如何客观评价易车2018年Q1财报？

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6月13日，车易发布了2018年第一季度财务报告。易车表现强劲，总收入达到21.71亿元，同比增长52.3%。毛利润为13.5亿元(2.152亿美元)，同比增长34.3%。

然而，财务报告显示，第一季度电动车的运营亏损为3.13亿元人民币(约5000万美元)，与去年同期相比为1090万元人民币(约170万美元)。第一季度净亏损2.883亿元(约4600万美元)，去年同期净亏损5010万元(约800万美元)。

此外，根据收入确认的新会计准则asc 606，易车公司对第二季度的业绩进行了预测。目前，预计2018年第二季度营业收入在24.7亿元(约3.94亿美元)至25.2亿元(约4.02亿美元)之间，同比增长23.8%，至26.3%。

收入在高速增长，但亏损在扩大。那么，您如何看待易车的第一季度表现？它的发展前景如何？

现状既痛苦又甜蜜

根据财务报告发布的数据，易车总收入的增长主要归功于其两大业务:

一是交易服务业务持续快速增长。由于交易次数大幅增加，一季度交易服务业务实现收入11.7亿元，同比增长100%以上。

其次，媒体业务继续稳步上升。电子汽车继续实施始于2017年的媒体业务推广计划。第一季度，广告和会员业务收入同比增长16.3%，达到7.88亿元人民币。

Easy Car首席执行官张旭安在总结业绩增长原因时表示，Easy Car的持续发展得益于三大战略重点:进一步加强Easy Car与宜欣的协同效应，整合媒体内容与用户社区，优化技术，增强大数据分析能力。

他相信，通过不断发挥这些竞争优势，易车将进一步巩固和加强其在“在线汽车媒体+汽车交易服务”大生态中的领先地位。

那么，既然业务增长是显而易见的，为什么亏损在扩大？

根据财务报告，亏损增加主要是由于公司营销相关费用及融资租赁应收款项信用损失准备相关费用的增加。

数据显示，截至2018年3月31日，根据美国公认会计准则，爱车融资租赁应收款项的信用损失准备余额为人民币2.75亿元，计入第一季度费用的金额为人民币1.79亿元。根据国际财务报告准则，根据目前的估计，截至2018年3月31日，融资租赁应收款项的信用损失准备余额为4.16亿元，计入第一季度费用的金额为1.3亿元。

事实上，上述E-Car的融资租赁业务是由其控股子公司宜欣经营的。因此，在财务报告中，车易专门提供了宜欣第一季度的经营和财务情况作为补充信息。

关于融资租赁应收账款信用损失准备的核算，爱车公司的cfo和Kun解释说:“目前，爱车公司使用的美国GAAP采用‘实际发生’制度，宜欣公司的独立财务报表采用最新有效的国际财务报告准则第9号，该准则遵循‘预期发生’制度。后者要求在评估期间对包括逾期基金在内的所有融资租赁应收款进行拨备核算，因此预计拨备结果将比前者更为严格。”

也就是说，正是由于会计准则的变化，本季度换车净损失增加，而不是因为公司自身的经营。

前景仍然很好

作为中国第一个汽车互联网平台，易车在18年的历程中，历经风雨，始终保持着不断创新的创业精神。特别是近两年来，易车的战略布局、业务调整和管理团队建设都出现了积极的变化。

首先，易车3.0的战略正在稳步推进。

2016年底，易车提出了“连接用户、提升体验”的3.0战略。2017年11月17日，在中国经销商高峰论坛上，易趣汽车董事长李斌明确了易趣汽车未来十年的使命:将500万汽车从业者与2亿车主和数亿潜在车主联系起来。

在公司2018年年会上，李斌进一步阐述了3.0战略的意义。他表示，纵观整个行业，随着移动互联网和用户互联网的发展，“连接用户、提升体验”是汽车行业的必然选择。李斌认为，如果易车不能满足这一需求，它肯定会被淘汰。

今年4月，易车首席运营官刘小柯进一步指出，在互联网快速变化的过程中，易车作为一个已有18年历史的汽车互联网平台，已经发展成为用户生命周期管理平台的一个节点。

为了实现上述愿景，他提出将E车改造成青年、场景、娱乐和社区的“新四化”，并表示今年E车将赢得五场战役:青年人的复兴之战、移动入口之战、超级账户之战、互动升级之战和数据主宰之战，使E车成为用户生命周期中的连接平台。

其次，易车正在进一步调整业务布局。

据E-Car首席执行官张旭安介绍，E-Car正在积极构建“1234”战略，构建一个连接汽车和用户的大生态，并向汽车品牌开放这些连接资产。具体而言，战略是:

1是一个大账户系统。易车系统下有3000万用户账户，其中70%和80%是高含金量的注册账户。其中，特殊的深度，账号与车辆的紧密结合，甚至对个人信用信息的准确把握。

2.这是一个二维数据系统。目前，关于人和车的数据的日吞吐量为tb，数据存储量为pb。

三是三个终端的集成。通过账户和数据的统一，车易、宜欣、桃车三大服务前端将更好地为用户提供综合服务。

4是四个用户与汽车接触的整个生命周期。目前，易车已经完成了利息、购买、使用、更换等整个消费周期的布局。，并构建了一个连接生态圈。

值得一提的是，宜欣也在积极部署二手车业务。易车财务报告显示，宜欣、腾讯和京东共同投资于主要从事二手车交易业务的宇晟。

根据协议，宇晟将购买与二手车相关的无形资产和固定资产，这使得宜欣的二手车交易服务业务得以独立发展。

据业内人士透露，宜欣的二手车业务布局有利于拓宽二手车业务的融资渠道，确保“淘车”品牌在旧车烧钱的战场上迅速占据市场份额。瓜子经过58年的自主融资，取得了很大的发展；同时，宜欣优先于宇晟的二手车金融业务，这也保证了宜欣不断获得高质量的资产，为良好的业绩打下基础。

“我们相信，通过加入腾讯、京东等战略投资者，投资宇晟并与之合作，宇晟将在逐步完善的国内二手车市场中快速发展。与此同时，宜欣与宇晟在二手车金融领域有着优先合作关系，这将增强宜欣汽车金融交易业务的核心竞争力。”张轩说道。

第三，车易正在建设一支年轻而专业的新管理团队。

2018年1月12日，在易车年会上，李斌将张旭安交给了张旭安。李斌将继续担任易车董事长并参与公司战略的制定，张旭安将晋升为易车CEO并继续担任益信集团CEO。这种人事安排显然更有利于发挥车易和宜欣用户与业务的协同优势，在张旭安的带领下，车易和宜欣将进入下一个成长阶段。

此外，易车的管理团队更年轻、更专业。2017年，车易引进了几位80后核心高管，如首席技术官朱磊和首席运营官刘小柯。李斌说:“我希望这支年轻的核心团队能在未来五年和十年内为汽车注入新的力量和新的动力。”

6月13日，当第一季度财务报告发布时，易车宣布任命新的首席财务官徐明。据了解，徐明曾在野村控股和瑞银集团工作，长期从事汽车行业和中国互联网上市公司在美国和香港的研究。

“徐明对国内互联网和汽车行业非常熟悉，在资本市场方面有着丰富的经验。我相信徐明的加入对公司的管理团队有很大的好处。”张轩说道。

来源：央视线