聚焦癌症等重疾药品研发 医药企业硬科技撑起百亿元估值

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■我们的见习记者郭玉川

“科技创新是未来经济增长的根本出路，而高科技企业无疑是科技委员会的主要潜在目标。”东北证券研究总监傅立春在接受《证券日报》采访时表示。

在科技局支持的六大高科技产业中，生物医药行业的上市公司并不多，但它们总能吸引市场的关注。一方面，这是因为生物医学公司的高科技含量；另一方面，在科技板块的五套上市标准中，第五套更有利于无利可图的生物医药公司的ipo。尽管这套标准提高了估值和技术的门槛，但它也取消了盈利的门槛，这使得早期在研发方面有大量投资、未来增长表现优异的无利可图的生物医药公司更早获得资本援助。

10月30日，泽京药业通过了上海证券交易所上海市委员会的考试，成为第一家成功使用第五套科学技术委员会标准的生物医药企业。第五套科技板块上市标准没有提出企业业绩指标，但要求市值不低于40亿元，是几套标准中要求最高的。其中，“医药企业至少需要一种核心产品才能进行二期临床试验”，这就要求生物医药企业拥有更加成熟的R&D产品和优秀的技术含量。

选择“第五套标准”的泽京药业股份有限公司目前没有药品销售收入，自2016年以来一直亏损。截至2019年3月底，公司累计未分配利润为-1.8亿元。但就研发成果而言，则晶药业背景丰富，目前正在研发11种创新药物，其中甲苯磺酸多那非尼(用于治疗肝癌和胃癌)、重组人凝血酶(用于止血)和盐酸杰克替尼(用于治疗骨髓纤维化)的适应症已分别进入ii/iii期临床试验。

不仅是泽京制药，而且在科技板块上市的生物制药企业中，神州细胞、君实生物科技和前沿生物都采用了第五套上市标准。这些企业都有一个共同点，就是R&D实力强，没有大规模盈利，但有些已经超过100亿元。

例如，在上次融资之前，神舟细胞的估值已经超过110亿元。在研发方面，神舟细胞主要从事单克隆抗体、重组蛋白、疫苗等生物药物产品的研发和产业化，其自主研发的成人和青少年用重组凝血因子8(用于治疗血友病甲)已经完成。

根据前沿生物招股说明书，该公司在发行前最后一次投资后的估值约为53.96亿元。该公司拥有一种国家一级抗艾滋病药物Aiboweitai(商品名“Aikening”)，该药物已在全球主要市场上市并获得专利。该产品于2018年5月经国家食品药品监督管理局批准生产和销售，并于2018年8月开始在中国销售。

目前，采用科学技术委员会第五套上市标准的生物制药公司都开发了用于治疗重大疾病的创新药物。据《山西证券报》报道，在控制医疗保险费用的环境下，需求侧医疗保险政策倾斜，终端支付能力不断提高。供给方政策和人才推动国内创新药物进入丰收期，行业上下游水平均有所提升。中国的医疗创新迎来了一个机遇时期。

来源：央视线