8只低于面值股拉响“退市警报”

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理性投资者“用脚投票”，反映出市场有效性正在提高

■我们的记者孟浩

今年以来，a股市场的退市力度加大。8月19日，深圳证券交易所宣布圣鹰终止上市，8月27日，圣鹰进入退市期。截至目前，今年已有8家a股上市公司面临退市。从退市方式来看，主要包括面值退市、财务损失退市、法定期限内未披露退市和重组退市等。

“退市监管越来越严格，暂停上市和退市的条件越来越广泛，这意味着a股正面临最严格的退市监管。这些变化将给a股带来更好的预期。首先，它有助于实现上市公司的优胜劣汰，提高上市公司的经营效率和资本市场的运行效率。第二，业绩不佳股票的投资风险将增加，这将强化价值投资的理念，使优质公司获得更好的价值表达，并有助于完善a股市场的基础设施体系。”如果是这样，金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬在9月3日接受《证券日报》采访时表示。

在这种背景下，越来越多的“小盘股”的a股跌破了票面价值。根据东方财富选择的数据，截至9月3日，沪深股市有8只股票的票面价值低于1元，包括圣申城、圣华新、圣尹姬、鹰退休、圣华业、圣大空、圣Op和金亚科技。其中，圣尹姬当日收盘价为0.75元/股，已连续14个交易日低于票面价值，否则将成为继圣鹰之后第三只因票面价值退市的股票。

万博新经济研究所副所长刘哲在接受《证券日报》采访时表示，随着a股上市公司数量的增加和上市制度的不断创新和完善，低价位股票的数量大幅增加，市场越来越关注公司的基本面和中长期发展潜力。许多理性投资者用脚投票，远离业绩不佳、增长乏力的股票，反映出市场有效性正在提高。

与此同时，“1元股份”团队也在不断壮大。根据东方财富选择的数据，5月1日，沪深两市只有18只“1元股”，4个月后，9月3日，沪深两市有47只新的“1元股”，达到65只。

上海荣信息咨询有限公司董事长徐洋认为，“1元股”的上涨表明市场正在逐步好转，不再像以前那样炒低价股，而是有选择地投资优质股，放弃劣质股。

根据交易所的规定，如果公司连续两年亏损(包括追溯调整)，将面临退市风险警示，连续三年暂停上市，连续四年终止上市。

《证券日报》记者根据《东方财富》的统计选择，三家公司在这一年中因非法财务披露而被终止。此外，2016年至2018年年报净利润为负，2019年中期报告净利润为负的公司有10家。

葛守敬表示，收紧信息披露将遏制企业通过各种手段操纵业绩，降低误导投资者的可能性，加快问题企业的退出，保护投资者的合法权益，引导企业健康发展。

“随着信息披露制度的收紧和退市机制的不断完善，持续亏损和经营困难的企业通过非经常性损益调整短期利润的动机明显下降。退市监管日趋严格，提高上市公司质量是中长期趋势。”刘哲说道。

来源：央视线