避乐视、弃旧爱、纳新欢，万达电影重组好戏连台

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温韬金融之家唐尧

1月9日，英国《金融时报》报道称，万达的电影重组出现了新趋势:积极避开乐视雷区，剥离旧爱传奇电影产业，引进新爱和新媒体Eslite。

这与乐视无关

1月8日下午，万达电影召开投资者吹风会。鉴于此次重大资产重组，公司总裁曾茂军表示，此次重大资产重组的主要目标是万达影视及其在电视剧和游戏板块的子公司。

值得注意的是，曾茂军特别强调万达电影的重组目标与乐视无关，并正式否认了“万达重组涉及乐视”的传言。

谣言不是来自空，而是来自万达和融创在2017年的频繁接触。2017年7月，万达将其13个文化旅游项目的91%以438.44亿元的成交价格转让给融创。

万达的“去地产”模式广受欢迎，文化产业的地位也日益提升。与此同时，融创董事会主席孙宏斌表示，他对消费升级的行业持乐观态度，如大文化、大健康、大娱乐，下一步是与王健林合作建设大健康城项目。

万达与乐视的关系是由孙宏斌作为桥梁连接起来的。孙宏斌除了担任融创董事长之外，还有一个备受关注的身份，那就是乐视新任董事长。孙宏斌与王健林的频繁互动引发了外部联想，将万达电影重组与乐视联系在一起。

据悉，早在2017年1月，孙宏斌的融创通过其子公司天津佳瑞投资150亿元人民币，成为乐视的“三大股东”——乐视网、乐视电影、乐视致新，均成为第二大股东。

表面上，万达需要重组其目标，而乐视需要资金。两者之间的合作似乎是天作之合。然而，经过深入调查，发现乐视的债务危机将乐视变成了一个雷区。到目前为止，许多不幸踩了雷的基金公司都无法逃脱，外界对此避之不及。万达自然不想主动跳进火坑。

传奇电影上映了

事实上，此次万达电影重组是此前万达院线(后更名为万达电影)重大资产重组的续篇。

2016年5月，万达影院抛出了一项重组计划，以372亿元人民币收购万达影视100%的股权。然而，事情并不顺利。2016年8月1日，万达影院停止了该节目，理由是为时过早。

2017年7月4日，万达电影开始停牌，随后宣布恢复对万达影视的收购计划。然而，与2016年的披露计划不同，美国传奇影业被淘汰并重组。

一些市场分析师认为，传奇影业的巨额亏损是万达电影在2016年收购万达电影失败的原因之一。

2016年3月，万达影视股份有限公司子公司青岛万达影视投资有限公司以35亿美元收购美国传奇电影公司。两个月后，万达电影宣布将以约375亿元人民币的价格收购万达电影及其子公司联想电影。

根据万达院线绩效薪酬计划，万达影视承诺在2016年至2018年的三年内扣除不少于50.98亿元的净利润。遗憾的是，2014年和2015年，万达影视的净利润分别为-26.91亿元和-39.70亿元，连续两年出现负增长。

万达影视的损失主要是由传奇电影造成的。根据披露的数据，传奇影业在2014年和2015年分别亏损22.43亿元和36.28亿元，分别占万达影视亏损的83%和91%。

在新披露的重组计划中，曾茂君明确表示:“此次重大资产重组与2016年相比的主要变化是，不包括美国传奇电影产业。”这将使万达影视在2015年实现净利润的净增长。

万达集团董事长王健林也是传奇影业的平台，他表示传奇影业2016年没有亏损，但业绩没有达到预期，因此被排除在万达影业重组计划之外。

有利也有弊。传奇影业退出后，万达影视资产大幅缩水，仅剩下12.5亿元，与2016年重大资产重组计划披露的价格相差甚远，影响了重组考虑。

整合新媒体Eslite

也许是为了填补传奇电影行业的巨大空白，一个新成员——新媒体——Eslite被引入万达电影的重组目标。

据悉，2017年5月12日，新媒体Eslite完成了法人变更，目前的公司法是万达电影公司董事长曾茂君。但万达电影的具体出资额和持股比例并未披露。通过天眼搜索发现，万达影视在新媒体Eslite的持股比例为99.11%，认购金额为1.23亿元。

与剥离的传奇电影产业相比，新媒体Eslite显然不是同一个数量级。截至2016年6月30日，新媒体Eslite的总资产为3.05亿元，不到联想影业2015年总资产的1/18。

两家公司的收入差距也很大。根据财务报告数据，2015年和2016年上半年，Eslite分别实现收入1.28亿元和4554.58万元，净利润3721万元和1199.03万元。传奇影业2015年收入达到30.23亿元。

但是新媒体Eslite不是普通人。根据迪格贝新三板研究所的数据，新媒体公司Eslite是新三板的创新企业。公司注册地址位于浙江省横店影视产业实验区，多年来一直深入电视剧行业。

近年来，新媒体Eslite产生了大量作品。制作或联合发行的主要作品包括电视剧，如《我的妻子》、《绝地武士之枪》和《现在的世界》。目前，湖南卫视热播剧《亲爱的他们》的制片人也是新媒体Eslite。

除了重组目标的改变，万达电影重组也因其在影视行业的领先地位而备受关注。根据财务数据，2017年前三季度，万达电影实现收入101.85亿元，同比增长20.72%。截至2017年11月底，该公司拥有490家电影院和4340个屏幕。

来源：央视线