四大上市险企上半年保费超1.1万亿元 多重利好促上半年业绩大增

本篇文章1832字，读完约5分钟

■我们的记者苏翔宇

截至7月17日，中国人寿、平安保险、中国太平洋保险和新华保险均披露了今年上半年的保费收入(以下简称“保费”指“原保费”)。据《证券日报》记者报道，今年1-6月，这四家a股上市保险公司的保费收入总额为11054.6亿元，同比增长7%。

尽管保费增长率相对稳定，但一些经纪公司发布的研究报告显示，上市保险公司的净利润有望超过预期。“今年上半年，平安保险、中国太平洋保险、新华保险和中国人寿保险的净利润预计将分别同比增长73.5%、70.2%、50.5%和122.7%。净利润的增长主要是由于投资方面好于去年同期和税收优惠政策。”天丰证券研究报告认为。

深湾宏源证券、中银国际证券、万联证券、AVIC证券等多家券商发布调研报告，称多项利好消息有望大幅提振中期报告业绩和市场前景中的股价。例如，万联证券研究报告指出，由于新的减税政策的影响和中期报告的更好预期，保险股票的估值一直在不断提高，目前的估值仍在合理的范围内。从长期来看，较好的价值增长和预期的分红比例的提高使得空.上市保险公司的长期价值仍在增长

四家上市保险公司

上半年保费收入同比增长7%

从今年上半年上市保险公司保费增长率来看，继今年第一季度快速增长后，第二季度保费增长率有所下降。总体而言，今年上半年，上市保险公司实现保费总收入约1.1万亿元，同比增长7%。

具体而言，今年上半年，平安实现保费总收入4462.4亿元，同比增长9%。其中，平安财产保险、平安人寿保险、平安养老和平安健康分别实现保费收入1304.7亿元、2989.1亿元、138.1亿元和30.5亿元。

中国太平洋保险实现保费总收入2070.3亿元，同比增长8%。其中，CPIC人寿和CPIC财产保险分别实现保费收入1384.3亿元和686亿元。中国人寿和新华保险分别实现保费收入3782亿元和739.9亿元，同比分别增长5%和9%。

虽然上半年上市保险公司增速相对稳定，但大型保险公司的竞争优势进一步凸显，寿险和财险均有好转迹象。

自第二季度以来，上市保险公司的产品销售开始正常回报。寿险行业销售增速触底反弹。同时，高价值生产能力的个人保险团队成为寿险公司团队建设的重点，担保业务持续快速增长。

从上市保险公司不同的业务性质来看，《广发证券研究报告》认为，寿险行业正面临外部环境和自身转型的压力，行业已经进入实质性分化时期，大公司具有较强的竞争优势。面对人身保险行业人员和保费增长的考验，预计下半年相关公司将继续优化团队，提升业务人员的销售能力，重视中高端团队的培训，继续完善产品，促进业务发展。从短期来看，财产保险业仍是以汽车保险为主体的格局，商业汽车保险费率市场化的深化给汽车平均保费带来下行压力；大公司规模优势明显，固定费用率低，将进一步享有竞争优势。

上半年业绩增长前

估值仍然相对较低

今年以来，截至昨日收盘，根据上述四家上市保险公司的股价，中国人寿、中国太平洋保险、平安保险和新华保险的累计涨幅分别为47%、34%、55%和28%。总的来说，这四大保险公司都取得了良好的增长。

至于市场前景中的股价走势，许多券商预计，得益于净利润大幅增长等有利因素，保险类股有望在今年下半年迎来又一波上涨行情。

根据海通证券非银行金融团队7月15日发布的研究报告，由于手续费和佣金税前扣除比例的提高以及股市的上涨，保险公司上半年的净利润将大幅增长。根据该团队的预测，如果2018年的所得税减免全部转回2019年上半年，平安、中国人寿、中国太平洋保险和新华保险上半年的净利润将分别增长56%、108%、76%和54%；如果只有一半被逆转，归属于母亲的净利润将分别增加46%、93%、50%和38%。

太平洋证券持有更积极的观点。它认为保险部门比目前的酒类部门更具成本效益。首先，保险行业与白酒行业有着同样的长期确定性，并且有着更好的增长；其次，从估值的角度来看，保险行业比白酒行业更具优势。白酒行业目前的估值处于历史高位，而保险业目前的估值仍处于历史低位。

虽然有多重优势，但许多券商研究人员也提到了上市保险公司的投资风险:外部金融环境重大变化引起的系统性风险的传导，保险业风险发生率重大变化引起的死损风险、利率风险和巨灾风险，以及资本市场波动对业绩影响的不确定性。与此同时，寿险行业仍存在风险，如人力增加、保费意外上涨、保费结构调整缓慢、增值低于预期等。受商业汽车保险费率市场化改革的影响，财产保险业存在利润下降的风险。

来源：央视线