盛世创富：理想成为现实 盐湖提锂产业化暗藏牛股

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3月26日晚，上市公司小蓝科技(300487)宣布近期与格尔木赞格锂业有限公司签订合同，购买和销售年产1万吨碳酸锂的盐湖卤水提锂设备，合同金额为57804.66万元，占公司2016年营业收入的173.90%。合同的履行将对公司的营业收入和营业利润产生积极影响。今天早上，公司的股价上下波动。此外，随后，从盐湖提取锂的进展再次进入市场的眼睛。目前，赞格锂业正在加快碳酸锂项目建设，预计下半年投入使用。

史圣创富表示，碳酸锂是新能源汽车产业链的重要上游原料之一。由于国家政策的支持，国内新能源汽车行业迎来了一个良好的增长期，碳酸锂也引起了市场参与者的极大关注。从生产工艺上看，碳酸锂主要来源于三种途径，即锂辉石提锂、盐湖提锂和锂云母提锂。其中，锂辉石提锂在国内广为人知，锂云母提锂受技术限制的原因很少提及。从盐湖中提取锂在国际市场上被锂生产商广泛使用，但是在中国，直到去年它才被频繁提及并引起了关键关注。

从全球分布来看，目前70%的锂资源主要为盐湖锂，60%的锂资源由盐湖卤水工艺提供。在全球四大锂资源巨头中，只有塔利森、sqm、罗克伍德和fmc使用锂辉石提取锂，而其他公司通常使用盐湖提取锂。至于中国，情况相对特殊。中国的锂储量约占全球总储量的26%，仅次于智利。然而，由于这些储量大部分集中在盐湖，且大部分位于青海和西藏，高海拔和恶劣气候等自然属性决定了国内盐湖提锂工艺不具备固有的优势。同时，该地区盐湖镁锂比偏高。如东台吉乃尔盐湖镁锂比为35: 1，夷平盐湖的中间值高达100: 1，察尔汗盐湖甚至接近2000: 1，相比之下，国外盐湖镁锂比低，提取相对方便。因此，虽然国外从盐湖中提取锂的技术相对成熟，但国内制造商很难直接借鉴。

近年来，国内一些厂家相继在盐湖中布局锂提取产业，但进展缓慢。然而，在过去的一年中，这一领域的报道频繁，这甚至导致市场担心由于盐湖大量提取锂而对碳酸锂价格造成的压力。史圣创富认为，从现阶段来看，生产线的投资建设和产能的攀升进度决定了盐湖提锂距离实现大批量需要时间。从全球来看，碳酸锂的主要供应仍集中在四大海外矿商手中，国内增量难以对全球供应产生重大影响，叠加的下游需求保持了高度繁荣。因此，总的来说，至少今年，碳酸锂的价格处于压力之下。相反，在盐湖提锂技术方面取得突破的公司有望率先抢占市场。

目前从盐湖中提取锂的方法主要有五种，即电渗析法、吸附法、萃取法、沉淀法和煅烧法。其中，2017年取得重要进展的青海锂业采用电渗析法，相对简单且不污染环境，但滤膜使用寿命较短。目前，青海锂工业的产能设计为1万吨，产量约为9000吨。青海锂业是国内盐湖提锂第一批批量生产稳定、技术最成熟的企业。柯蓝锂业采用的离子交换法设计容量为10000吨。赞格锂业购买了先锋控股吸附法的第二代技术，属于柯蓝锂业采用的新一代技术。上海恒信融和大华采用溶剂法，主要适用于镁锂比高的盐湖卤水，但提取过程需要处理大量的卤水，易造成设备腐蚀。降水规律适用于镁锂比低的盐湖。煅烧法的代表企业是中国新安。随着我国盐湖提锂进入新的发展阶段，对盐湖提锂设备的需求也在增加，产业链效益的迹象越来越明显。

观察最新价格。截至3月27日，国内碳酸锂价格约为153，500元，自2月份以来一直持平。2017年11月底，最高价格攀升至约16.8万元，并从最高价格回落了8%。从上市公司的股价来看，从2017年11月至今年2月，前期领先的碳酸锂公司天骐锂业和赣丰锂业的股价回调了约40%。可以看出，市场一度对碳酸锂板块的投资情绪持悲观态度，股价出现了过度上涨的迹象。直到2月中旬，股价再次反弹。其次，市场最关心的是碳酸锂的价格是否会保持稳定。这涉及到对两个问题的判断。首先，从盐湖中提取锂的进展？从上面我们了解到，虽然技术有所提高，但产能设计还没有达到大规模生产的阶段；第二，下游需求繁荣？它依赖于新能源汽车。2017年，国内新能源汽车产销量接近80万辆，继续保持稳定增长。据行业协会预测，今年预计将超过100万吨，增长率约为25%。因此，据估计，今年上游原材料的需求不会受到太大影响。

在投资机会方面，除了关注天骐锂业和赣丰锂业外，预计今年盐湖提锂公司由于产能释放也将迎来增量业绩，值得跟踪关注。同时，盐湖锂提取设备供应商也将受益。

盐湖股份有限公司:间接控股子公司柯蓝锂业，年产碳酸锂1万吨，是盐湖提锂项目。

臧格控股:拥有察尔汗盐湖的采矿权，相当于174万吨碳酸锂，储量丰富。该公司与先锋惠州公司合作，从盐水中初步提取锂，并制备工业级碳酸锂产品。

国内领先的吸附分离技术整体解决方案提供商小蓝科技(300487)与陕西膜分离技术研究所承担的青海冷湖100吨/年碳酸锂项目完成了生产线调试，并进入正常运行阶段，生产出高纯度碳酸锂。

九五高科技:中国陶瓷膜分离技术的顶尖专家。所设计和生产的膜设备已用于柯蓝锂工业膜法提锂实验，证明该技术是可行的。

来源：央视线