今日观点:证监会发布动员令——上市公司质量改进行动计划即将启动

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董少鹏·赫尔佐格

5月11日，在中国上市公司协会2019年年会上，中国证监会主席易会满发表了6000多字的讲话，重点围绕上市公司治理和监管改进问题，提出实施提高上市公司质量行动计划。这是中国证券监督管理委员会金平秘书长关于加强资本市场建设实习的重要指导精神。这是提高上市公司质量的总体部署。有三个方面值得注意:

首先，虽然这次演讲的重点是上市公司，但它涉及的范围很广，并且与最近的经济形势和一揽子改革措施紧密结合。

在谈到资本市场与经济稳定增长的关系时，易会满表示，上市公司是实体经济的基础盘面，3600多家上市公司是中国经济的组成指标，反映了宏观经济总体稳定和积极的趋势。在谈到资本市场与经济转型升级的关系时，他指出，资本市场在优化资本形成机制、完善产权制度、激发创新活力方面发挥了不可替代的作用，上市公司是经济发展动能的转换器。

他还特别提到在资本市场实施两项不可动摇的政策。目前，民营上市公司有2544家，占战略性新兴产业上市公司的70%，民营企业占75%。

他的讲话充分肯定了资本市场成立近29年来，特别是十八大以来取得的巨大成就，进一步明确了上市公司集团与整体经济的关系，有利于增强市场各方深化改革、加快发展的信心。

在谈到区域协调发展、绿色发展、一带一路、农村振兴、扶贫以及国防和民用技术发展一体化等重大国家战略时，易会满将上市公司比作先锋。这既是肯定也是激励。事实上，一大批优秀的上市公司正在积极参与服务国家战略的进程；进一步深化改革开放，我们需要上市公司成为先锋。

虽然外部环境在不断变化，国内经济面临下行压力，但中国具有经济底盘稳定、产业链完整、市场潜力大、升级要求强等诸多优势。包括上市公司在内的市场主体应该充分利用我们的优势，在稳定经济增长的同时增强自身实力。上市公司应充分发挥龙头鹅的作用。

当然，也有一些公司面临经营困难，一些公司因违规经营受到市场和法律的惩罚，一些优秀的公司由于市场规则不完善尚未进入资本市场。这正是深化供给侧结构改革、提高上市公司乃至整个资本市场质量需要解决的问题。

其次，突出各方提高上市公司质量的责任，进一步明确提高上市公司质量的路线图。

他指出，上市公司作为市场的主体，有自我监管、自我完善和自我完善的责任。这表明了上市公司作为第一责任人的地位。监事是负责监督执法和制度建设的人，监督的重点是公司治理，包括信息披露和内部控制。赞助和承销、审计和评估以及法律服务等中介机构是专业的把关者和市场的把关者。

具体来说，上市公司必须记住并坚持四种恐惧，即对市场的恐惧、对法治的恐惧、对专业精神的恐惧和对投资者的恐惧。大股东和董事应遵守市场规则，遵守法律法规，坚守和做好主营业务，真正尊重和回报投资者。

监管机构应督促企业合规经营，建立健全内部控制和有效治理的现代企业制度，引导企业走向卓越、强大和持久；要提高违法违规成本，加大处罚力度，加强监管。中国证监会应在国务院财政委员会的统一指挥和协调下，加强与其他部门的协调。

专业中介机构应严格履行其法定职责，如验证和核查、专业检查等。督促上市公司规范经营，真实披露信息。

第三，明确上市公司渐进式改革与股份制改革的关系，并做好工作安排。

中国股票市场已经建立了近29年，在发展过程中既有老问题，也有新问题。提高上市公司质量，是一个增量与存量并重、统筹进出口、兼顾多市场、新旧制度衔接的系统工程。

中国证监会发布了动员令

上市公司质量改进行动计划将启动

在渐进式改革方面，要推动科技板块顺利启动，真正落实以信息披露为核心的证券发行登记制度；协调和推动各上市行业的改革；新股的发行并不局限于所有权、规模、行业、优势和劣势，从而在最佳中选择最佳。在股权分置改革方面，要完善并购、破产和重组机制，支持向上市公司注入优质资产；要探索创新退市方式，实现多种退市渠道。在增量股票交织的部分，要完善基本制度，包括再融资的适度优化、并购、减持和分拆上市等一系列制度。

作者认为，这些安排在资本市场供应方的结构改革中起着主导作用。协调股权分置改革和渐进式改革、提高市场包容性和弹性的关键在于坚持对外开放的大方向，密切关注实体经济的需求。系统设计和政策安排需要进一步研究，应采用更优化、更有效和更积极的方案。

此次演讲的主旨是提高上市公司的质量，也是对中国证监会监管理念和思路的进一步阐释。在2月27日的新闻发布会上，易会满董事长提出了敬畏的四个概念，即害怕市场、害怕法治、害怕职业、害怕风险。在这次演讲中，他详细解释了上市公司是如何遵守四个Awes的，这可以说是一脉相承。

同时，针对监管改革的现实需要，他提出了两个统筹，即把握多重监管目标的内在统一性和协调提高监管效率与监管质量的关系。他进一步解释了监督与服务、监督与发展之间的关系，并强调只有减少管理和准确的监督才能实现良好的管理。这表明监管部门更加注重监管的实效和长远影响，把监管的立足点放在完善市场机制、优化市场环境、稳定市场预期上，努力以高质量、高水平的监管更好地服务于市场主体和资本市场改革开放的大局。

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来源：央视线