6款科创板银行理财“对对碰” 投资者“稳健型”起步

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■我们的记者许田晓

在投资科技股的机构投资者中，公共基金和券商无疑是绝对的主力军。截至目前，已有18只科技主题基金获准参与科技股的配售和创新。此外，许多券商还推出了券商资产管理计划，参与科技股创新和二级市场交易。随着科技板块的开放，券商和基金无疑将在科技板块的舞台上展示自己的才华。

然而，面对科技板块的新机遇，其他机构投资者并不具备直接投资的优势，但他们也不愿意缺席。例如，除了公共基金和券商，银行还推出了备受瞩目的“科创理财”产品，强调投资门槛只有“1万元”。

那么，银行理财投资科技板块的优势是什么？每种产品的特点是什么？《证券日报》记者比较了市场上6种“科创主题”银行理财产品，发现不同的产品实际上参与了科技股的投资，比如，不同产品之间的投资股权资产比例上限相差9倍。

股权资产投资

比例上限相差9倍

自6月14日《招商银行瑞源创业一期(创新收益)理财计划》(以下简称“瑞源一期”)启动至今，据《证券日报》记者初步统计，市场上已有6种科技板块理财产品完成或正在招募中。根据募集规模上限，将超过50亿元人民币，其中最新的产品是工银理财，这是一个552天的封闭式净值理财产品，量化策略为全信股权(以下简称“工银理财量化策略科创”)，于7月18日开始募集，7月24日结束募集，7月25日成立。

与投资者直接投资科技股50万元的门槛相比，商业银行理财产品主要发挥“低门槛”品牌。例如，个人投资者购买6种产品中的4种产品的门槛是10000元，这一门槛随着1000元而提高。招商银行瑞远一期仅初始投资10万元，增加1万元。招商银行在产品说明书中明确表示，产品“销售给招商银行的私人银行客户、DIA客户和招商银行认可的零售高净值客户。”此外，邮政储蓄银行“2019年邮政银行理财债券第163号人民币理财产品”的起征点为5万元。

然而，似乎大多数科技股的财务管理门槛并不高，但仔细调查发现，对投资者的门槛要求其实并不低。大多数产品将风险水平定位为“中等风险”，同时，销售目标被确定为风险承受能力“平衡”或更高的投资者。由于对科技股的投资是股权投资，而且大多数购买银行理财产品的投资者风险偏好较低，这一判断将许多追求稳健投资的银行投资者排除在外。

与直接投资公募基金等科技股相比，商业银行发行的理财产品不能直接投资股票，因此上述六种产品主要受益于公募基金等参与科技股创新和科技股二级市场交易的机构投资产品的配置。但是，记者发现，几种产品的股权资产投资比例有很大不同。其中，中国银行中国银行战略-芝罘(封闭式)2019006和中国银行战略-芝罘(封闭式)2019005，以及招商银行瑞源一期股权资产投资规模均“不超过80%”，而产品股权投资比例不超过8%，且投资比例上限相差9倍。

有产品

“超额收入属于客户”

从产品收费的角度来看，记者发现几个以科技板块为主题的银行理财产品的认购费和管理费低于投资科技基金产品和经纪资产管理产品的认购费和管理费。多种产品的固定管理费和托管费大部分按日计提，一般以产品前一天的净值为基础，固定管理费按0%-0.6%的年率提取。托管费按0.02%-0.1%的年化率累计，产品订阅费(或销售费、服务费等)累计。)按认购比例的0%-0.5%计算。大多数产品没有赎回费。

但是，由于银行理财主要是通过其他资产管理产品投资于科技版，并且由于存在双重收费，虽然银行已经尝试降低相关费率，但其成本负担可能仍不优于其他产品。

对此，荣360研究所指出，与科技板块财务管理相比，科技板块资金有其自身的优势。首先，一般来说，银行理财的配置比例低于公募基金，因此科技板块银行的理财收入波动较小，基金收入波动较大，但在强市中基金收入较高；其次，科学和技术委员会基金的门槛较低。一般情况下，1元购买，不需要在网点面对面签字。操作更方便，而银行理财的投资门槛一般为10000元，主要针对高净值客户；第三，科学技术委员会基金一般有三年的封闭期，在封闭期之前赎回时，其利率较高。但是，科技板块的财务管理应该至少关闭三个月或六个月，所以投资者应该根据自己的流动性要求选择不同的产品，以避免收入损失。

此外，记者发现，不同的产品对超额回报有不同的态度。中国银行推出的中国银行战略-芝罘区(封闭式)2019006和中国银行战略-芝罘区(封闭式)2019005的业绩基准为4.65%，但两个产品的超额部分将按照超额业绩份额30%的比例获得超额业绩奖励。但工行推出的工行理财量化策略“科创”明确表示:“投资经理不收取浮动管理费，超额收益归客户所有。”但是，有些产品说“超过性能基准的部分算作管理费。”

来源：央视线