上交所首批信用保护凭证落地 4单合计有效支持债券融资44.6亿元

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■我们的记者张伟

资本市场以市场为导向为民营企业服务，缓解企业融资困难，采取创新措施。

经中国证券监督管理委员会批准，上海证券交易所在此前信用保护合同试点的基础上，最近启动了信用保护证书试点。12月17日，首批信用保护凭证落地，4张票据名义本金总额1.33亿元，有效支持债券融资44.6亿元。

据《证券日报》记者介绍，首批四张信用保护证书分别由海通证券、中信建设投资、中信证券和华泰证券创建。2019年深圳百业源投资有限公司和海尔租赁一期资产支持专项计划的发起人均为民营企业，受保护债务包括民营企业债券、扶贫债券、资产支持证券等公司债券。四家创始机构通过市场化的信用增级工具为发行人提供信用保护，为企业提供“债券融资+信用保护证书”的综合融资解决方案，提高了市场信心和发行效率，帮助发行人顺利开展债券融资。同时，国泰君安作为2019年平安租赁汽车金融三期专项资产支持计划的管理者，将于近日为专项计划创建信用保护凭证，支持专项计划的顺利发行。

据业内人士介绍，首批信用保护证书通过信用增级有效支持了民营企业、中小企业等债券融资，社会效果良好。例如，兰考县扶贫专项公司债券筹集的资金被用于当地勐泽园社区的安置房建设项目。海通证券向扶贫专项债务投资者出售名义本金4300万元的信用保护凭证，支持同期发行10亿元债券，降低企业融资成本，为企业提供项目建设资金，促进当地民生工程建设，改善当地人民生活。又如，2019年，海尔租赁一期资产支持专项计划对应了近70家中小微型企业融资者，单笔融资不超过6000万元。华泰证券通过向19家海尔租赁abs优先认购机构销售名义本金为3000万元的信用保护凭证提供信用增级支持，有效支持了9.6亿元的证券发行规模，促进了企业向中小企业提供融资租赁服务，促进了中小企业融资。

据上海证券交易所相关人士介绍，在中国证监会的指导下，开发信用增级工具，促进民营企业融资是上海证券交易所的一项重要举措。2018年11月，根据中国证监会的统一部署，上海证券交易所推出了信用保护合同试点项目，该项目稳定有序，在支持民营企业融资方面发挥了积极作用。截至目前，已有23家机构成为上海证券交易所信用保护合同的核心交易商，达成37份信用保护合同，名义本金总额22.7亿元，有效支持18家实体债券融资125.4亿元。为进一步提升交易所债券市场服务实体经济的能力，完善信用债券市场风险定价机制，强化信用风险披露功能，在以往信用保护合同稳定运行的基础上，中国证监会批准上海证券交易所开展信用保护证书业务试点。

据了解，交易所信用保护证书是指由证书创建机构创建的可交易金融工具，用于为参考实体或债务提供信用风险保护。它具有以下特点:一是定价方式更加市场化，主要是通过记账和备案的方式产生，市场化程度高；第二，要素相对标准化，可以以非公开方式转移和流通；第三，投资者参与方便，在满足投资者适宜性的条件下，投资者无需签署主协议，覆盖面更广；四是透明度高，对信用保护凭证的期限有严格的信息披露要求。

上海证券交易所表示，在中国证监会的统一领导下，下一步将进一步完善信用保护工具相关技术体系，支持和鼓励更多合格金融机构通过市场服务和业务培训参与信用保护工具业务，以市场化方式缓解民营企业和中小企业融资困难，提升交易所债券市场服务实体经济的能力。

来源：央视线