诺亚财富章嘉玉直面辉山项目：预计十月底出台重组草案

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近日，诺亚财富的创始投资人兼首席营销官张佳羽接受了《国家商报》记者的专访，直面惠山项目的整个事件 谈到惠山，张佳羽坦言，从事件发生之初到现在，诺亚财富还为捍卫投资目标惠山乳业的权益做出了各种努力，代表了投资者的利益 作者|国家商报记者谢静人类社会的发展正在螺旋式上升，社会经济也不例外 近年来，美元一直在加息，全球市场波动，债券违约往往频繁发生。从历史的车轮轨迹和今天汹涌澎湃的趋势可以看出，未来各种不确定性正在逐步增加，生产要素和经济形态的变化不断对世界经济发展提出新的挑战。 作为财富管理行业的领导者，诺亚财富的一举一动都引起了资本市场的关注 在此之前，诺亚在经历了市场风险后，成功引导榕树基金顺利退出 最近，公司陷入了惠山乳业债券赎回危机，引起了市场的关注 现在，惠山乳业的现状如何？带着各种各样的问题，记者赶到诺亚财富总部会见了公司的创始投资人兼首席营销官张佳羽，并对他进行了专访 谈到惠山，张佳羽并没有回避，而是直截了当地表示，从事件开始到现在，诺亚财富还做出了各种努力来捍卫投资目标惠山乳业的权利，代表投资者的利益 诺亚将从投资者的角度促进和参与这些事情，也将充分促进这5亿债权的实现 但是，目前惠山的运营在这一阶段已经正常，惠山已经开始破产重组，整个事件正在向好的方向发展。如果破产重组完成，将会取得比较好的效果 惠山破产重组已于2017年3月开始。惠山乳业陷入了一场尚未解决的巨大债务风暴，上市公司的股价也大幅下跌 其中，由诺亚财富管理的创世优先一、二号投资基金涉及惠山乳业，基金资产主要投资于公司关联方的应收账款债权 问:惠山项目的最新进展如何？当诺亚显然无法挽回时，他会制定什么计划来保护投资者的利益？张佳羽:目前，惠山项目已经开始破产重组，这是惠山保持正常运营的最重要手段 诺亚配合了重组计划 政府也支持惠山的重组，希望它能成为一个经典案例 我们在6月11日采访了投资者，杨凯也向他们介绍了一些企业的经营情况和重组项目的进展，这次谈话的纪要可以在网上找到 现在预计惠山项目已经向全球战略投资者公开招标 之后，7月10日，惠山将召开第一次债权人会议。会后，目前估计时间是十月底。重组草案将首先发布，然后债权人将投票表决 政府要求重组计划能在2018年底前完成。管理员也在根据这个计划进行安排，将来每个人都会在公共信息上看到 目前，惠山的整体经营状况已经恢复正常，财务和管理资金正在运作 危机发生后，惠山的主要工作是大幅降低成本，因此进行了裁员，将员工从16000人减少到约8000人 至于投资者的利益，在今年5月14日，我们已向极少数刚刚提出要求的投资者发出了回覆信。过去，我们也不断向投资者发出回函 目前，整个项目的进展和后续时间节点的安排将陆续向投资者披露。至于现阶段的进展，我们已经发出去了，他们应该已经收到了 问:在诺亚财富投资惠山项目之前，你有没有质疑过这笔应收账款？张佳羽:时间回到了2016年。对于惠山乳业当时的经营状况，我们也邀请毕马威做了最好的调整，并完成了手续 后来，虽然惠山项目有风险，但运营正常，包括今年惠山乳业的发展，市场上的产品也正常发展 此外，我们还注意到，在整体盈利产品中，原料奶占很大比例，大客户的回报率非常好。预计下半年价格上涨后，也有助于惠山恢复正常运营。这是惠山目前的经营状况。 目前，法院已经认定了应收账款的真实有效性 然而，由于惠山仍处于破产和重组之中，基金债券的最终实现、投资者权益的落实以及产品的最终退出都需要耐心等待 问:惠山项目现阶段是否面向投资者？张佳羽:其实，惠山项目的风险刚出现的时候，我们已经联系了一些投资者，包括一些在中国的顶尖投资者，并和他们进行了深入的沟通。这些投资者对此也很感兴趣，但5亿英镑的债券确实难以撼动 目前，惠山集团董事长杨凯也在寻找投资者进行洽谈。在这个阶段，有几个有意的投资者，但不方便透露他们 在后续行动中，在行政官和法院的披露下，有一个公开的征聘过程。有兴趣的投资者可以登记并提出自己的计划，最后债券委员会将进行投票，所有这些都是在管理人和法律的监督下进行的。过程 重组是一个复杂的过程，需要必要的过程和程序，包括第一次债权人表决是否通过的不确定性。进入法律程序后，虽然法律对其时间节点有规定，比如什么时候拿出计划，但对于企业来说，这是各方博弈的结果，后续的进展需要一些时间来调整 但至少现在，随着时间的推移来预测这个计划，我们都认为这是一件好事 投资者已经对他们的要求做出了回应。问:诺亚以前处理过风险项目吗？诺亚的风险控制系统是否完美？张佳羽:当然有，比如以前的景泰基金。虽然这是一起欺诈事件，但我们也愿意正视 现在，犯罪嫌疑人已被法院判刑，我们所有的基金已归还给投资者 此外，我们的“榕树”项目在2017年底还通过股权转让协议实现了超过1.3倍的净退出价值 虽然结果并不完美，但却是一次成功的着陆 值得一提的是，在基金的最终退出阶段，由于极少数投资者的非理性行为和相关媒体的歪曲报道，公司和gp在资产重组中的工作受到了一定程度的影响，部分重组交易对手看到了相关报道，报价发生了重大变化 这也提醒我们，投资者教育是任中的一项长期任务，需要机构、媒体和投资者的共同建设 至于问风险控制系统，首先，我们的风险控制过程是完整的，私募股权基金都在监管系统中 现在惠山项目的产品状况也在这里，但结果令人遗憾 监管机构也将对诺亚财富进行非常严格和审慎的监管 在投资者得知这一事件后，我们也首次向监管部门做了汇报。在此期间，我们还持续报告并基本保持了与投资者相同的信息维度 也许对于公众来说，因为私募股权基金的一些信息不便于披露，对于监管机构来说，我们的信息是同步的，现在是保持每周书面报告的频率 问:诺亚如何处理公司和投资者之间的关系？张佳羽:投资者是我们的客户，他们对我们的要求和询问是连续不断的 以惠山项目为例，我们可以理解他们的感受。诺亚能做的是在符合法律的情况下尽可能多地向投资者提供我的信息 所以他们有时会问我们问题，我会请高管告诉他们；如果他们给我们发一封正式的信，我们会回复的。 我们都响应了投资者的要求 在这次破产重整中，由于涉及的债权人人数众多、债券数量庞大，政府在推动破产重整时也非常重视此事 因此，这件事作为一个整体是各方的博弈过程 我们的职位是基金经理，所以我们从投资者的角度来宣传和参与这些事情 目前，让大家放心，惠山正朝着好的方向前进。如果破产重组完成，将会取得比较好的效果 问:你认为海外投资环境和国内投资有什么不同？张佳羽:我认为海外投资有很多目标，投资工具和使用方法会比中国更复杂。例如，各种金融衍生品在中国可能刚刚起步，所以国外监管思路相对成熟 如果你注意的话，你会发现诺亚财富的股价已经上涨了两倍 第一个大的上升是因为我们不只是做交易，我们的言行是一致的 我们的绝大多数投资者是资产管理机构和公司。对我国资本市场的最大疑问是透明度。我们告诉投资者，我们没有资金储备，借贷新老行为，我们的账户是独立的。投资者发现我们说的和做的是一致的，所以上涨更明显 第二次上升是由于资产管理新法规的出现 我们相信监管会很严格，因为虽然过去市场的发展速度很快，但相对比较混乱，所以我们相信这种情况会受到监管部门的关注 后来，新的资产管理条例出台，诺亚财富的股票也第二次上涨 因此，总的来说，海外市场是比较成熟的，因为他们比我们发展得早，没有什么特别的。但是，我认为中国的经济会逐步发展，它会与国际标准接轨，变得更加成熟 现在是我们走向成熟的阶段 *这篇文章始于《国家商报》

来源：央视线