二轮问询直指是否符合科创板定位 祥生医疗能否对标迈瑞医疗？

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科技板块日报(南京记者王军先)报道，8月20日，无锡翔盛医疗科技有限公司(以下简称“翔盛医疗”)更新了第二轮询函的复函。与第一轮的7类47个问题相比，本次调查共分为13类20个问题，篇幅从311页缩短到83页。

《科技板块日报》记者注意到，第二轮的问询大多是针对第一轮问询的提问或补充问询，也有针对象升医疗的“灵魂拷问”，如“是否符合科技板块的定位”、“重新回答差异并与行业变化趋势相匹配”、“确认是否存在误导性陈述(相关业务和技术的披露)”等。

这是否符合科技局的定位

翔盛医疗有限公司专业从事超声医学成像设备的研究、开发、生产和销售，主要产品有彩色超声和黑白超声。

从2016年到2018年，翔盛医疗分别实现营业收入1.67亿元、2.72亿元和3.27亿元，复合年增长率为39.94%。近三年来，超声主机(包括彩色超声和黑白超声)实现的营业收入分别占总收入的97.02%、91.84%和96.91%。

据介绍，医疗器械行业技术发展迅速，具有研发投资大、上市时间长的特点。

数据显示，截至2019年6月底，翔盛医疗共有205名R&D员工，占员工总数的32.8%，公司正在研究9个项目和24项技术。

2016年至2018年，翔盛医疗的研发费用分别为2826.6万元、3311.5万元和4134.5万元，同期可比上市公司的平均研发费用分别为4.27亿元、4.57亿元和5.6亿元；象升医疗的R&D费用率分别为16.93%、12.19%和12.65%，而同行业可比公司的平均费用率分别为17.39%、15.98%和15.39%。

可见，翔盛医疗的研发费用金额和比例低于同行业可比上市公司的平均值。

上海证券交易所还要求保荐人就象升医疗是否依靠核心技术形成强劲增长以及是否符合科技股定位发表明确意见。

此外，一些媒体质疑象升医疗发明的专利与研发的高投入不匹配。

数据显示，翔盛医疗已获得177项授权专利(包括47项发明专利)和63项软件版权，正在申请150多项专利。

在47项发明专利中，2016年仅提交了“易于组装和拆卸的超声波诊断仪”和“隐藏钩装置和使用钩装置的医疗设备”，其他发明专利在2016年之前提交。

对此，知识产权界人士告诉《科学技术局日报》记者:“专利分为发明专利、实用新型专利和外观专利，其中发明专利的‘含金量’最高。在实践中，发明专利需要经过初步审查和实质性审查。一般来说，授权时间较长，审查和检索更为严格，难以申请。”

4个利润增长点？

在第二轮询价回复中，翔盛医疗认为有四个利润增长点:第一，随着公司高端推车式彩色超声技术的发布和品牌影响力的提高，将带来持续稳定的利润增长；其次，公司继续发挥其在便携式超声领域的差异化竞争优势，进一步提高盈利能力；第三，随着乳腺等专业超声的引入，它带来了新的利润增长点；第四，随着储备项目的逐步产业化，以及智能化和网络化技术研发逐渐转化为超声新兴领域的产品，未来将带来潜在的性能增长。

目前，翔盛医疗上述第三和第四点的产品尚未正式上市，第一点所列的高端推车式彩色超声和第二便携式超声设备并非独家产品。

数据显示，已在a股上市的迈瑞医疗(300760.sz)和大熊猫开开医疗(300633.sz)处于国内品牌的前列，其受欢迎程度和市场份额也高于象升医疗。

数据显示，2018年，迈瑞医疗和大熊猫开开医疗的便携式超声设备占60%-70%，推车式超声设备占30%-40%，而翔盛医疗的便携式和推车式超声设备分别占80%-90%和10%-20%。

翔盛医疗认为，在便携式超声设备领域已经形成了差异化的竞争优势，但根据2018年海关出口数据，翔盛医疗和开放式医用便携式彩色超声的平均价格为2-12万元，而迈瑞医疗为2-15万元。

此外，象升医疗和迈瑞医疗在高端车载彩色超声技术上还有一定差距。

迈瑞医疗在其2018年度报告中表示，该公司的高端台式彩色超声，凭借全球领先的领域成像技术平台，结合自主研发的横波弹性成像技术应用，赢得了国内外专家的一致好评，并迅速进入中国。许多大型三级医院得到了行业专家的认可；该公司超声波的国际市场份额正在逐渐增加，美国前20家教学医院中有19家正在使用迈瑞的超声波。

据悉，迈瑞医疗在2013年收购美国高端超声成像制造商zonare后，掌握了领域扫描成像技术，并在2015年底推出了新产品resona7，在高端超声技术和高端市场领先国内其他超声制造商；开放医疗在探头的独创性方面有其自身的特点，其腹腔镜探头目前在国内处于领先地位。

根据中国海关出口数据报告，2018年，翔盛医疗超声设备出口在国内品牌中排名第三，国内第一、二大品牌分别是迈瑞医疗和开放医疗；2016年至2018年，翔盛医疗的毛利率分别为57.49%、59.42%和61.14%，迈瑞医疗和大熊猫开开医疗的毛利率在64.62%至69.87%之间，高于翔盛医疗。

来源：央视线