海投全球开拓东南亚消费金融ABS

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消费金融资产支持证券诞生于美国，在中国被炒

资产证券化(abs)诞生于20世纪70年代的美国，最早出现的是人民币(rmbs)，随后基本资产扩展到信用卡、汽车贷款、学生贷款、住房产权贷款等各类贷款。

证券化在中国的起源可以追溯到2003年，当时的基础资产主要是国内银行的不良贷款。2013年，第一个消费金融概念资产支持型证券发行，国内消费金融资产支持型证券产品在接下来的几年里迎来了持续增长。截至2017年底，消费金融类资产支持证券发行总规模超过5572亿元，共发行219只资产支持证券。

在阿里消费金融abs产品“郑东资产管理-阿里巴巴1-10专项资产管理计划”中，基础资产是阿里平台卖家根据订单申请的小额贷款；“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”的基础资产是京东白条应收账款。与此同时，美国在线贷款平台lending club参与了许多贷款证券化项目，并于2017年首次发行了自己的abs产品。它的基本资产是消费贷款和信用贷款。

在中美消费金融abs兴起期间，形成了一个万亿的“盛宴”，abs已经成为消费金融的重要资金来源。作为消费金融的新宠，东南亚是否也会对资产支持型证券产生更多的化学反应？

东南亚消费金融势头强劲

回顾过去两年消费者金融出海的历程，许多互联网金融企业落户以印度尼西亚为首的东南亚国家，成功复制了国内消费者金融业务模式。

海投环球的印尼合作伙伴唐牛科技已经进入印尼手机市场；——张中集团在印尼的现金贷款平台dana rupiah也运行顺利，越南的金融产品idong也已推出。在今年5月举行的张中集团战略升级会议上，菲律宾市场的现金贷款产品正式亮相。这样的中国领先金融科技企业正逐步占领东南亚巨大的消费金融市场。

与东南亚本土企业相比，中国海外企业具有很大的竞争优势。中国企业经历了国内市场的磨砺，在技术、风险控制和运营方面积累了丰富的经验，这是本土企业比较熟悉的。然而，进入东南亚的消费金融企业也面临着各种挑战。

在众多挑战中，财务问题尤为突出，“资金短缺”已成为行业内的普遍现象:印尼本土资金较少，相对保守；在外汇管制政策的影响下，国内资金很难流出该国。

海投环球帮助东南亚消费金融机构

海投环球是离岸企业的主要资本目的地之一:它具有美国注册投资顾问(ria)和经纪自营商的资格，并在美国证券交易委员会(sec)的监管下，通过在美国和开曼发行私人债券和私人基金，从美国合格投资者和国际投资者那里筹集美元资金。

自2015年以来，海投环球一直在东南亚市场进行投资。拥有一支在全球资产配置方面经验丰富的投资和风险控制团队，并严格选择东南亚的合作资产。它在金融技术和消费金融领域具有先发优势。并在印度尼西亚雅加达设立了一个运营中心，通过本地化管理当地合作伙伴。

今年5月，海投环球在美国联合发行私人债券投资东南亚，这是东南亚第一个成功的消费金融abs！

该项目的基本资产是印度尼西亚平台danarupiah运营的信贷。参与发行资产支持证券的实体包括发行人:海投环球在美国和开曼为美国投资者和国际投资者设立的两个投资实体；管理人:美国海投环球的资产管理公司和美国监管机构sec。

资产方首先提供劣质资金支付信用损失，并提供多余的资产作为抵押品。张中金富为此次债券发行提供信用担保，并保证到期还本付息。abs项目基于东南亚的高质量信贷资产。通过多项信用增级措施和向证交会备案，产品的合规性和安全性得到了改善，并在短短两周内成功提高。

然而，海投的全球abs发行框架具有很强的可操作性和可重复性，已成功应用于美国、欧洲等成熟市场，并开始在东南亚等新兴市场获得投资者的认可。

海投全球资产证券化的未来展望

从中美资产证券化产品市场的反馈来看，投资者普遍非常关注产品的预期收益、支付周期和安全性。海投环球根据投资者的需求定制了消费金融的abs产品。

一方面，海投深入美国等成熟市场，投资监管环境完善的房地产、二手车等子行业，利用房屋、汽车等实物资产作为抵押贷款，发行安全性高、周期灵活的私人债务；在东南亚、非洲等新兴市场，客户可以定制收入较高、多种信用增级的信用贷款或消费分期贷款，并提供各种abs产品供投资者选择。

另一方面，在与各合作伙伴的合作过程中，海投环球将进行严格的尽职调查，通过api调用分析基础贷款数据，实时评估资产方的运营情况，并进行持续监控和投资后管理。

海投环球证明了“金三角”模式的可行性，即中国出口先进的金融技术，美国出口成熟的监管和低成本的资金，印尼以其来自东南亚的信贷产品出口到消费市场。以此为出发点，海投环球将进一步探索更多的融资方式，不仅为全球市场上的优秀企业投入经验和资金，还将为投资者提供丰富的资产配置选择，成为更可靠的全球资产配置平台。

来源：央视线