东南亚消费金融：中国模式输出催生的新兴市场

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最近，作为海外资本市场的先锋，海投环球首席执行官王金龙先生在《清华金融评论》上发表了一篇题为《东南亚消费金融:中国出口模式推动的新兴市场》的文章，分析了东南亚消费金融的新兴市场及其巨大的发展潜力，并结合公司的发展，发表了自己独特的见解。

海投环球首席执行官王金龙先生拥有清华大学工程学士学位、圣母大学工程硕士学位和工商管理硕士学位。他还持有cfa和caia证书。他曾担任圣母大学基金和卫斯理大学基金的投资总监，管理超过10亿美元的全球投资组合，包括红杉资本、彭凯华英、CDH、弘毅投资、kkr、高淳和润晖等中国领先基金；他还领导了阿里巴巴和滴滴等中国独角兽公司的非上市股权投资，奇虎360等私有化项目的投资，以及美国的房地产和能源投资。

东南亚消费金融:中国模型产出推动的新兴市场

随着中国国内金融市场竞争日益激烈，增长缓慢，中国金融企业逐渐将目光投向海外，寻求新的增长点。在这场“走出去”的浪潮中，大多数企业选择了东南亚作为出口技术、产业、资本等全方位“中国模式”的目的地。

近年来，随着中国消费金融市场的不断发展，移动支付已经成为日常生活的必需品，互联网金融管理已经渗透到家庭，消费金融也开始流行。

根据国家金融发展实验室2017年4月发布的《中国消费金融创新报告》，目前中国消费金融市场规模接近6万亿元。根据20%的增长率预测，2020年消费信贷规模将超过12万亿元，成为世界上最大的消费金融市场。

随着国内消费金融的快速发展，市场竞争越来越激烈，模式和产品同质化突出。随着国内金融监管的收紧，投资利润的/0/0不断缩小，“走出去”已经成为许多中国消费金融企业的选择。

消费金融的蓝色海洋——东南亚

目前，全球经济增长正在放缓，而东南亚国家因其独特的地理条件、开放的政策和持续的经济增长而成为新兴市场，呈现出巨大的投资机会。数据显示，2016年东南亚国家(东盟)国内生产总值达到2.66万亿美元，成为仅次于美国、欧盟、中国和日本的世界第五大经济体。根据亚洲开发银行的统计，预计东南亚国家在未来几年将保持5%左右的高增长率，远远超过全球2.4%的经济增长率。就人均国内生产总值而言，2016年，东南亚增长了3%，而印度尼西亚增长了7%。快速增长的经济和人均gdp将促进东南亚的消费增长。

东南亚拥有庞大的人口基数，这已成为消费增长的有力保障。根据世界银行的统计，2016年东南亚总人口接近6.5亿，居世界第三，仅次于中国和印度。同时，东南亚的城市化率在2017年达到48.7%，其中70%的人口年龄在40岁以下，人口的平均年龄为28.8岁。不断增长的人口和年轻的人口构成为城市增添了活力，同时也带来了消费需求的升级。

做好准备——东南亚消费金融的舞台

随着东南亚经济的快速发展，东南亚人民的消费能力迅速提高。根据emarketer的数据，2016年，东南亚的零售额超过8000亿美元，占全球零售额的3.6%。其中，印尼作为东南亚人口最多、超过2.6亿的国家，2016年的零售额为2，359亿美元，居东南亚首位，其次是泰国和越南，分别为1，900亿美元和1，600亿美元。

与此同时，东南亚的网络经济发展迅速。根据谷歌和淡马锡的联合研究，到2025年，东南亚的电子商务规模将增至881亿美元，是2015年的16倍。目前，电子商务在东南亚国家的渗透率极低。以东南亚最大的电子商务市场印度尼西亚为例。2017年，电子商务市场规模为17亿美元，仅占零售总额的0.6%。相比之下，中国和韩国这两个亚洲国家分别占电子商务销售额的16%和18%。由此可见，东南亚国家电子商务市场的增长是巨大的。

互联网金融的快速发展离不开互联网和智能手机的迅速普及。据hoostsuite调查，2016年东南亚网民数量达到3.4亿，同比增长31%，互联网和移动互联网的普及率分别为53%和47%，表明近一半的人使用智能手机。此外，东南亚有3.1亿脸书用户，是世界上脸书用户数量最多的地区。诸如移动支付和共享旅行的各种移动应用也在迅速传播，并且客户使用互联网的习惯已经迅速发展，并且正在产生大量的用户数据。

与消费市场、互联网经济和移动应用的快速发展形成鲜明对比的是，东南亚金融体系落后，除新加坡等少数国家外，许多东南亚国家的金融基础设施建设非常不完善，传统金融服务能力薄弱。

根据整个东南亚地区的统计，只有27%的人口拥有银行账户，这意味着73%的人无法享受支付、存款和贷款等基本银行服务。在印度尼西亚，只有6%的人有信用卡，在菲律宾是5%，在越南是3%，在信用发达国家是80%。此外，根据世界银行的统计，东南亚家庭个人债务占国内生产总值的比率非常低，印度尼西亚只有16.9%，而中国和美国分别为46.8%和78.2%。因此，东南亚的大量消费信贷需求缺口尚未得到满足。

遵循这一路线——中国消费金融发展模式出口东南亚

中国金融技术发展速度领先世界，移动支付和互联网金融管理众所周知。根据安永中国的最新调查统计，中国大陆在金融技术普及方面处于领先地位，采用率是全球平均水平(33%)的两倍。从市场渗透率来看，移动支付已经达到70%，并且有上亿的互联网金融服务。互联网消费金融的普及率也在迅速提高，信用贷款、消费分期付款、现金贷款、p2p等各种金融技术业务模式不断得到验证和发展。

然而，与此同时，由于中国金融科技领域的竞争日益激烈，监管日益严格，自由化已经结束，中国的金融科技寻求新的突破。与早期的中国相似，东南亚传统金融的滞后和移动互联网的快速发展带来了跨越式发展的机遇。将中国先进的消费金融技术出口到东南亚已经成为一种自然选择。

所谓中国模式出口不是单一的商业模式或特定的产品和技术出口。中国金融科技的惊人成就是中国金融科技企业、金融机构和监管当局共同努力的结果，“中国模式”的产出也应该是技术、产业和资本的全方位产出，并以合作共赢的态度进行本土化，从而有效地为当地人民提供优质的中国商品和便捷的金融服务，创造更美好的生活。

首先是先进技术和人才的出口。大数据分析、人工智能和机器学习是中国消费金融和普惠金融快速发展的核心技术。大数据技术的应用解决了传统金融企业中消费者信用报告和风险控制的瓶颈。这离不开中国互联网快速发展带来的海量数据和专业人才。东南亚移动互联网正处于快速发展的早期阶段，海量数据不断生成，需要大量的大数据人才和经验。

以海投全球合作伙伴唐牛科技为例，通过大数据分析和机器学习技术为东南亚消费者提供分期贷款。创始人何飞带领原百度大数据团队组建核心技术团队，将国内成熟的风险控制和信用体系带到印尼，改善当地金融历史数据缺乏、信用信息系统不完善等不足，从信息审计、反欺诈、黑白名单管理、朋友圈信用、贷后行为检测等维度进行风险控制创新和完善。此外，我们将把国内先进的管理和运营经验带到印尼，建立和培训当地团队，促进当地就业和产业发展。

第二，工业产出。消费金融的发展离不开各种消费情景。随着东南亚经济的快速发展，个人消费需求也有所增加，包括手机、家电等提高生活质量的电子产品。作为一个领先的工业国家，中国制造的高性价比、高质量的电子产品越来越受到东南亚人民的欢迎。以手机行业为例，当国内市场饱和时，中国手机制造商瞄准海外市场。根据中国海关数据，2017年上半年，中国出口646亿元人民币的手机及配件，增长6.5%，最大的出口目的地是东南亚。idc数据显示，中国手机品牌oppo、华硕和华为在东南亚手机市场份额中牢牢占据第二、第三和第四位，分别占13.2%、5.9%和5.1%，而第一大品牌三星的市场份额近年来呈下降趋势。

最后，资本的产出模型。东南亚巨大的市场规模和不满足的市场需求使其成为互联网价值的洼地，吸引了许多投资者，包括来自中国的资本。近年来，中国互联网巨头已经深入东南亚市场，并在本地支付、电子商务和科技公司上投入巨资。在资本输出的过程中，也存在许多挑战，需要满足各地的监管要求和政策引导，以及企业自身的发展需要。

目前，东盟消费金融市场刚刚起步，发展潜力巨大，需要借助中国成熟的金融科技经验。作者建议，按照“一带一路”的国家战略，我们有责任促进东南亚基础设施的改善和当地人民生活质量的提高，并通过双赢合作向东南亚国家输出中国消费金融的成功模式。

海投全球推介-

海投环球于2014年在纽约成立，是全球领先的资产配置平台，为个人和机构投资者提供全面的全球财富管理产品和服务。海投专注于为投资者提供在包括美国和英国在内的发达市场以及包括东南亚在内的新兴市场的全球投资机会。

海投推出了网络、移动和微信投资平台，共管理5万名注册投资用户。海投管理着超过5亿美元的理财产品和另类资产。海投总部设在纽约，在洛杉矶、北京、香港和印度尼西亚设有分公司。海投拥有美国证券及期货事务监察委员会注册投资顾问、经纪自营商和msb支付资格。

海投投资团队致力于在其一站式平台上为客户提供全球优质资产和固定收益投资机会，为投资者提供金融现金管理产品、亚洲消费分期付款和美国汽车贷款等固定收益产品，以及特朗普指数和一带一路指数等智能指数产品。海投还为投资者提供专注于早期和ipo前高科技公司的vc/pe基金、专注于学生公寓的房地产基金以及定量对冲基金投资机会。

来源：央视线