完善军工电子信息产业链布局 雷科防务拟6.25亿元收购两公司

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■我们的记者曹维新

经过半年的审计评估工作，瑞科防务正式公布了收购Xi安恒达和江苏恒达100%股权的相关草案。草案表明，公司拟通过发行股票、可转换债券和支付现金的方式，向Xi安恒达和江苏恒达的全体股东购买Xi安恒达和江苏恒达100%的股权。在持续经营的前提下，Xi安恒达和江苏恒达100%股权的总评估值为6.25亿元。经双方协商，交易价格为6.25亿元，其中Xi安恒达100%股权的交易对价为5.63亿元

延伸并购丰富了整个产业链

数据显示，瑞科防务于2010年5月28日在深圳证券交易所上市。该公司最初的主要业务主要是生产和销售冰箱、空 call蒸发器、冷凝器、铝板(箔)和铜管。近年来，公司通过广泛的并购实现了转型。

2015年6月，公司收购了雷科100%的股权，进入了军事电子信息领域。其业务范围扩展至嵌入式实时信息处理、复杂电磁环境测试、验证和评估、北斗卫星导航和雷达等。2016年2月，公司完成了对Aikete 70%股权的收购，并在军事电子信息领域增加了通信和雷达的微波信号分配管理和接收处理服务。2016年7月，公司完成了对启玮科技100%股权的收购，并将其军事电子信息领域拓展至嵌入式计算机、固态存储等业务。于2017年8月，本公司完成收购苏州渤海51.16%的股权，并于2019年3月，本公司进一步收购苏州渤海14.84%的股权，以改善本公司发展微波及毫米波小型化系统及模块的军用电子信息业务布局。目前，公司主要业务包括嵌入式实时信息处理业务、存储产品、微波元器件和射频通道设备、复杂电磁环境测试、验证和评估业务、高精度微波和毫米波成像探测雷达业务、北斗卫星导航接收机业务等。

“此次收购的Xi安恒达与现有的雷达通信产品处于同一产业链，具有上下游依赖性。华泰证券航空航天军工行业分析师王宗超表示，他对此次收购持乐观态度。他在研究报告中分析说，上市公司正在积极部署汽车雷达。收购目标之一的Xi安恒达与国内近十家汽车毫米波雷达前装和后装工厂建立了合作业务，拥有3个5米、9米和21米的暗室，测试频率高达110ghz。他提供28ghz和77ghz毫米波雷达天线产品的设计、生产、测试和验证等服务，相信此次资产的收购将有助于公司继续推进民用毫米波雷达的市场布局。

据了解，Xi安恒达主要从事微波天线、微波有源和无源器件以及微波系统集成的设计、开发和生产，而江苏恒达则为Xi安恒达生产相关微波产品，业务上密切相关，是一个不可分割的完整的业务系统。因此，在本次交易中，Xi安恒达和江苏恒达被视为同一个资产组，是一起交易的主体。

三年业绩承诺为1.57亿元

“事实上，我们已经在今年1月披露了收购计划，但相关的审计和评估工作尚未完成。”公司副总经理兼董事会秘书刘训宇在接受《证券日报》采访时表示，目前披露的草案在原方案的基础上进一步细化了收购的相关事宜。

根据评估机构出具的评估报告，本次交易采用资产法和收益法作为评估方法，最终选择收益法的结果作为定价依据。Xi安恒达和江苏恒达100%股权的总评估值为6.25亿元，比基准日账面净资产高458.85%。

记者注意到，这笔交易有一个业绩承诺。业绩承诺方承诺目标公司(包括Xi安恒达和江苏恒达，模拟合并)2019年至2021年的净利润承诺分别不低于4000万元、5200万元和6500万元。交易双方同意，在业绩承诺期内，Xi安恒达和江苏恒达的高级管理团队和核心技术团队股权激励所产生的股份支付费用的影响将在利润评估过程中予以消除，即股份支付费用确认前的实际净利润将与承诺利润进行对比评估，否则，业绩承诺方将按照约定对上市公司进行补偿。

“草案已经公司第二届董事会审议通过。该交易需经上市公司股东大会审议通过，并报中国证监会批准。”刘迅宇说道。

来源：央视线