云南白药业绩瓶颈关口： 陈发树质押股份融资 平安人寿减持套现8亿元

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■我们的记者张敏

云南白药与白药控股合并后不久，实际上由陈发树控制的新华都质押了其在云南白药的股份。此前，中国平安人寿保险股份有限公司(以下简称“平安人寿”)也发布了减持云南白药股份的消息。两者的叠加会影响云南白药的股价吗？

对此，证券日报记者致电云南白药秘书长办公室作为投资者。据该员工透露，公司披露了相关信息，具体影响取决于市场情况。

东方高盛执行董事曲荣在接受《证券日报》采访时表示，一家上市公司的最大股东以100%的股份作为质押，如果股价暴跌，该公司将无法及时补仓或增加抵押品，这将使该公司作为最大股东的地位变得不确定。通常情况下，上市公司的大股东在进行股权质押时，会有相应的风险控制措施。

白药控股整体上市完成

7月2日，云南白药发布《云南白药控股有限公司股份发行结果及股份变动及关联交易公告》。据云南白药称，此次交易后，云南省国有资产监督管理委员会、新华都实业及其一致行动者被列为上市公司的最大股东，并未获得对上市公司的控制权。此外，云南省国有资产监督管理委员会，新华都和他们的一致行动者作出了长期股票锁定的承诺。因此，本次交易前后，上市公司没有实际控制人，股权结构将长期保持稳定。

陈发树是新华都实业集团有限公司的实际控制人。数据显示，云南SASAC、新华都实业及其一致行动各持有上市公司25.14%的股份。

上述消息公布后不久，7月8日，云南白药发布了《股东股份质押公告》。新华都实业质押上市公司股份2.759亿股，约占上市公司所持股份的88.64%。认捐被用于融资。截至2019年7月5日，新华都实业持有公司约3.11亿股股份，占公司本次新增股本总额的24.37%

这意味着新华都实业将其云南白药股份全部质押。

平安人寿保险减少了现金

新华都质押云南白药股份之前，平安人寿开始减持云南白药股份。

云南白药宣布，2019年6月25日，公司收到平安人寿《关于实施云南白药减持的通知》，称截至2019年6月25日，平安人寿通过大宗交易减持股份至0股，集中竞价减持10413911股，占公司总股本的1%。自2008年8月12日《股权变动报告》披露以来，平安人寿及其一致行动减持了1.21%的股份。

据了解，此次集中竞价交易中平安人寿减持的股份来自2008年12月收购的云南白药私募(包括发行后通过发行股票或资本公积转换为股本的部分)。

根据云南白药发布的公告，上述固定增加出资13.935亿元人民币给平安人寿，参与认购云南白药发行的5000万股股份。今天，平安人寿赚了很多钱。仅在2019年5月8日至6月25日期间，公司以平均每股79.73元的价格减持了1041.4万股，现金总额约为8.3亿元。

对于平安人寿保险的降价，曲荣认为，退货和未来增值也应该考虑空房。

云南白药进入表演瓶颈期了吗？

在业内人士看来，在混合改革和白药控股整体上市后，云南白药的发展更为重要。

云南白药集团发布的2018年年报显示，该公司去年的利润增长是过去五年来最低的。数据显示，公司去年实现收入267.08亿元，同比增长9.84%；净利润33.07亿元，同比增长5.14%。2019年第一季度报告显示，公司今年前三个月实现收入69.7亿元，同比增长10.04%，实现上市公司股东应占净利润8.46亿元，同比增长4.97%。

“云南白药已经发展到这个规模。理论上，在原有的渠道和模式下，没有新产品很难实现快速增长。这也是许多中药企业面临的瓶颈期。在市场发展和渗透率达到一定阶段后，有必要开拓新的领域、品牌和品种，形成增量市场。”曲荣在接受《证券日报》采访时表示，在混合改革和引进战略基金之后，云南白药在抓住机遇中实现发展至关重要，但这需要时间。

作为新起点，云南白药未来的发展方向已成为投资者共同关注的问题。

在接受投资者采访时，云南白药回应称:未来，公司将适应混业改革带来的重要机遇，利用吸收合并获得的战略资金，充分发挥长期积累的品牌、渠道和医疗资源优势，通过药品专利授权、战略合作、新产品研发、并购等方式，创造新的竞争优势和绩效增长点。，逐步构建覆盖整个大健康产业链的综合平台。

来源：央视线