职业年金市场化运作加速落地 有望每年为A股带来千亿元量级增量资金

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■本记者见习记者孟浩

职业年金作为养老保障“第二支柱”的重要组成部分，正在各地如火如荼地开展。近日，《广西壮族自治区企业年金基金管理实施办法》出台，旨在规范广西壮族自治区企业年金基金的管理和使用。

据统计，今年以来，包括山西、安徽、上海、福建、河南、湖南、江苏、山东、广西在内的20个省市都在推进企业年金基金投资的相关工作。

对此，中国人民大学崇阳金融研究所产业司副司长卞向《证券日报》记者表示，很明显，包括职业年金在内的各种中外基金今年都在加速进入资本市场。事实上，这有两个原因。一方面，中国社会已经进入老龄化社会，人们越来越重视养老。然而，中国大部分的职业年金和其他养老金都在银行支付利息，而且收入实际上很低，因此这些基金迫切需要寻找回报更高的投资领域。另一方面，中国资本市场改革的步伐正在加快，更多的投资机会开始出现。自去年底以来，证券市场迅速崛起，财富效应显现。与此同时，最近的经济数据也显示，经济已经开始见底并复苏。因此，资本市场的长期前景受到更多投资者的青睐。在这种情况下，职业年金可以加速受托人的选择，拓宽投资领域，带来更多的收益。

中信改革发展基金会研究员赵亚云在接受《证券日报》采访时表示，传统的职业年金投资方式过于保守，投资低风险股票可以带来更好的回报。今年股市整体估值相对较低，蓝筹股表现良好，更适合职业年金等保守基金的进入。

万博新经济研究所副所长刘哲在接受《证券日报》采访时表示，企业年金的投资偏好类似于养老金，属于中长期稳定的机构投资者。近年来，我国企业年金市场化进程加快，这是我国企业年金多元化配置的客观需要。这也反映出中国股市仍处于中长期价值配置区间。

值得注意的是，根据《职业年金基金管理暂行办法》，职业年金投资股票、股票型基金、混合基金和股票型养老产品的比例不得超过组合委托投资净资产值的30%。

谈到企业年金的市场进入规模，卞说，企业年金正处于发展的初级阶段，总体规模在7000亿元至8000亿元之间。目前，职业年金正处于投资初期，并非所有的职业年金都将进入资本市场。因此，前期资金数额不会很大，估计应该在1000亿元左右。但是，其发展前景巨大，年增量资本很可能接近2000亿元，因此未来职业年金的投资规模非常可观。

在赵亚云看来，职业年金参与市场化运作，投资方式比社保基金更灵活，但它们也是风险厌恶型基金，更倾向于价值投资。职业年金对a股有利，a股不仅补充资金，而且由于是长期价值投资者，因此还起到了市场稳定器的作用，有利于纠正投机行为，引导价值投资理念。

(孟浩规划)

来源：央视线