上半年公司债发行规模超万亿元 同比大增逾八成

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■我们的记者刘琪

2019年半年过去了，上半年债券市场表现如何？从公司债券的情况来看，据《证券日报》记者和《东方财富》选择数据统计，今年截至6月30日，公司债券发行数量为981只，总发行规模为10686.86亿元。去年上半年共发行590张，规模为5814.035亿元。可以直观地发现，今年上半年，公司债券的发行数量和规模分别比去年同期增长了66.27%和83.81%。

东方金城研发部技术副主任张怡筠认为，公司债券的双扩将有助于推动基础设施等重点领域和项目的实施，进一步稳定投资和经济，同时有助于缓解今年债券集中赎回的压力。增加工商企业发行的公司债券有助于提高企业的流动性，为企业再生产、产业升级或产品研发提供资金支持。

东北证券研究总监傅立春在接受《证券日报》采访时表示，从企业角度来看，债务融资是有必要的，尤其是去年下半年，去杠杆化、资产管理新规等一系列政策的出台，给企业资金链带来了更大压力。

张怡筠分析《证券日报》记者:一方面，公司债券的审计标准略有放松。另一方面，公司债券进入集中赎回的高峰期，借入新债和偿还旧债大幅增加。自2016年公司债券扩张以来，公司债券发行量大幅增加，其中3年期债券占比较大，公司债券在2019年迎来赎回高峰，因此自2019年以来公司债券发行量大幅增加。

除双升企业债券发行数量和规模同比增长外，上半年企业债券总体情况呈现出一些特征。张怡筠表示，一方面，从募集资金的使用来看，上半年发行的债券比例同比有所上升，表明企业债券的扩张主要是基于债务滚动；另一方面，从发行人层面来看，aaa级实体的发行规模从58%下降到53%，aa+级实体的发行规模从23%上升到27%，公司债券发行人的资格有所下降，这是从广义货币到广义信用的传导过程的具体表现，也反映出投资者对信用风险的偏好有所修复。在发行方式上，私募债券的比例从40%上升到55%，非公开发行的规模明显扩大。

从政策角度看，2015年，中国证监会扩大了发行人范围，丰富了债券发行方式，促进了公司债券市场的大幅扩张；2016年，中国证监会收紧了公司债券的发行标准，如城市投资公司由“双50%”调整为“单50%”，房地产企业实行“基本范围+综合指标评价”的分类监管，使公司债券的发行受到更严格的约束。根据最近的数据，发行公司债券的条件显示出边际放松的迹象。

来源：央视线