把钱花在实践上

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光明日报记者文远

根据中国人民银行最近发布的数据，2019年上半年中国社会融资规模增长13.23万亿元，比上年同期增长3.18万亿元；6月底，M2广义货币余额为192.14万亿元，同比增长8.5%；人民币存款余额187.57万亿元，同比增长8.4%。你如何看待当前的财务状况？未来金融供给方面的结构改革重点在哪里？中国人民银行有关负责人作了详细说明。

货币政策适度收紧

数据显示，截至6月底，广义货币M2同比增长8.5%，连续三个月保持不变，也是去年第二季度以来相对较高的增长水平。

M2 8.5%的增长率比去年同期提高了0.5个百分点，这体现了中国人民银行坚持稳健的货币政策，保持了适度从紧的政策力度和适度充裕的流动性。中国人民银行统计司司长、发言人阮认为，今年以来，中国人民银行会同有关金融管理部门，推动银行发行永续债券，多渠道补充银行资本，稳定监管预期，提升商业银行资本运用能力，促进经济增速稳定。主要表现如下:

首先，银行贷款总体保持快速增长。6月末，人民币贷款余额145.97万亿元，同比增长13%，同比增长0.3个百分点，保持在较高水平。

第二，银行债券投资增速相对较快。6月底，银行债券投资同比增长18.8%，同比增长4.6个百分点，处于历史高位，对地方政府特别债券和企业债券的发行起到了良好的支撑作用。

第三，商业银行通过股权投资从非银行金融机构融资规模的下降已经缩小。截至6月底，商业银行对非银行金融机构的融资规模下降了6.8%。这意味着，自去年以来，银行表外资金大幅减少的情况明显缓解，表外资本关系和表外融资的变化已经稳定，银行获得货币的能力明显增强。

总体而言，目前银行体系流动性较为充裕，6月末金融机构超额准备金率为2%，较去年同期增长0.2个百分点。银行间拆借利率较低，6月份平均为1.7%，比去年同期低1.03个百分点。金融机构有很强的货币衍生能力，货币乘数为6.14，也是历史上的高水平。阮指出。

虽然M2的增长率保持稳定，但狭义货币M1的增长率出现反弹。6月底，M1经济同比增长4.4%，比上月底高1个百分点，反映了市场参与者对高流动性资产配置需求的复苏。阮表示，下一步，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持货币供应量的总闸。同时，保持合理充足的流动性，保持适度的政策力度，做好反周期调控，为供给侧结构改革和高质量发展创造适宜的货币金融环境。

小微企业的融资成本大幅下降

今年上半年，中国社会融资规模增长率呈现出逐步恢复的趋势。数据显示，截至6月底，社会融资存量规模为213.26万亿元，同比增长10.9%，比上年增长1.1个百分点。这是自2018年7月以来的最高水平，表明对实体经济的金融支持正在增加。阮对说:

自2018年以来，中国人民银行会同相关部门采取多项措施，有效降低小微企业融资成本，取得积极成效。数据显示，今年前5个月，新增全口径小微企业贷款平均利率为6.89%，比2018年全年平均水平低0.5个百分点。其中，五大银行新增全口径小微企业贷款平均利率为4.79%，比去年全年低0.65个百分点。

这个范围相对较大。此外，承担或减少信贷相关费用相当于将其他融资成本降低0.54个百分点。小微企业综合融资成本累计下降一个百分点以上，效果显著。中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示，今后将继续深化利率市场化改革，发挥货币、监管、财税政策的合力，进一步降低小微企业贷款实际利率。

孙国峰提到，由于贷款基准利率和市场利率并存，会阻碍利率市场化的调控和传导机制，不利于市场利率向信贷利率的传导。因此，下一步深化利率市场化改革的关键是推进贷款利率进一步市场化。

自去年以来，利率一直在下降

最近，美国降息的可能性增加了，国内外市场对中国降息的预期正在升温。中国未来的利率趋势是什么？

孙国峰表示，最近十几家外国央行已经降息，美联储也发布了降息信号，这是市场预期的。在这样的背景下，如何观察中国的利率水平取决于几个重要的利率指标。一是整体市场利率水平，自去年以来，中国整体市场利率水平一直在下降；第二个是10年期政府债券的收益率。截至2019年6月底，该指标为3.23%，同比下降25个基点；第三，贷款的实际利率。2019年5月，中国企业贷款平均利率为5.34%，同比下降17个基点，尤其是小微企业。总的来说，自去年以来，中国的利率一直在下降。孙国峰分析道。

孙国锋表示，下一阶段，中国将密切关注国内外经济金融形势的变化，在统筹兼顾、内外平衡的前提下，坚持“以我为主”的原则，根据中国经济增长和价格变化，重点适时进行预调整和微调，综合运用多种货币政策组合工具，保持合理充裕的流动性和合理稳定的市场利率。

国内生产总值平减指数是综合反映物价水平变化的宏观指标。中国第一季度国内生产总值平减指数为1.4%，预计第二季度将保持这一水平，总体保持稳定。国内生产总值平减指数显示，目前整个价格环境总体稳定。我们将密切关注高频数据的变化，密切把握价格变化的一些趋势和新出现的问题。阮指出。

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来源：央视线