逾半数成立四年私募产品取得正收益 优质私募产品集中京沪深

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■我们的记者王宁

自上次牛市的高点以来已经过去了四年，但已经建立了四年的私募产品的收入是不同的。日前，根据私募网的最新统计，《证券日报》发现，上月净值更新的私募产品数量为642种，其中344种自股市异常波动以来保持正回报，同时不同程度创出新高，占53.58%，其中70%以上为股票型策略，其次为宏观对冲策略。

一些私人投资者告诉记者，股市异常波动后，许多私募股权价值跌破清算线，最终消失。另一方面，半数以上持续生存的私募产品都获得了正回报。

344种产品记录了正产量

从私募产品的表现来看，逆势翻盘，业绩翻倍，而净值跌至2美分，许多私募突然离开市场，消失了。自上次牛市以来，这种情况已经成为常态，大多数幸存的私募始终坚持价值投资理念。

日前，根据私募网络的最新数据，记者发现有642种证券私募基金产品成立4年，运行正常，其净值在上个月仍在更新中，其中344种达到了4年来的新高，占53.58%。

同时，在344只净值较高的私募股权基金中，策略分布存在明显差异，70%为股票策略产品，占70.16%，其次为宏观策略，占6.10%，相对价值策略和复合策略分别占5.52%和4.94%，事件驱动策略最低，仅占2.03%。

经过股市的异常波动后，不同策略的私募产品的平均收益率是不一样的。同时，数据显示，固定收益策略产品的平均收益率遥遥领先，管理期货策略的平均收益率为32.39%。值得注意的是，在八种策略中，只有事件驱动策略的平均负收益率为-4.36%。据一位私人股本消息人士称，这可能与近年来固定收益市场的惨淡市场形势有关。在经历了2015年新三板固定收益融资的火热市场形势后，融资环境逐渐转冷，市场困难尤为明显。

从这344种产品的战略分布来看，库存战略产品所占比例最高，四年平均收益率为13.42%。同期，包括沪深300、上证综指和创业板指数在内的主要a股市场指数均下跌超过30%，但港股恒生指数几乎没有上涨，纳斯达克指数、S&P 500和道琼斯工业平均指数上涨超过30%。

“取得良好业绩的定向增发大多抓住了市场转换的大好时机，并及时换股。在此期间，选择高质量的成长型股票是实现高回报的主要因素。”北京的一位私募股权投资者告诉记者。

赛亚资本(Saiya Capital)的罗卫东表示，牢牢持有高增长价值股票并在满仓运营是一些私募股权产品得以生存的主要原因，而高增长企业基本面的持续爆发直接推动了股价的上涨。

例如，2018年初，当市场仍持续关注白马股市时，潘瑶资产率先提出了风格转变的想法，并在市场恐慌时买入了有业绩支撑的成长股。当时，第一季度是市场的底部，医药和半导体成为当年的主导产业。

优质私募股权产品集中在北京、上海和深圳

《证券日报》记者观察到，从这344种产品的区域分布来看，它们主要集中在北京、上海和深圳，其中上海的数量最多，为117种，占34.01%；深圳以83分位居第二；北京以68分位居第三。此外，广州和杭州有12个相同的数字，宁波和成都有10个相同的数字，福州有9个。

同时，净值最高的344种私募股权基金产品的区间收益差异也很大，自始至终相差437.56%。在过去四年的十大正回报私募名单中，都是战略性的股票策略产品，其中八个产品来自传统私募领域北京、上海和深圳，另外两个产品来自宁波，即宁波友博资产的“友博基金”和宁波宁聚的“宁聚之星”。

自成立之日起，在榜单前十名的私募中，有7种产品是在2015年之前成立的。最早成立的是童玲盛泰的“无极端泰国”，成立于2010年；宁波的两个产品成立于2014年。在过去的四年里，这十种产品不仅经受住了极端市场条件的考验，而且逆势获得了高回报。

值得一提的是，私募产品成立四年后的平均回报率为-4.84%，同期市场价格涨跌幅度为-17.01%。经过2018年3587点的调整，224种产品的净值达到新高。

来源：央视线