A股市场机构投资者不断壮大 长线资金“挺A股”

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■我们的记者孟浩

a股市场的机构投资者正在增长。据《证券日报》记者介绍，今年以来，中央国家机关和事业单位、山东省和湖北省的职业年金市场化运行正在加快。与此同时，三大国际指数都宣布要增持a股。

苏宁金融研究所研究员何在接受《证券日报》采访时表示，a股正进入战略配置期，越来越多的机构投资者愿意进入a股市场。随着中外机构投资者在a股市场比例的增加，a股市场价值投资的逻辑将更加清晰，优质上市公司将脱颖而出，这有利于资本市场资源的优化配置。同时，它将对a股市场的国际化和制度化产生长期影响。

这些a股市场的“新兵”不仅起到了“稳定器”的作用，还带来了长期稳定的储备资金。

具体而言，在国内资金方面，2月27日，中央国家机关及所属事业单位第一笔职业年金计划款项(1号)划入1号计划委托财产账户，标志着职业年金市场化投资运营正式启动。该基金在第二天通过购买养老金产品投放市场。与此同时，地方政府也推出了职业年金投资业务。4月底，山东省成为中国第一个开展职业年金投资业务的省份。山东省社会保障中心相关负责人表示，已分四批投入425亿元。

中国社会保险学会会长胡晓义日前在“2019中国养老金融50人论坛上海峰会”上表示，去年年底企业年金余额约为4900亿元，今年5月底接近6100亿元，且仍在快速增长。“6100亿元的职业年金非常接近城乡居民养老保险的7100亿元余额，到今年年底可能超过城乡居民基本养老金余额。”胡晓义说。

例如，金融学院宏观战略高级研究员葛守敬8月15日在接受《证券日报》采访时表示，自2014年建立职业年金制度以来，该制度已覆盖约4000万政府机关和事业单位员工，基金存量已超过6000亿元。由于职业年金基金是一种固定的支付方式，估计每年新增支付额将在1000亿至1500亿元左右。

“根据目前全国职业年金余额近6100亿元，参照目前职业年金的分配比例，可以假设职业年金的股票投资比例为7%至10%，目前的股票余额可以一次为a股带来420亿元至610亿元的增量资金。此外，随着职业年金市场化运作的加快，将有更多的增量资金进入a股。”何娜叶说。

在海外资金方面，摩根士丹利资本国际已按约定将中国大盘股a股的纳入系数从10%提高至15%，并完成了“三步走”计划的第二步。富时罗素指数也在6月份正式将a股纳入其全球股票指数体系。与此同时，标准普尔道琼斯指数也宣布，将于今年9月正式纳入部分a股。

葛守敬认为，增加a股在全球三大指数公司中的权重将有助于提升a股市场的国际化程度，而流入a股的外资净额将进一步增加。目前，外资持股在a股市场的比例不到3%，明显低于发达国家。未来，海外资本流入仍将大幅增加。今年以来，外资进入a股的速度加快，预计全年将带来约5000亿元的增量资本。

谈到今年a股“新兵”的投资方向，葛守敬表示，总体而言，外资投资a股大多采取长期价值投资策略，其持股集中在优质企业。在这个行业中，外国投资者更喜欢大的消费行业，如食品和饮料、医药和生物、家用电器等。

叶楠认为，成熟市场的基金通常更喜欢利润稳定、现金流充裕的股票进行投资；根据沪港通和深港通以往的经验，外资流入也集中在银行房地产、白色家电、电信市场和大消费领域的蓝筹股。但是，从长远来看，随着新的a股成员对国内新兴产业和科技产业的了解加深，部分资金有望逐步配置到创业板和科技局的相关股票上，以寻求更大的投资收益。

来源：央视线