国际资本两大理由“偏爱”中国资本市场

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■和平

"如果鲜花盛开，蝴蝶就会飞来。"中国的资本市场正吸引着来自世界各地的蝴蝶。

11月20日，高盛董事长兼首席执行官苏德伟表示，高盛中国团队已经向董事会提出了一个五年业务计划，高盛希望在未来五年增加在华资本投资和员工。与此同时，中国合资券商的持股比例最终将增至100%。

同一天，中欧还表示，正在积极筹备上海-德国证券交易所，即推动德国蓝筹上市公司在上海证券交易所发行中国存托凭证，支持中国优秀上市公司特别是制造企业在法兰克福证券市场发行全球存托凭证，以加强中德股市的互联互通。

数据显示，今年前三季度，中国利用外资同比增长6.5%，是在全球资本流动萎缩的情况下实现的6.5%，表明中国仍是外商投资的热点。

笔者认为，国际资本频繁向中国资本市场伸出“橄榄枝”的原因很简单，因为中国是世界主要经济体中gdp增长率最高的国家，而且有一个资本市场可以为投资者提供有竞争力的回报。

首先，中国经济继续保持平稳态势，主要宏观指标取得稳步进展。“有长期的基础和短期的支持。”国家统计局发言人刘爱华说。

根据国家统计局发布的最新经济数据，今年前三季度国内生产总值仍保持6.2%的中高速增长。今年前10个月，实物零售保持较快增长，服务消费增长较快。前10个月，服务消费增速继续保持在10%以上，保持较快增长，消费潜力继续释放。

此外，今年，中国实施了大规模的减税和减费，优化了商业环境。前10个月，中国新注册企业的日均数量接近2万家，在去年快速增长的基础上继续加速增长。从pmi中制造业生产活动的预期指数和非制造业商业活动的预期指数来看，它们都处于相对较高的繁荣区间。

整体经济平稳运行表明，尽管外部环境的不确定性在上升，但中国经济长期改善的基本面没有变，也不会变。空经济弹性好、潜力大、波动大的特点明显，经济向高质量发展的步伐更加稳定。

其次，a股估值低迷的影响也吸引了更多外资流入。

在全球资本市场上，a股估值仍处于较低水平，这也是a股吸引力不断增强的一个重要因素。

目前，就市盈率和市盈率而言，与S&P 500等全球主要市场指数相比，上证50指数和沪深300指数仍处于低位。

a股估值下降的影响也吸引了越来越多的外资流入a股。据统计，境外投资者所持a股市值已达1.8万亿元，比年初增加2000亿元。未来10年，流入a股的外资金额预计将达到5万亿元左右。外资进入a股不仅带来增量资本，也带来价值投资理念。

对于a股估值偏低的问题，笔者认为值得关注的是，有很多估值偏低的公司业绩非常好。

根据2019年a股上市公司第三季度报告数据，已披露第三季度报告的3700家公司实现总收入35.64万亿元，同比增长约8.58%；净利润为3.19万亿元，同比增长约6.83%。前三个季度超过50%的公司净利润同比增长，近90%的公司实现了盈利。

从数据来看，业绩好的企业大多来自高端制造业或新经济，其良好的业绩增长势头也反映了中国高质量经济发展的良好势头。

笔者认为，当外资频繁向中国资本市场伸出“橄榄枝”时，国内投资者也应该增强对中国经济和资本市场发展的信心，不要错过中国经济发展的红利和资本市场全面深化改革带来的制度红利。

来源：央视线