北京市人大常委会立法咨询委员会特聘委员杨兆全：完善的制度是科创板良性发

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■我们的记者李嘉

北京市人大常委会立法咨询委员会专门委员杨兆全日前在接受《证券日报》采访时表示，科技创新委员会的宗旨是弥补资本市场服务技术创新的不足，支持上海国际金融中心和科技创新中心的建设，意义重大。试点板注册制度有望在a股市场推广，充分发挥资本市场价格发现、融资和资源配置三大基本功能。完善的制度是董事会登记制度顺利实施和良性发展的基本保证。

丰富多层次资本市场体系

“科学技术委员会将丰富中国的多层次资本市场体系。”杨兆全表示，在原有主板、中小板、创业板、国有股转让系统和地方股权交易中心的基础上增加科技板块，将改善资本市场结构。此外，作为一个增量市场，科技股不会对现有的股票市场造成太大的冲击，也不会分流太多的资源，是对现有市场结构的更好补充。

他说，推行科技股试点登记制度，首先会使一些高价值股的股价下跌，壳资源股的价值也会下跌；其次，注册制度可以提高股票发行效率，大大减少证券监管机构的审计工作；此外，登记制度可以减少监管当局的干预，避免权利寻租问题。经过这一轮改革，将有助于形成长期的良性竞争，打破同质化问题。

同时，随着科技板块的完善，将会吸引更多的科技企业。科学技术委员会的成立增加了对科技企业的直接融资支持，更好地引导资源流向科技企业，促进科技企业的发展，进而为中国的经济转型做出贡献。

作为一种新生事物，科技股在资本市场上既有一般风险，也有独特风险。对此，杨兆全认为，严格的退市制度等科技板块的制度风险，一旦退市条件触发，将在短时间内终止上市；上市前五个交易日，没有价格限制，导致股价波动增加了/0/。

对于上市公司来说，也有潜在的风险。科技企业具有新的业务模式、快速的技术迭代、相对较大的绩效波动和业务风险等特点，这无疑是最大的风险源。此外，科学技术委员会允许无利可图的企业上市，未来何时盈利以及能否盈利还存在不确定性，这是对投资者投资眼光的考验。同时，科技板块企业的股票在上市首日就可以作为融资融券的标的，这意味着做空.有一定的风险

目前，科技板块上市公司规模较小，市场操纵和内幕交易风险依然存在。“一些公司可能利用内幕信息，联合机构投资者操纵市场，股价将大幅上涨。一些个人投资者会利用这个机会进入市场进行投机，但最终他们可能会遭受重大损失。”杨兆全说道。

随着科学技术委员会建立的推进，科学技术的概念导致了市场的追求。因此，加强风险防范和稳定市场预期尤为重要。

完善多重做市商制度

关于防范市场风险和改善相关秩序，杨兆全表示，首先要完善相关法律法规。一方面，有必要完善相应的民事法律法规，完善民事诉讼制度，将虚假陈述、内幕交易和市场操纵等民事赔偿机制付诸实施，以保护投资者的利益。另一方面，完善证券法等相关法律，提高上市公司信息披露质量。登记制度的成功实施有赖于充分有效的信息披露制度，其前提是严格的法律制度和严厉的处罚措施。

他建议相关部门尽快建立和完善相关制度。同时，培养投资者的理性投资意识也是最重要的。

为了提高科技板块公开发行的信息披露质量，督促保荐机构尽职尽责，上海证券交易所近日启动了对科技板块保荐业务的现场监管。第一次监管涉及两个保荐人，上海证券交易所将派人到保荐人所在地。

“加强对保荐机构的监管。在注册制度下，保荐人和上市公司的利益联系更加紧密。由于出现了保荐人与上市公司合谋给投资者带来更大损失的事件，因此有必要警惕保荐人与上市公司的合谋行为，加强对保荐人的监管。”杨兆全认为。

来源：央视线