沪深港通成交规模均经历明显增长 北向资金更偏好白马股

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■我们的见习记者刘伟杰

自沪港通和深港通开通以来，双向资金流动不断加快。据记者统计，在过去的四年中，沪港通和深港通的总交易量接近15万亿元。仅2018年一年，南北资金周转规模就达到7.5万亿元，比2017年增长66%。其中，北航基金和南航基金的交易规模分别达到4.7万亿元和2.8万亿元，均有显著增长。今年以来，沪深两市南北港口之间的资本流通规模已达5.5万亿元，也超过了去年同期的规模。

「整体而言，沪港通最重要的角色是增加两地投资者的投资渠道。引入更多流动资金，一方面可以提高两地证券市场的竞争力，另一方面也为两地注入更多实体经济。融资。”苏宁金融研究所高级研究员陶金昨日接受《证券日报》采访时表示，目前投资额度并不构成对两地市场的实质性限制，两地投资者可以在互联互通市场进行充分竞争与合作的投资交易。

民生银行研究所研究员郭晓蓓昨日对《证券日报》记者表示，沪港通和深港通的开通，无疑不仅加强了沪港资本市场的联系，也是中国资本市场对外开放的又一重大举措。此外，两地资本市场的互联互通吸引了全球投资者的更多关注，同时也可以推动a股市场各方面的体制改革，也可以成为人民币国际化进程中的重要“催化剂”。

与qfii和rqfii相比，沪港通和深港通在投资者准入资格、投资范围和资金来源等方面存在诸多差异，是境外资本进入中国证券市场的重要补充。陶晋表示，从a股海外投资者身份来看，qfii主要是长期机构投资者，而参与沪港通和深港通的海外投资者既有机构投资者，也有散户投资者，且拥有较多的国际游资，这一点很难认定。值得一提的是，外资进入a股市场后，这两个渠道产生的市场信号是不同的。沪深港“北行基金”的规模和变化能够反映普通国际资本的趋势，而通过qfii进入a股市场的基金规模和变化能够更好地代表价值投资和长期投资的市场信号。

此外，根据持股行业分布情况，东北证券战略规划部分析师杨昨日向《证券日报》表示，北行基金主要分布在餐饮、家电、非银行金融、银行等行业，对白马股的偏好明显，而南行基金倾向于投资银行业和房地产业。

在跨境监管合作方面，郭晓蓓表示，深港通不仅吸引了海外资金，也给跨境市场监管带来了挑战。为进一步防范和控制跨境市场操纵等非法活动，保护mainland China、香港和世界投资者的合法权益，沪港通北行贯通机制于2018年9月26日正式启动，基于投资者身份码的北行交易申报前端控制功能启动，拒绝不符合要求的交易申报。

郭晓蓓认为，北行透明机制的建立将有助于上海证券交易所充分发挥交易所的一线监管职能，完善跨境监管合作机制，打击跨境市场操纵等违法行为，维护a股市场稳定运行，为境内外投资者提供良好的市场环境。

来源：央视线