四大行业上市公司增持回购较为集中

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■我们的见习记者李政

今年以来，a股上市公司回购和增持重要股东的案例大幅增加。与此同时，越来越多的上市公司和股东出于实施回购和增加重要股东持股的初衷，已经从“被迫”转为“积极”。

对此，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》采访时表示，增持和回购行为的增加主要是由三个原因推动的。

“首先，法律法规的调整使增持回购的决策和实施过程更加简单。其次，自2018年以来，a股市场出现下跌，部分上市公司股价低迷，客观上为这些上市公司回购股份提供了一个具有吸引力的价格区间。最后，许多上市公司(主要是一些行业领军企业)继续提高经营效率，并有相当大的实力增加回购资金。”袁华明表示，在目前的市场环境下，很难完全避免一些上市公司利用闪烁式回购误导投资者甚至控制市场。但是，投资者、法律法规和监管机构的共同努力有助于减少此类行为的发生。因此，从投资者的角度来看，有必要加强专业学习，增强对忽隐忽现回购的辨别能力。从法律法规的角度看，要进一步完善相关法律法规，减少非法经营。从监管部门的角度来看，有必要加强对投资者的教育和保护，加大对增持股份和回购行为的处罚力度。

北京云峰资产管理有限公司基金经理李翔在接受《证券日报》采访时透露，从目前市场整体来看，上证综指一直在3000点左右波动，目前a股估值约为12倍至13倍。对于上市公司的管理层来说，目前整体股价较低。

在谈到上市公司对待增持和回购的态度的利弊时，李翔表示，主要有以下几个方面。

“上市公司回购更多股票有三个好处。一是保持上市公司股票价格的稳定；二是增强投资者对上市公司自身投资的信心；第三，回购减少了流通股，这也增加了公司股票的每股收益。”李翔进一步分析，上市公司回购方式以现金为主，容易提高上市公司的资产负债率，降低偿付能力，容易对上市公司债权人形成潜在风险，这是上市公司回购隐含的一个不利因素。

今年以来，无论是上市公司主动回购还是上市公司重要股东主动增持，两种情况下的增持量都高于2018年，主动增持和回购行为已经演变为大多数上市公司的自觉行为。

对此，袁华明认为，从短期来看，增加回购可以提振投资者信心，稳定企业预期，而随后的股价上涨是对投资者的积极反馈。

“正常情况下，上市公司具备实施回购操作的条件和能力。因此，从中长期来看，回购行为的增加将客观上有助于优质企业脱颖而出，更好地促进a股市场的优胜劣汰。”袁华明分析道。

此外，在梳理回购数据时，记者注意到，今年以来，实施回购计划的上市公司主要集中在基础设施行业、房地产行业、it行业和电子设备制造业。

就行业而言，土木工程及建造业在上市公司重要股东增持的股份中排名第一。七家上市公司的重要股东今年增持了约47.24亿股，其中只有中国建设的重要股东增持了46.44亿股。其他重要股东持股最多的行业是房地产业、it业和电子设备制造业。同时，除了土木工程和建筑，回购次数较多的上市公司也集中在上述行业。

在这方面，私募网络基金经理夏在接受《证券日报》采访时表示，这些行业的特点各不相同，需要分别研究。

“房地产和基础设施行业的整体估值较低，一些上市公司有足够的盈余资金。提高和回购当前股价有利于稳定市场预期和进行市值管理。特别是，一些负债相对较低，但盈余是理想的。公司更注重对公司价值的认可。”夏认为，it行业和电子设备制造业有较高的景气度，上市公司回购的增加可以理解为对公司短期增长前景的认可。然而，我们也应该从整体上分析公司回购行为的可持续性，或者是否有其他目的，如融资和市场价值管理。

来源：央视线