

本篇文章2939字，读完约7分钟

(提供的照片:全景)

经济观察网记者胡报道联想控股的另一桩重大并购案尘埃落定，卢森堡国际银行(bil)正式进入联想控股家族。

7月2日，联想控股(03396.hk)宣布已满足所有先决条件，并以15.34亿欧元成功收购卢森堡国际银行89.936%的股权(基于收购价格和与bil盈利状况相关的调整金额之和，约为117.4亿元人民币)。这也意味着此次合并已经得到包括卢森堡金融产业监管委员会和欧洲中央银行在内的所有监管机构的批准，并完成了中国国家发展和改革委员会的项目备案。

此次合并是欧洲央行首次批准中资非金融企业收购欧洲央行监管的欧洲“其他具有系统重要性”的银行。批准时间不到10个月，这表明这次涉及欧洲重要银行的国际并购非常顺利。

在不断变化的国际背景下，此次并购能否实现也具有重要的指示意义。曾任卢森堡司法和财政部长的比利时投资银行(bil)董事长吕克弗里登(Luc frieden)表示:从监管机构的角度来看，卢森堡和欧盟监管机构对并购的态度表明，欧盟市场欢迎中国投资。监管部门的支持和认可态度也证明，交易的达成不仅是双方的平稳过渡，也是中欧业务交流和关系发展的里程碑。

金融服务成为支柱资产

联想控股高级副总裁李鹏表示，收购完成后，卢森堡大公国政府将继续持有BIL 9.993%的股权，其他少数股东占0.071%，银行治理结构和管理团队将保持不变。联想控股将主要在董事会中发挥作用。Luc frieden继续担任董事长，hugues delcourt继续担任首席执行官，并支持管理团队继续实施既定的业务发展战略。

联想控股总裁朱立南曾表示，联想控股将专注于打造支柱资产。收购卢森堡银行是支柱资产购买和建设以及海外资源配置的突破。

卢森堡国际银行位于欧洲的中心。卢森堡是世界上重要的金融中心，也是欧洲最大的投资基金中心。包括中国、农业、工业和建筑业在内的七家中资银行的欧洲总部都设在卢森堡。近年来，卢森堡积极参与一带一路的建设。BIL成立于1856年，2017年总资产为238亿欧元，管理资产为394亿欧元，总收入为5.53亿欧元。BIL在瑞士、丹麦、瑞典和迪拜设有国际分支机构，并连续三年被国际著名银行媒体评为“卢森堡最佳银行”。

Bil良好的业绩、庞大的资产规模，甚至清晰的战略和稳定的业务都符合联想控股的支柱资产标准。据李鹏称，收购完成后，bil资产将占联想控股总资产的35%。相应地，联想(联想此前占联想控股总资产的一半以上)将降至33%。此次收购将改变联想控股it部门的资产布局，确立金融业在联想控股整个投资体系中的支柱地位，进一步巩固联想控股的长期发展基础和资源优势。

良好的声誉支持海外并购获得持续的势头

在熟悉国际并购的人眼里，联想控股在行业内的良好声誉促成了这笔交易。此次交易的批准表明，联想控股的透明治理结构和全球品牌影响力帮助外界认识到联想控股的企业行为模式。就世界舞台而言，联想控股的海外布局和运营已经积累了相当多，不再被视为行为不可预测的新玩家。

正如联想控股副总裁助理、具体负责此次收购的欧洲业务部董事总经理李晶所言:“在交易审批方面，欧洲监管机构对被收购企业本身的治理结构、财务和业务实力要求很高。因此，欧洲监管机构的批准证明了联想控股在这些领域的实力。”

收购的完成只是第一步，bil的发展也受到外界未来的关注。联想控股和bil的高级管理团队在这一点上表达了强烈的信心。李鹏表示，联想控股将为bil提供资金和运营支持，巩固和提升bil品牌在卢森堡的领先地位，继续为客户提供涵盖零售、财富管理和公共/同业行业的综合银行产品和服务；同时，联想控股将继续投入资源支持其在卢森堡、欧洲和世界的发展，包括关注“一带一路”和中国市场带来的重要机遇，为企业和个人提供金融服务。吕克·弗里登表示，联想控股是一家专注于长期投资的多元化投资控股公司，拥有卓越的品牌声誉和广泛的全球资源。据信，bil的发展将得到自身优势的有力支持。bil首席执行官Hugues delcourt也表示:“在董事会的支持下，我将继续与管理层一起实施既定的业务发展战略，不断巩固现有的市场地位，进一步提升客户服务能力，拓展业务领域。”同时，联想控股在金融技术、人工智能和大数据方面的广泛资源网络和丰富经验将进一步帮助bil实现其未来发展战略。

坚持既定的多元化战略

2005年，被外界称赞为“令人震惊的并购”的联想收购了ibm pc，刘传志将联想彻底推向了国际化。当时，他在接受媒体独家采访时表示，为了全球化战略而不冒风险该怎么办，在中国这个地方不冒风险是不可能生存的，只会慢慢萎缩而不会突破。

事实上，在收购ibm pc之前，刘传志更多考虑的是联想控股在国际化之前的多元化。虽然联想集团的自制电脑产品和it产品代理业务当时处于快速发展的过程中，但在刘传志看来，这样的结构风险极大，很容易因产业周期而全军覆没或停滞不前。

因此，随着联想的国际化，联想控股的业务结构也转变为控股投资公司的形式，形成了战略投资和金融投资两轮驱动的运营模式。这样的结构不仅为企业本身打下了坚实的基础，也使得高科技零部件的创新无忧，优秀的年轻人获得了越来越大的空空间。关键的一点是，联想控股多元化的布局为社会创造了更大的价值。从数据来看，联想控股的三大金融投资基金已经投资了700多家企业，上市后被投资企业的市值增加了8000亿元，营业额增加了5000亿元。它绝不是一个混合饮食的企业，实现了巨大的价值创造。

收购bil后，it部门的比重进一步降低，金融部门成为联想控股整个投资体系的新支柱。银行利润和金融业的稳定更加稳固，也使得联想控股更有实力长期投资高科技、农业和创新消费及服务领域。考虑到bil与战略投资和金融投资公司之间的协同作用，bil将在联想控股的下一步发展中发挥重要作用。

Bil将在未来上市或独立上市

对于投资者来说，在联想控股的战略布局对外更加清晰之后，bil也可以从投资组合的角度感受到联想控股这样的控股公司资产质量的进一步提高和稳定。

Bil的资产约为1900亿元人民币，与it行业基本持平。考虑到联想控股2017年总资产为3350.74亿元，并购将改善联想控股的资产负债结构，并对其经营收入和利润水平产生积极影响。从资产组合建设的角度来看，联想控股大大增强了抵御风险的能力和未来的发展势头。更加多元化和国际化也使投资者对联想控股的投资价值有了新的认识。尤其是bil的利润和资产保持稳定增长，这不仅增加了联想控股的资产厚度，也进一步增加了联想控股业绩的安全缓冲。

值得注意的是，联想控股宣布完成对卢森堡国际银行的收购，恰逢联想控股于2015年6月29日在香港上市三周年。根据香港联交所的相关交易规则，附属公司可于上市三年后分拆上市。李鹏还表示，今后，卢森堡的国际银行业务将考虑独立剥离。

此前，联想控股总裁朱立南在联想控股2017年业绩发布会上表示，公司将进一步加强投资管理，提升价值，完善被投资企业的公司治理机制和制度，积极规划和推进被投资企业的分拆或为分拆奠定基础；期待被投资企业的价值得到更明确的释放。

作为联想控股未来金融领域的核心课题，bil将会发布什么样的价值值得关注。

来源：央视线