久友资本董事长李阳：科创板鼓励创投业迈向中早期投资 笃定布局硬科技板块

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■我们的记者王宁

什么是投资？投资的核心因素是什么？日前，《证券日报》记者来到久友资本董事长李阳的办公室，聆听了一个投资故事:从高铁刹车片上，我看到了中国硬技术的未来，决定布局科技板块。

在他看来，成功押注第一批科技板块上市公司，并不能充分凸显公司的整体投资和研究能力，坚定地推进投资布局。这是时代给我们的机遇，让我们在中、早期阶段进行硬技术投资。

李阳认为，投资就是优化资产配置，其核心要素在于“人和物”。基于对全球格局和中国机遇的思考，以及对总体趋势的分析和判断，我们可以从冰冷的市场中看到机遇。

如今，科技板块的成立给资本市场带来的巨大连锁反应就是这样一个机会。九友资本坚定不移地践行其投资理念，将投资方向集中在科技领域的早期阶段。

咳喘板

这是科创早期投资的助推器

在首批上市的25家科技板块企业中，天一尚佳是高铁供应链中的科技之星，也是轨道交通核心部件的国内推广者，九友资本是成功押注该企业的私募股权机构。

李阳说，从接触这个项目到最终投资，包括接触、协调和决策，以及最终确定投资计划，大约需要一个月的时间。该项目的投资效益体现了九友资本的优势。“准确地看待它，并投票支持它。”李阳解释说，股权投资是一门非常全面的艺术。筹集资金和投资研究的能力可以找到好的项目，企业和机构都相互认可。

根据李阳和久友资本的投资经验，新材料被广泛应用于高铁、地铁、航空空航天等领域，甚至涉及到军工行业。天一尚佳选择高铁领域作为其第一个关键阶段并获得认可，这表明其未来的市场前景将更加广阔。果然，2018年初天一尚佳股权投资完成后，公司成为第一批上市的科技板块企业，从最初的7000万元投资到目前相应的市值2.9亿元。

对于李阳和久友资本来说，在投资天一的过程中，他们也更深刻地认识到了科技股对科技投资的助推作用，尤其是早期的科技投资。

李阳告诉记者:“资本市场，特别是风险投资，不应该再关注系统差价，不应该再关注纯粹通过商业模式和流量实现的项目。就我个人而言，我认为他们没有太多的技术壁垒，他们消耗了太多的资本资源。然而，那些真正需要资金支持的重大科技创新项目却得不到足够的资源支持。科学和技术委员会的建议实际上是重新分配资源。设立科学技术委员会将鼓励资本和风险资本企业响应国家的号召，在早期阶段向技术含量和科技含量更高的产业倾斜。”

李阳补充说:“目前，我们已经可以看到明显的变化。从中国科学院到各大大学，我们鼓励每个人从上到下进行创新。科技板块首批25家公司上市后，100多位亿万富翁诞生了。科学家、医生和大师都是一体的。中国已经真正进入了科技创新的时代。知识改变命运不再是一句话。因此，我们坚定地投资于我们在这一领域的布局，而投资研究过程将是艰难的，但我相信，我们将能够跨越这个周期，经受住历史的考验。这是九友资本目前的核心理念。”

坚固的布局

中、早期硬科学技术领域

投资天一尚佳是九友资本深入研究的结果。随着天一尚佳的迅速崛起，九友资本被鼓励专注于中、早期的硬科技方向。

这种投资经验也为九友资本提供了丰富的经验。在过去的三年多时间里，九友资本管理基金规模超过20亿元，先后投资了许多具有代表性的项目，如寒武纪、卓越选择、中兴科技等。

李阳说:“在过去的三年里，久友资本在科创赛道投资了一批高质量的企业，这为我们‘向前看’提供了经验支持。好的项目一定要多看，就像看古董一样，你要多看珍品，你要有眼光去珍惜。”

虽然投资周期已经向前推进，但在李阳看来，在投资轨道上，方向自始至终都很明确，重点是硬技术和硬需求，包括人工智能、光电芯片、5g技术、新材料、创新药物研发、精密医学等。

李阳强调:“我们坚信，底层的硬技术创新必须推动人类社会的进步，这是一个更长、更可持续时期的驱动力。”他认为投资本身就是资源的优化配置，更多的资本资源被用来支持产业发展，这是投资的核心逻辑。

李阳说，从去年开始，基于对全球格局和中国经济发展机遇的思考，我们应该看到来自寒冷市场的机遇。截至2018年底，九友资本完成了硬技术产业一期融资，近3亿元资金集中投资于高质量硬技术目标的中前期。

谈到中国股市的未来发展，李阳认为，未来几年，行业洗牌是不可避免的。“几年前，许多私人基金经理的执照被获得，许多外来者涌入，现在这是一个清算阶段。对于私募而言，综合素质的考虑非常关键，筹资、投资、研究、管理、退出等环节都非常重要，存在缺陷的投资机构未来更难生存。

李阳告诉记者，“对于九游资本来说，天气越冷，我们就越要抓住机会，以便脱颖而出。中国股权投资领域竞争激烈，甚至出现了一些产能过剩。许多机构都有一个不断淘汰的过程，真正有自己投资理念和逻辑的机构才能真正胜出。我们希望九友资本成为一个“常青”公司。既然硬技术产业基金第二阶段已经启动，我们还是比较有信心的。我们之所以对未来有信心，首先是对国家有信心，其次是对科技产业发展有信心。”

来源：央视线