今年养老金有望加速入场 万亿元级资金为A股“压舱”

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■本记者见习记者孟浩

6月2日，中国证监会主席易会满在接受记者采访时指出了下一步资本市场改革的方向，引导中长期资本进入市场也是内容之一。

对此，中国邮政证券有限责任公司董事总经理兼首席研究员尚振宇向《证券日报》表示，今年是资本市场机构改革的一年，科技板块的推出将彻底改变资本市场的生态，使其成为一个由机构投资者主导的市场。与此同时，a股市场的整体估值处于历史底部，这是长期资本进入市场的大好时期。

值得注意的是，今年以来，作为a股市场的“垫脚石”，养老金频频入市。其中，作为养老保险的第一支柱，中国养老保险的委托投资规模已达6248.69亿元。人力资源和社会保障部还确定了2019年和2020年启动城乡居民基本养老保险基金委托投资的省(区、市)名单，确保养老保险市场准入稳步推进。在第二个支柱中，今年有十多个省市推进了职业年金的委托投资，与此同时，第一批省级职业年金开始市场化运作。在第三支柱中，养老目标基金越来越受到社会的关注。

中国人民大学崇阳金融研究所产业司副司长卞告诉《证券日报》记者，从全国情况看，中国养老金的累计余额达到5万亿元，但大部分都是存入银行赚取利息，回报率甚至低于每年同期的cpi增长率。随着中国金融改革的加速，股票市场的养老金投资速度也在加快。据估计，到今年年底，养老金将为a股带来近一万亿元的资金。

“养老金是一种典型的长期基金。它加快了进入市场的速度。一方面，它对中国股市的长期发展持乐观态度，并给其他投资者带来信心。另一方面，随着长期资金比重的增加，投资者更加注重价值投资和投资。文化也会改变，飞涨的现象也会减少。”卞祖咏说:

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员刘向东在谈到中国资本市场引导长期基金入市需要改进的地方时表示，目前资本市场引导长期基金入市需要改进，特别是在信息披露、违规处罚和退出机制等方面，真正使这些稳定的基金通过长期投资达到保值增值的目的，而不会因为各种“雷电”风险而损失更多。因此，我们应该加快完善资本市场的淘汰机制，让更多的机构投资者留在资本市场，形成好钱赶走坏钱的积极效应。

卞认为，引导长期资本进入市场还可以促进以下三个方面:一是中国股市应加大对外开放力度。中国股市由中小投资者主导。引入更多的长期基金，特别是海外长期基金，将有助于中国股市借鉴成熟的市场经验，提升投资文化。

第二，加快资本市场改革的步伐，完善法律法规，特别是加大对投资者的保护，让违法者付出代价，真正让有前途的企业获得资金，改善市场活动，创造更健康的市场环境。

第三，让市场发挥更大的作用，充分发挥中介机构的积极性。会计师事务所、律师事务所和投资银行在资本市场中扮演着重要的角色，它们的研究成果的质量也在很大程度上影响着资本市场的完善。因此，大力发展中介机构也有利于加快长期资金进入中国资本市场。

(孟浩规划)

来源：央视线