投中研究院院长国立波：科创板将有力促进VC/PE投资逻辑的转变

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■我们的记者刘琪

独角兽企业代表着新经济的活力、行业的大趋势和国家的竞争力。近日，在由中国投资信息与中国投资网主办、中国投资资本协办的“第十三届中国投资年会有限合伙人峰会”上，德勤与中国投资信息联合发布了《2019年科技独角兽研究报告》。报告系统梳理了全球独角兽数据，分析了科创独角兽和科创独角兽捕集器的投资特点，深入研究了科创独角兽企业在“硬技术”领域的发展趋势。

据中国投资研究院统计，在中国180家独角兽企业中，有100家属于科创独角兽，占独角兽总数的55.6%。在美国的179家独角兽企业中，有107家创造了独角兽，占59.8%。人工智能、医疗保健和云计算是中美科技独角兽最集中的产业。

德勤中国民营企业和民营客户服务管理合伙人周进昌表示:“技术创新是推动经济发展的主要引擎。”德勤对中国科技产业始终充满信心，始终积极帮助中国科技企业打造坚实卓越的创新动力，不断提升管理水平。当前，中国经济已进入高质量发展阶段，必须落实新的发展理念，构建现代经济体系。

根据该报告，截至2019年6月底，全球共有452家独角兽公司。其中，中国有180家，美国有179家，占中美两国的79.4%，仍然占据绝对优势。对于初创企业和投资机构来说，这意味着中国和美国拥有更好的风险投资和融资环境。从独角兽的分布来看，中国独角兽的特点是更年轻，近50%的独角兽是在不到五年前建立的。

独角兽企业在中国主要集中在北京、上海、杭州和深圳。四地企业总数占79.4%，总估值占89.9%。其中，北京有70家，占38.9%，总估值为3333.4亿元；其次是上海42家，占23.3%，总估值为1354.3亿元；深圳和杭州紧随其后，分别为16家和15家。值得注意的是，杭州的总估值高达1782.2亿美元，甚至超过了上海，这主要是由于蚂蚁金融服务的存在，一个在杭州估值较高的独角兽，贡献了1500亿美元的估值。

“转型和创新已成为中国经济增长的关键驱动力。新经济中不同行业的独角兽企业蕴藏着巨大的投资机会。科技板块的建立是独角兽企业成长的平台。”德勤中国风险投资私募股权领先项目管理合伙人、中国交易服务公司管理合伙人罗认为，科技产业的技术驱动模式决定了其投资思路必然不同于传统产业，技术捕捉能力和趋势感是检验资本方识别科技产业中独角兽企业的重要因素。

中国投资研究院院长郭立波在接受《证券日报》采访时表示:“科技创新板将有效推动科技创新企业的发展和vc/pe投资逻辑的转变。风险投资业的重心已经从商业模式创新转向R&D驱动的技术创新和原始创新，而科技局推动了风险投资业向高质量方向发展。

据国资博称，未来在生物医药、新一代信息技术和高端制造业等硬科技领域，预计将诞生更多的独角兽企业和瞪羚企业，成为推动中国新旧动能转换和高质量科技创新的生力军。商业落地能力、技术研发实力和市场核心竞争力是这些科技独角兽资本考量的重要因素，也是识别其真实含金量的核心指标。

他向《证券日报》记者指出，中国独角兽企业的数量已经超过了美国。一方面，这表明中国新经济领域的企业发展迅速，投融资活跃；另一方面，我们应该清楚地看到，在中国独角兽的估值存在泡沫现象或趋势。独角兽企业，尤其是科创独角兽，也有一个去伪存真的过程。一级市场上独角兽的质量必须由二级市场来检验。“对于独角兽现象，企业家、投资界和媒体都需要理性和宽容。他们既不能进行非理性的猜测，也不能让独角兽变色。”

来源：央视线